Un niveau de rentabilité toujours élevé,
malgré la baisse du chiffre d’affaires
- Chiffre d’affaires cumulé de 44 408 K€
- Résultat d’exploitation à 26 % du CA
- Résultat net : 8 310 K€
- Croissance significative attendue en 2011
Le Conseil d’administration de Store Electronic Systems, réuni le 9 mars 2011, a examiné et arrêté les comptes sociaux 2010. Les procédures d’audit ont été effectuées par les Commissaires aux comptes de la Société et leur rapport sur les comptes annuels sera émis après finalisation des vérifications spécifiques.
En K€ (normes françaises) | 2010 | 2009 | Variation |
Chiffre d’affaires | 44 408 | 56 621 | -22 % |
Résultat d’exploitation | 11 480 | 17 991 | -36 % |
Marge d’exploitation | 26 % | 32 % | |
EBITDA | 12 878 | 19 350 | -33 % |
Marge d’EBITDA | 29 % | 34 % | |
Résultat net | 8 310 | 12 437 | -33 % |
Marge nette | 19 % | 22 % |
Activité
Au 31 décembre 2010 le chiffre d’affaires s’élève à 44 408 K€, en recul de 22 % par rapport à 2009. C’est le marché français qui a pénalisé le niveau d’activité en subissant, depuis le début de l’année, l’effet combiné de la fin du déploiement Auchan et l’impact de la LME. L’activité export termine l’année en très forte hausse (+75%), confirmant à la fois l’ouverture de nouveaux marchés géographiques et le gain de nouveaux clients intégrés ou franchisés.
Pendant l’année, SES a livré 623 magasins auprès de 81 enseignes dans 23 pays, portant ainsi le nombre total de magasins équipés à 3 663 au 31 décembre 2010. A noter que plus de la moitié de ce parc (1 908 magasins, soit 52 %) a été installé au cours des trois dernières années.
L’activité d’installation est donc restée relativement soutenue, le nombre de sites équipés étant très proche de celui de l’an passé (-16 magasins, soit -3 % par rapport à 2009), sans commune mesure en tout cas avec la baisse constatée de chiffre d’affaires ceci en dépit d’un ENVIRONNEMENT économique peu porteur. L’effet taille des magasins équipés a donc été défavorable en 2010 du fait essentiellement de la fin du déploiement des hypermarchés Auchan.
Un recul des résultats, mais une rentabilité qui demeure élevée
Le résultat d’exploitation s’élève à 11 480 K€, à 26 % du chiffre d’affaires.
Malgré ce recul, SES poursuit ses investissements soutenus en R&D, selon le plan initié courant 2009. Les activités de recherche et développement mobilisent dorénavant l’équivalent de 18% des effectifs de la Société, témoignant ainsi de la volonté de l’Entreprise de construire ses succès futurs malgré une dégradation sans doute durable de l’environnement économique.
Le résultat net ressort à 8 310 K€, soit 19% du chiffre d’affaires, confirmant si besoin était la solidité du modèle économique de la Société.
Une structure financière particulièrement saine
Au 31 décembre 2010, la Société n’a recours à aucun endettement et dispose d’une trésorerie qui atteint 36,2 M€ en fin de période (contre 21,2 M€ fin 2009). Cette augmentation très significative de la trésorerie s’explique par le recul de l’activité qui est venu alimenter ponctuellement un modèle économique structurellement générateur de liquidités.
SES dispose ainsi des ressources qui permettront très largement de financer son retour à une croissance forte (besoin en fonds de roulement) et le développement de ses activités (commercial et R&D).
Actionnariat
A ce jour, selon les éléments portés à la connaissance de la Société, la répartition du capital social est la suivante :
- Concert Chequers et Pechel : 28,5 %
- Sycomore Asset Management : 5,0 %
- Tikehau Capital : 5,0 %
- Y. Martin : 2,0 %
- Autres : 59,5 %
Perspectives 2011
La progression des commandes enregistrée sur le début d’année 2011 conduit la Société à envisager une vraie reprise de l’activité, malgré le manque de visibilité sur une amélioration de l’environnement économique. On notera plus particulièrement la signature d’un contrat de déploiement avec l’enseigne d’hypermarchés Bilka, du groupe danois Dansk Supermarked, portant sur 500 000 étiquettes à installer intégralement sur 2011.
A ces succès viennent s’ajouter l’ouverture de nouveaux marchés dans le non alimentaire comme la jardinerie, les loisirs ou le sport qui pourraient potentiellement constituer de nouveaux relais de croissance. Le secteur du non alimentaire atteint déjà 13 % des commandes en France sur l’année 2010.
Enfin, la nouvelle génération d’étiquettes graphiques devrait venir dynamiser l’effet « fonds de commerce » du parc installé, contribuant à générer une forte progression du chiffre d’affaires récurrent.
Dans ces conditions, le management prévoit une croissance significative de l’activité en 2011.
Le chiffre d’affaires du premier trimestre 2011 sera publié le 12 mai 2011.
A propos de Store Electronic Systems
Store Electronic Systems est le leader mondial des systèmes d’Etiquetage Electronique de Gondole (EEG) destinés à la grande distribution alimentaire et non alimentaire.
La Société conçoit, commercialise et installe chacun des composants du système (infrastructure logicielle et transmission, affichages, fixations), offrant ainsi une solution clés en mains à ses clients. La gamme des produits et services proposés par SES permet aux distributeurs de dynamiser la gestion des prix de vente tout en améliorant significativement la productivité en magasin.
Store Electronic Systems est coté au compartiment C d’ Euronext™ Paris.
Mnémo : SESLCodes ISIN : FR0010282822 - Reuters : SESL.PA - Bloomberg : SESL.FP
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VOS CONTACTS
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