Selon une source de marché, Morgan Stanley a réduit de 14% son objectif de cours sur Suez Environnement à 14 euros et confirmé sa recommandation de Pondérer en ligne dans l'attente de la publication du chiffre d'affaires et de l'Ebitda du premier trimestre 2009 le 29 avril. L'information de base de cette publication devrait être la résilience du résultat opérationnel de la branche Eaux et des autres activités liées aux services publics, estime le broker.
Mais cette publication devrait aussi confirmer la mauvaise situation dans laquelle se trouve la branche déchets, pénalisée par la chute des matières premières et de la demande. Le bureau d'études table sur une baisse de 5 à 10% des ventes de la branche et sur une baisse à deux chiffres de son Ebit.
La valeur à long terme de Suez Environnement n'est pas matériellement affectée par une chute de court terme des profits, mais jusqu'à ce que le marché soit clairement assuré de la fin de la récession, Morgan Stanley pense que la performance de l'action sera largement liée aux perspectives de rentabilité de court terme.
A cet égard, il a également réitéré sa recommandation de Pondérer en ligne le titre Veolia Environnement avant la publication du chiffre d'affaires et de l'Ebitda du premier trimestre du groupe le 7 mai. La banque américaine anticipe une baisse de 2,3% du chiffre d'affaires et de 5,7% de l'Ebitda.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Numéro deux mondial des services à l'ENVIRONNEMENT avec un chiffre d'affaires de 12 milliards d'euros en 2007 derrière son rival, le français Veolia Environnement, Suez Environnement a débuté le 22 juillet 2008 à la Bourse de Paris en même temps que sa maison mère GDF Suez. La scission du pôle déchets et eau de Suez a été réalisée pour réduire le périmètre de Suez et rendre possible sa fusion avec Gaz de France. Peu avant la cotation, l'actionnariat de Suez Environnement se répartissait entre GDF Suez (environ 35%), les cinq autres actionnaires membres du pacte conclu pour cinq ans (Groupe Bruxelles Lambert, la CDC, Areva, CNP Assurance et la holding belge Sofinaa, 12%, les salariés 2% et le public 51%. Le groupe a fait son entrée au CAC 40 le 22 septembre 2008.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Services aux collectivités
La concurrence est rude dans le secteur des services aux collectivités : du côté des énergéticiens, alors que GDF-Suez affiche ses ambitions dans le nucléaire en France, EDF a annoncé le rachat de plusieurs champs de gaz naturel situés en Mer du Nord britannique. Cette opération souligne les ambitions de l'électricien car c'est la première fois qu'il acquiert directement un actif gazier. Quant à Suez Environnement, il a déclaré la guerre à Veolia alors que le Syndicat des eaux d'Ile-de-France (Sedif) a récemment voté qu'il continuerait de recourir à un opérateur privé pour gérer ses eaux potables. C'est le renouvellement du plus gros contrat de délégation d'eau en Europe, marché de plus de 350 millions d'euros par an, qui est en jeu. GDF Suez et Suez Environnement ont informé par courrier les maires des 144 communes membres du Sedif de leur candidature à l'appel d'offres en préparation. En insistant ainsi sur l'importance de la concurrence dans le traitement des eaux, le groupe tente d'éviter de se faire écarter par Veolia Environnement qui détient le contrat depuis 1962 et jusqu'à fin 2010. Au contraire, la Ville de Paris a décidé, fin novembre, de créer un établissement public unique, la régie Eau de Paris, qui contrôlera l'ensemble de la chaîne d'eau potable de la capitale.