Goldman Sachs a relevé son objectif de cours sur Christian Dior de 40,90 à 46,90 euros, en maintenant sa recommandation Neutre.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Activité de la société
Christian Dior dégage la majorité de ses revenus de sa participation dans LVMH, qu'il détient à hauteur de 43 %. Le groupe dirigé par Bernard Arnault est également présent dans le secteur de la haute couture par le biais de sa filiale, Christian Dior Couture, qu'il détient en totalité. Il intervient aussi dans la vente de vins et spiritueux et la distribution sélective.
Groupe Arnault détient directement et indirectement 68,6% du capital et 81,92% des droits de vote de Christian Dior.
Les points forts de la valeur
- Le groupe bénéficie de la notoriété et du prestige de sa marque.
- La diversification géographique du groupe lui confère des qualités défensives.
- La politique active d'ouverture de magasins permet à Christian Dior Couture de réaliser de très bonnes performances commerciales.
Les points faibles de la valeur
- Une part importante du chiffre d'affaires étant réalisée hors Europe, le titre est fortement dépendant des taux de change et notamment du dollar, actuellement faible.
- Les Nippons étant les plus gros consommateurs de produits de luxe au monde, le groupe est très exposé à l'évolution du yen et des flux touristiques asiatiques.
- En plein repositionnement, la division Dior Couture manque de dynamisme, avec des marges sous la moyenne de l'industrie.
Comment suivre la valeur
- En tant que valeur du luxe, LVMH est une valeur cyclique, dépendant fortement de l'état de santé de l'économie.
- Le groupe est également sensible au niveau de fréquentation des aéroports (ventes hors taxes).
-Certains analystes tablent sur un renforcement à bon compte de Groupe Arnault au sein de Dior.
- Enfin, le cours reflète quasiment à l'identique les performances de sa filiale LVMH. Toute information ayant un impact sur LVMH aura les mêmes répercussions sur le titre Christian Dior.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Luxe et cosmétiques
La plupart des analystes sont réservés sur le secteur. Ils estiment que la demande en provenance des pays développés devrait s'éroder alors que les groupes subissent à la fois des taux de change défavorables et une hausse des coûts des matières premières. La diversification permet alors aux acteurs de maintenir leurs performances. C'est la stratégie adoptée par LVMH en acquérant Royal Van Lent, qui construit des yachts de grand luxe. L'objectif est de se positionner sur un secteur en croissance, non affecté par la mauvaise conjoncture économique, qui concerne la clientèle la plus aisée de la planète. Le marché des cosmétiques est reconfiguré après l'acquisition d'Yves Saint Laurent Beauté par L'Oréal, qui souhaite consolider ses positions sur le segment haut de gamme. Malgré cette opération, il reste numéro deux sur ce marché en France, derrière LVMH (avec les marques Dior, Givenchy ou Kenzo).
