(AOF / Funds) - « Un portefeuille d'obligations crédit drastiquement sélectionnées, bien dispersé, offre en 2009 un portage attractif », écrit La Française des Placements dans une note intitulée « Où investir en 2009 ? ». Le gestionnaire d'actifs s'attend à un mouvement de stabilisation voire de resserrement des spreads de crédit au cours de l'année, sur les émetteurs investment grade dans un premier temps puis sur le high yield. Il explique que les primes des risques correspondent à des taux de défaut implicites qui semblent souvent exagérés dans des schémas classiques, notamment à court et moyen terme.
EN SAVOIR PLUS
LEXIQUE
investment/ speculative grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
high yield : Il s'agit d'une émission obligataire à haut rendement, contrepartie d'un haut niveau de risque.
