(AOF / Funds) - Franck Nicolas, directeur allocation globale et ALM chez Natixis, estime qu'un rebond autre que «technique» et purement temporaire ne semble pas d'actualité à court terme sur les marchés actions. «Si les valorisations sont attractives, les fondamentaux restent sinistrés et le régime de volatilité élevée requiert une adaptation des modèles de valorisation 'classique' notamment en termes de primes de risques moyennes», écrit-il dans une note.Une seconde jambe de baisse des prévisions des analystes est à craindre au vu des dernières publications des résultats, estime M. Nicolas.
«Par ailleurs, l'effet 'Obama' escompté n'a pas eu lieu par manque de rapidité et de précision dans les annonces officielles», déplore le directeur. Les actions sont par ailleurs en attente de surprises positives sur le front de l'économie réelle, juge-t-il.
Ces surprises pourraient venir selon lui «des premiers effets de plans de relance dans le courant de l'été, de détails plus avancés dans la résolution de la crise bancaire outre-Atlantique ou de la mise en place d'une solution pour le secteur automobile américain.»