Les marchés européens sont attendus en baisse dans le sillage de Wall Street où les prises de bénéfices se sont accélérées en fin de séance. Les actualités en provenance des sociétés sont peu nombreuses ce matin. Le sidérurgiste ArcelorMittal a annoncé le succès du placement d'Oceanes pour 1,1 milliard d'euros. Sur le plan économique, les investisseurs attendent particulièrement l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne pour mars et les commandes de biens durables aux Etats-Unis pour février.
L'analyse technique du CAC 40
Du point de vue de l'analyse graphique, le bureau d'études DayByDay observe que le CAC 40 a dessiné hier une bougie noire de 75 points, clôturant au-dessus du support à 2835 points. L'analyse japonaise des chandeliers dévoile une pause après deux semaines de progression quasi-ininterrompue et à l'hésitation de Wall Street. Malgré tout, la configuration graphique du CAC 40 reste toujours bien orientée : la préservation du support à 2835 points, le débordement de la moyenne mobile à 50 séances et l'écrasement de la volatilité (synonyme d'un marché haussier) continuent d'alimenter la dynamique haussière de l'indice. Pour les heures de cotation à venir, sans écarter une consolidation, le bureau d'études DayByDay reste positif sur le CAC 40 pour viser la résistance à 2965 points.
Les valeurs à suivre
ARCELORMITTAL
ArcelorMittal a annoncé le succès du placement d'obligations convertibles et/ou échangeables en actions nouvelles ou existantes (Oceanes) à échéance du 1er avril 2014 pour un montant d'1,1 milliard d'euros. Le montant de l'émission pourra être encore augmenté à hauteur d'un montant total maximum de 1,25 milliard d'euros en cas d'exercice en totalité, et au plus tard le 31 mars 2009, par les chefs de file et teneurs de livre associés, de l'OPTION de sur-allocation qui leur a été consentie.
EUROTUNNEL
Jean-Pierre Trotignon, directeur général délégué d'Eurotunnel, a souhaité quitter l'entreprise le 31 mai prochain, par nécessité familiale, a annoncé l'exploitant du tunnel sous la manche dans un communiqué. Ses responsabilités actuelles seront assumées par les différents membres du comité de direction, sous l'autorité directe de Jacques Gounon, Président-Directeur général. Eurotunnel indique que M.Trotignon "continuera à apporter toutes ses compétences au groupe".
PUBLICIS
Standard & Poor's a abaissé de stable à négative la perspective des notes de crédit de Publicis. Dans le même temps, l'agence de notation a réitéré la note long terme « BBB+ » et court terme « A-2 » du groupe de communication. L'analyste a expliqué sa décision par la détérioration « significative » de l'économie et du marché publicitaire au niveau mondial qui pourrait entraîner une hausse du ratio d'endettement de Publicis. Standard & Poor's se dit prêt à relever la perspective à stable si Publicis réalise une performance opérationnelle supérieure aux attentes.
SCHNEIDER ELECTRIC
Schneider Electric a annoncé qu'il avait intégré l'indice S&P Global 100 le 20 mars à la clôture du marché. "Il s'agit d'une reconnaissance, qui vient saluer notre dynamique de croissance, NOS compétences mondiales et notre capacité à offrir des solutions innovantes de gestion de l'énergie, mais également d'un indicateur majeur du rôle primordial de l'énergie intelligente", a déclaré Jean-Pascal Tricoire, Président du Directoire de Schneider Electric.
Les chiffres macroéconomiques
Aujourd'hui, les investisseurs attendent l'indice IFO du climat des affaires en Allemagne pour le mois de mars à 10 heures.
Aux Etats-Unis, les commandes de biens durables pour le mois de février seront publiées à 13h30 et les ventes dans l'immobilier neuf pour le mois de février à 15 heures. Les statistiques pétrolières hebdomadaires seront dévoilées à 15h30.
Ce matin, l'euro cote 1,3461 face au billet vert.
Hier à Paris
Après avoir connu une nette progression à l'ouverture dans le sillage de Wall Street, les places européennes ont effacé leurs gains pendant la matinée sous l'effet des prises de bénéfices. L'après-midi s'est révélée incertaine, marquée par les pertes des financières, qui avaient enregistré de fortes hausses hier. A la clôture, le CAC 40 et l'Eurotop 100 gagnaient respectivement 0,17% à 2 874,39 points et 0,16% à 1 596,23 points.
Hier à Wall Street
Les marchés actions américains ont fini en nette baisse, les prises de bénéfices s'accélérant en fin de séance. Leur recul doit cependant être mis au regard de leur bond de près de 7% de lundi. Sans surprise, les valeurs financières ont été particulièrement visées par ces prises de bénéfices après leur forte hausse de la veille. Au sein du Dow Jones, Disney a été victime de la dégradation de la recommandation de Goldman Sachs d'Achat à Neutre. L'indice Dow Jones a clôturé en baisse de 1,49% à 7659,97 points et le Nasdaq Composite en repli de 2,52% à 1516,52 points.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
Oceane : Les obligations convertibles en actions nouvelles ou existantes permettent à leur émetteur d'échanger les obligations contre des actions préexistantes. Les Océane ont généralement un taux inférieur à celui d'une obligation classique, puisque le porteur peut bénéficier de l'avantage de la conversion, et par ailleurs, elles évitent à l'émetteur le risque de dilution du capital.
Greenshoe : La "Greenshoe" ou option de surallocation désigne une technique boursière qui permet de contrôler les variations d'une action lors de son introduction en bourse. L'entreprise qui s'introduit en bourse accorde une option à la banque chef de file, portant sur davantage d'actions que prévu. Ainsi, en cas de forte demande de la part des investisseurs, la banque pourra en exerçant son option allouer plus de titres ou d'obligations aux investisseurs, à l'inverse, en n'exerçant pas son option, elle soutiendra le cours.
Standard & Poor's : Standard & Poor's est sans doute la plus connue des agences de notation financière (ou "credit rating"). Une agence de notation attribue, selon des critères et une classification qui lui sont propres, une note traduisant son opinion sur la capacité d'un émetteur à remplir ses obligations financières, (donc à ne pas se trouver en situation de défaut de paiement) et à rembourser ses dettes en temps et en heure.
En tant que mesure du niveau du risque de crédit, la note influe sur le niveau du taux d'intérêt proposé à l'entreprise notée. En d'autres termes, plus la note d'un émetteur est mauvaise, plus il lui coûtera cher d'emprunter car il lui sera difficile d'intéresser les investisseurs.
L'échelle des notes de Standard & Poor's se décline comme suit :
- La catégorie investissement regroupe les notes AAA, AA+, AA, AA-, A+, A, A-, BBB+, BBB, BBB- (notes à long terme, durée initiale de la dette émise supérieure à un an) et A-1+, A-1, A-2, A-3 (notes à court terme, durée initiale de la dette émise inférieure à un an). Cette catégorie est censée refléter une qualité de crédit solide. Si AAA est la note la plus forte, même un A offre une espérance de parcours sans incident, avec une forte probabilité pour que la dette soit remboursée à temps même si l'ENVIRONNEMENT économique ou la société elle-même rencontrent quelques turbulences. Au niveau BBB, la capacité de la société à payer ses intérêts et capital est encore suffisante bien qu' à ce niveau là de note des conditions économiques défavorables ou une modification des circonstances sont davantage susceptibles d'affecter l'aptitude au service normal de la dette.
- La catégorie spéculative regroupe les notes BB+, BB, BB-, B+, B, B-, CCC+, CCC, CCC- (à long terme) et B, C (à court terme). Cette catégorie suppose des risques sérieux d'incidents de paiement, qui deviennent extrêmement sérieux pour les CCC (on parle alors de " junk bond ", ou obligation pourrie). En cas de défaut imminent ou avéré sont appliquées les notes CC et D à long terme, D à court terme.
Les notes long terme de Standard & Poor's sont assorties, d'une perspective " stable ", " positive " ou " négative ". Cette indication a pour but d'indiquer le sens vers lequel les notes sont susceptibles d'évoluer à moyen terme, sans qu'il s'agisse en l'occurrence d'une certitude.
Agence de notation : Une agence de notation est une agence spécialisée qui attribue des notes, sous la forme de symboles, pour qualifier le risque de crédit attaché à une entreprise et à sa dette (négociée sous forme d'obligation). Standard & Poor's, Moody's et Fitch Ratings sont les principales agences de notation de crédit.
Directeurs d'achat (indice des) : cette statistique reflète la confiance des directeurs d'achat. Elle est disponible pour le secteur manufacturier et pour celui des services. Un indice supérieur à 50 signale une expansion de l'activité dans un secteur et un indice inférieur, une contraction. Plus cet indicateur s'éloigne des 50 et plus le rythme d'expansion ou de contraction de l'activité est important.
L'indice composite qui regroupe l'indicateur pour le secteur manufacturier et celui des services est très utile pour prévoir les évolutions du PIB à court terme. Il est considéré comme l'un des indicateurs économiques les plus pertinents.
L'indice manufacturier comprend principalement les composantes production, commande et emploi. La statistique pour les services comprend notamment l'activité en cours, les anticipations d'activité, les prix des intrants et l'emploi.
Balance commerciale : elle mesure la différence en valeur entre les biens et services exportés par un pays et ceux importés. La balance commerciale est excédentaire si la valeur des exportations est supérieure aux importations et déficitaire dans le cas contraire.
Les économistes s'intéressent aux évolutions des exportations et des importations en volume afin de déterminer l'impact du commerce extérieur sur la croissance. Si les exportations ont progressé plus rapidement que les importations, l'impact est positif. Il est négatif dans le cas opposé.
Indice de la Fed de Philadelphie : il s'agit de l'un des premiers indices d'activité régionale publiés chaque mois pour le secteur manufacturier. Un indice supérieur à 0 signale une expansion du secteur et inversement. Son intérêt pour les investisseurs est relativement limité en raison de sa forte volatilité.
Le secteur manufacturier de la région de Philadelphie est relativement similaire à celui de l'ensemble des Etats-Unis. 250 entreprises sont interrogées sur leur activité actuelle (emploi, commandes, livraisons,...) et sur leurs perspectives à six mois.
Indicateur avancé ou précurseur : Indicateur économique dont l'évolution reflète avec un peu d'avance celle de l'économie réelle. Un indicateur avancé permet donc d'anticiper des retournements de conjoncture et fait en général l'objet de publications régulières, servant de tests de la bonne santé économique des différentes zones géographiques. Les indicateurs les plus couramment utilisés sont l'indice des prix à la consommation ou à la production, l'indice de production industrielle ou la balance des paiements.