Oddo a réduit son objectif de cours sur Bongrain de 40 à 31 euros, en maintenant sa recommandation Alléger. Le broker souligne que la visibilité est structurellement détériorée par la mise en place de la PAC, induisant une forte volatilité des cours des co-produits. "La valeur ne paraît pas particulièrement bon marché relativement au contexte actuel", estime Oddo, qui ajoute que 2009 va rester difficile en dépit de la baisse des prix du lait.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Agroalimentaire
En France, et pour la première fois depuis de nombreuses années, les volumes vendus des produits de grande consommation ont fléchi depuis début 2008. Cette évolution n'est plus compensée par la progression des ventes en valeur, autorisée par les innovations des industriels et la demande des consommateurs pour certains produits de qualité. Les ménages se tournent plutôt vers les marques de distributeurs (MDD), qui ne cessent de grignoter des parts de marché. Les grandes marques réagissent en cherchant à consolider leur référencement chez les hard-discounters (Lidl en distribue ainsi aujourd'hui près de deux cents) ou en développant des produits de base (Danone a par exemple lancé un pack de 6 yaourts vendus à 1 euro). Se distinguer des MDD est néanmoins vital. Si Danone compte adapter ses produits à l'évolution du pouvoir d'achat, il continuera, dans le même temps, à soutenir ses marques en focalisant ses efforts sur l'innovation, la communication et la publicité.
