L'euro est resté sans grand changement face au dollar jeudi, dans un marché attentiste avant la réunion du G20 à Londres, tandis que le franc suisse chutait après la décision de la banque centrale de baisser ses taux et d'acheter des devises.
A 19H00 GMT (20H00 à Paris), la monnaie unique européenne valait 1,2864 dollar contre 1,2842 la veille à 22H00 GMT.
L'euro remontait face à la devise nippone à 125,99 yens contre 124,94 mercredi soir.
Le dollar reprenait aussi un peu de terrain face au yen à 97,93 yens contre 97,29 mercredi soir.
"Le marché marque une pause, et l'euro stagne sous 1,29 dollar", a jugé David Solin, de Foreign Exchange Analytics.
"Depuis le début de la crise, on s'est focalisé sur le système bancaire américain, mais la situation n'est pas meilleure en Europe. Le marché attend de voir comment la situation économique va évoluer", a-t-il ajouté.
Les cambistes commencent à se tourner vers Londres, où les grands argentiers du G20 se réunissent samedi avant le sommet du mois d'avril, ce qui entraîne des "spéculations autour d'une possible relance plus coordonnée", selon M. Solin.
Mais si les Américains appellent à de nouvelles mesures pour aider l'activité à redémarrer, les Européens rechignent, arguant de la nécessité plutôt de renforcer la régulation financière.
"Les mauvais indicateurs allemands et le manque permanent de coordination à l'échelle internationale, qui risque de se poursuivre pendant le G20, avec des Européens suggérant qu'ils en ont assez fait sur le front de la relance économique, ont lourdement pesé sur l'euro", ont commenté les analystes de BNP Paribas.
La devise européenne a ainsi pâti du recul de la production allemande de 7,5% en janvier, le plus fort depuis la Réunification et plus du double de la contraction attendue par les économistes.
Le président de la Banque centrale européenne (BCE), Jean-Claude Trichet, a d'ailleurs répété jeudi à Vienne que la décision, il y a une semaine, du conseil des gouverneurs d'abaisser son principal taux directeur au niveau inédit de 1,50% n'était sans doute pas la dernière.
Mais la monnaie européenne a repris des couleurs en cours de journée, alors que les marchés boursiers se redressaient, grâce au recul moins important qu'attendu des ventes de détail aux Etats-Unis en février. Cette nouvelle rassurante a détourné les investisseurs de la monnaie américaine, valeur refuge en période de crise.
Selon M. Solin, le marché des changes a été dominé par la décision de la Banque nationale suisse (BNS) de réduire son taux directeur de 0,25 point, pour le ramener à une marge de fluctuation de 0 à 0,75%.
"La baisse des taux était anticipée par le marché, mais la BNS est intervenue significativement en vendant des francs suisses pour acheter des euros", a expliqué l'analyste.
Vers 19H00 GMT, le franc suisse chutait par rapport à l'euro à 1,5278 franc suisse, comme face au billet vert à 1,1876 franc suisse pour un dollar.
La livre britannique montait face au billet vert à 1,3912 dollar et était stable face à l'euro à 92,45 pence.
La monnaie chinoise valait 6,8388 yuans pour un dollar en clôture contre 6,8405 yuans la veille.
Cours de jeudi cours de mercredi
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19H00 GMT 22H00 GMT
EUR/USD 1,2864 1,2842 EUR/JPY 125,99 124,94 EUR/CHF 1,5278 1,4804 EUR/GBP 0,9245 0,9260 USD/JPY 97,63 97,29 USD/CHF 1,1876 1,1525 GBP/USD 1,3912 1,3862