(AOF / Funds) - « Nous privilégions une année en deux temps sur l'allocation : d'abord les taux, ensuite les actions », annonce Natixis Asset Management dans un document consacré aux perspectives 2009, tout en précisant que « la précision du timing est particulièrement complexe ».
Selon ses experts, le « quantitative easing » de la Fed et plusieurs baisses de taux à venir du côté de la BCE propulseront le prix des obligations d'Etat à la hausse, rendant cette classe d'actifs incontournable tant que la visibilité fera défaut sur les marchés.
Natixis AM conditionne le retour en grâce des actions, et plus généralement des actifs à risque à la réussite des plans de relance monétaires, budgétaires et fiscaux. Il estime que la réduction progressive de l'aversion au risque devrait d'abord favoriser le crédit investment grade puis les actions et le high yield. Le gestionnaire d'actifs prévient cependant qu'il ne s'attend à rien de spectaculaire.