(AOF / Funds) - Groupama Asset Management anticipe une chute historique du PIB de 8% sur l'ensemble de l'année 2009. Sur le seul premier trimestre, le gestionnaire attend une contraction du PIB japonais de l'ordre de 5% après 3% au trimestre précédent. «Ce retournement brutal va marquer encore plusieurs mois l'économie japonaise, en raison de son impact sur le bilan des entreprises», avertit Laurent Berrebi, directeur des études économiques chez Groupama AM. La marge nette dans l'industrie s'est effondrée pour revenir au niveau de 1974 au quatrième trimestre 2008.
Le gestionnaire cite l'enquête du Tankan du mois de mars, selon laquelle la situation financière des entreprises s'est dégradée «très violemment», alors que les conditions de crédit retrouvent les niveaux critiques de la pénurie de crédit de 1997.
«Les offres d'emplois sont maintenant de près de 40 % insuffisantes par rapport aux demandes et les réductions d'emplois touchent davantage les employés permanents, dont le salaire moyen est 80 % plus élevé que celui des contractuels», ajoute-t-il.
Il prévoit par ailleurs de nouveaux ajustements «très importants» des entreprises en termes d'emploi et d'investissement.