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Déclaration de gestion intérimaire

Jeudi 09 Déc 2010 à 16:21

SAINT PETER PORT, Guernesey, December 5, 2010 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (<< European Capital >>) a publié aujourd'hui une déclaration de gestion intérimaire annonçant des revenus nets d'exploitation (<< RNE >>) de l'ordre de 19 millions d'euros pour la période de neuf mois clos le 30 septembre 2010. Les bénéfices nets moins la plus-value (moins-value) (<< perte nette réalisée >>) pour les neuf mois sont de 2 millions d'euros et les bénéfices nets sont de 58 millions d'euros.

RÉSUMÉ DES RÉSULTATS FINANCIERS DU CUMUL T3 2010

-- revenus nets d'exploitation de 19 millions d'euros -- plus-value nette non réalisée sur placements de 68 millions d'euros -- perte nette réalisée sur les placements de (43) millions d'euros -- bénéfices nets de 58 millions d'euros - augmentation de 354 millions d'euros par rapport à la même période de l'année 2009 -- recettes en espèces des réalisations de 281 millions d'euros -- réduction de la dette de 306 millions d'euros - incluant 131 millions d'euros d'une dette garantie à échéance en 2011 -- valeur nette des actifs (<< NAV >>) de 582 millions d'euros - 55 millions d'euros, ou une augmentation de 10 % par rapport au quatrième trimestre 2009

<< La valeur nette des actifs a augmenté de 55 millions d'euros depuis décembre 2009 >>, a indiqué Ira Wagner. << Cela exprime un rendement total des capitaux propres de 10 % depuis le point bas de la crise financière au quatrième trimestre 2009. Nous pensons que l'ensemble du secteur économique poursuit son redressement, ce qui devrait permettre d'améliorer notre portefeuille, et pour European Capital cela signifie une croissance continue de notre valeur comptable. >>

Revenus nets d'exploitation (<< RNE >>)

Les revenus nets d'exploitation pour la période de neuf mois jusqu'à septembre 2010 sont de 19 millions d'euros, comparativement à 30 millions d'euros pour la même période de 2009. La réduction des revenus nets d'exploitation est attribuable à une combinaison de facteurs, dont une baisse des revenus d'exploitation à partir d'un portefeuille de placements réduit, des taux d'indices plus bas et des dotations constituées sur les revenus courus pour les actifs de certains placements, en plus de l'augmentation des écarts sur la facilité de crédit multidevises renouvelable garantie.

Perte nette réalisée

La perte nette réalisée signifie une perte de 2 millions d'euros pour la période de neuf mois jusqu'à septembre 2010, par rapport à une perte de 35 millions d'euros durant la même période de 2009. La perte de 2 millions d'euros est principalement attribuable à une perte sur la radiation d'actifs totalement dépréciés de 58 millions d'euros.

Bénéfices nets

Les bénéfices nets pour la période de neuf mois jusqu'à septembre 2010 sont de 58 millions d'euros, par rapport à 296 millions d'euros pour la même période de 2009. Cela reflète les plus-values dans les évaluations de portefeuille attribuable au rendement amélioré du portefeuille et du rendement du marché dans son ensemble.

Valeur de l'actif net (<< VAN >>)

La valeur de l'actif net de European Capital au 30 septembre 2010 était de 583 millions d'euros, une augmentation de 55 millions d'euros ou une hausse de 10 % de la valeur nette des actifs de 528 millions au 31 décembre 2009.

LIQUIDITÉ DU PORTEFEUILLE ET RENDEMENT

Depuis sa création, European Capital a investi 3,3 milliards d'euros dans 91 sociétés en portefeuille. Depuis ses débuts, European Capital a réalisé 1,7 milliard d'euros du portefeuille, y compris les syndications des créances prioritaires. Elle a sorti 32 titres de portefeuille, généré une somme de 998 millions d'euros comprenant :

-- 666 millions d'euros des remboursements principaux ; -- 124 millions d'euros en syndications de prêts et de vente ; -- 98 millions d'euros de l'encaissement de billets payés en nature et dividendes, et ; -- 110 millions d'euros de la vente d'actions ordinaires.

Ces sorties permettent une somme du taux de rentabilité interne de 9,9 %. Les sorties provenant de placements sur les actions ordinaires ont permis d'atteindre un taux de rentabilité interne de 28,8 %. La somme du taux de rentabilité interne de l'ensemble des placements est de 0,4 %.(1)

Le portefeuille de European Capital au 30 septembre 2010 à la juste valeur marchande était de 1 033 millions d'euros, avec une taille moyenne de 17 millions d'euros par titres de portefeuille. Le plus important placement par European Capital représente 9,6 % du total des actifs de placement. Les dix placements les plus importants représentent 50,8 % du total des actifs de placement. Les prêts à intérêt non comptabilisé représentent 5,5 % de l'ensemble des prêts à une juste valeur marchande.

Au cours de la période de neuf mois jusqu'au mois de septembre 2010, European Capital :

-- Réalisait des recettes de 281 millions d'euros, par rapport aux 9 millions d'euros durant la même période en 2009. Les recettes ont subi une hausse de 2,1 % en moyenne au-dessus des évaluations de placements réalisés lors du trimestre précédent. Les recettes des réalisations comprennent : - 131 millions d'euros et un gain en capitaux propres de 14 millions d'euros provenant de la vente de Spotless Group, ce qui entraîne un rendement annuel du capital-actions de 21 % et un taux mezzanine annuel de 15 % de rendement de la vente; - 74 millions d'euros et un gain en capitaux propres de 10 millions d'euros de la vente de GO Voyage, résultant en un rendement annuel du capital-actions de 19 % et un taux mezzanine annuel de 16 % de rendement de la vente; - 48 millions d'euros de remboursement d'un placement par emprunt dans Inspicio représentant un taux mezzanine annuel de 13 % de rendement. - 1,4 million d'euros investis dans des sociétés de portefeuille existantes, par rapport aux 0,5 million d'euros pour la même période de 2009.

Depuis le point bas de la crise financière au quatrième trimestre 2009, European Capital a augmenté sa valeur comptable par 55 millions d'euros ou un rendement total de 10 %. Durant la même période, il y a eu des réalisations solides permettant un remboursement de 306 millions d'euros sur la dette, un désendettement important du bilan.

(1) Nos placements sont comptabilisés à la juste valeur marchande conformément au Règlement de 1940 et la norme SFAS no 157, aux évaluations de la juste valeur (<< SFAS no 157 >>), qui est codifiée dans le FASB ASC Topic 820, aux évaluations de la juste valeur et divulgation (<< ASC 820 >>).

RESSOURCES EN CAPITAL

Au 30 septembre 2010, European Capital avait des dettes impayées de 473 millions d'euros avec une couverture des actifs de 223 %, et durant le troisième trimestre, un taux d'intérêt moyen pondéré de 7,5 %.

Au mois de décembre 2009, European Capital a modifié la facilité de crédit multidevises renouvelable dans une facilité d'amortissement en un seul terme, supprimé la possibilité de prélever des fonds supplémentaires et amendé certaines déclarations, des engagements et des déchéances de termes. Il n'existe aucune exigence d'amortissement restante en vertu de cette facilité, laquelle est remboursable en totalité à l'échéance du 31 décembre 2011. Au 30 septembre 2010, le montant impayé en vertu de ce prêt était de 220 millions d'euros (y compris les intérêts courus et les frais de programme).

Les intérêts sur les emprunts en vertu de cette facilité sont réglables trimestriellement, et sont facturés aux taux interbancaires appropriés en fonction de la devise à laquelle l'emprunt est contracté et une marge de 2,50 %. En outre, il y a des frais de programme qui augmentent trimestriellement et qui sont payés à la date à laquelle l'ensemble des avances impayées sera remboursé en totalité. Les frais du programme reposent sur le niveau des avances impayées au début de chaque trimestre. Les frais du programme augmentent à un taux de 5 %, le plus bas niveau dans l'échelle tarifaire.

En mars 2010, European Capital a remboursé l'ensemble des emprunts impayés en vertu de cette facilité de crédit renouvelable non garantie avec The Royal Bank of Scotland plc, et Banque de Montréal, le bureau de Londres et cette facilité sont clos.

Au 30 septembre 2010, European Capital avait 135 millions d'euros (intérêts courus compris) d'investissement raisonnable de billets de premier rang garantis impayés. Ces billets à taux variable sont assortis d'une garantie par certains actifs de European Capital qui avaient une juste valeur marchande de 211 millions d'euros au 30 septembre 2010. Les billets garantis ont actuellement un taux variable du coût des fonds de la banque majoré d'une marge de 1,05 %; la marge augmente de 1,50 % en février 2011 et de 2,00 % en février 2013. Les billets garantis sont remboursables en totalité à l'échéance de juillet 2018.

European Capital a émis trois billets de premier rang non garantis de l'offre de placement privé. La somme total des encours de ces billets est de 109 millions d'euros (intérêts courus compris). Les billets de la série 2006-1 de 52 millions d'euros ont un taux d'intérêt fixe de 6,80 % jusqu'en janvier 2012, et par la suite, un taux variable EURIBOR majoré de 2,75 % jusqu'à l'échéance des billets en janvier 2022. Les billets de la série 2007-I de 37,5 millions de dollars ont un taux d'intérêt fixe de 8,02 % jusqu'en juillet 2012, et par la suite, un taux variable LIBOR majoré de 2,75 % jusqu'à l'échéance des billets en juillet 2022. Les billets de la Série 2007-II de 37,5 millions de dollars ont un taux d'intérêt fixe de 7,62 % jusqu'en juillet 2012, et par la suite, un taux variable LIBOR majoré de 2,75 % jusqu'à l'échéance des billets en juillet 2022.

European Capital possède une facilité de crédit renouvelable non garantie avec American Capital, un engagement total de 53 millions de dollars. Au 30 septembre 2010, le montant impayé en vertu de cette facilité s'établissait à 9 millions d'euros (intérêts courus compris). Les intérêts sur les emprunts en vertu de cette facilité sont facturés à un taux variable US LIBOR plus une marge de 7,00 % réglable lorsque la facilité est remboursée. Cette facilité arrive à échéance en juin 2012.

European Capital va utiliser les recettes d'événements liées à la liquidité du titre, en partie pour couvrir les frais d'administration de la dette, et afin d'investir dans des sociétés de son portefeuille existantes pour favoriser une croissance organique et des acquisitions complémentaires, ainsi que de réaliser de nouveaux placements mezzanines et One-Stop Buyouts(TM).

<< Notre bilan continue de se consolider >>, a indiqué Juan Carlos Morales Cortes. << Notre taux de couverture des actifs s'est amélioré à 223 % et la dette a été réduite de 306 millions d'euros, dont 131 millions d'euros de la dette garantie à échéance en 2011. Cela a fait diminuer les frais de programme au taux le plus bas disponible en vertu de cette facilité. Nous continuons de générer de fortes liquidités dans le portefeuille à des prix intéressants, qui nous permettront, croyons-nous, d'investir dans des sociétés de portefeuille existantes pour une croissance organique et des acquisitions complémentaires, ainsi que de faire de nouveaux placements mezzanines et de seconds rangs et One-Stop Buyouts. >>

EUROPEAN CAPITAL LIMITED BILAN CONSOLIDÉ Au 30 septembre 2010, 30 juin 2010 et 31 décembre 2009 (en milliers) 30 septembre 2010 versus 30 juin 2010 30 septembre 30 juin ------------------- 2010 2010 euro % ---- ---- ---- --- (Non vérifié) (Non vérifié) Actifs Placements à la juste valeur marchande (Base du prix de revient de 1 703 605 euros, 1 884 699 euros et 2 007 831 euros, respectivement) 1 032 932 1 179 462 (146 530) -12 % Espèces et quasi-espèces 2 333 1 766 567 32 % Encaisse affectée 13 173 31 031 (17 858) -58 % Intérêts courus à Recevoir 4 096 4 928 (832) -17 % Autres 9 117 9 730 (613) -6 % --------- --------- -------- ---- Total des actifs 1 061 651 1 226 917 (165 266) -13 % ========= ========= ======== ==== Passif et capitaux propres Dette (à échéance dans un an, 2 991 euros, 39 972 euros et 163 008 euros, respectivement) 472 581 631 986 (159 405) -25 % Débet à European Capital Financial Services (Guernsey) Limited 1 366 2 385 (1 019) -43 % Autre 5 157 8 615 (3 458) -40 % ------- ------- -------- ---- Total du passif 479 104 642 986 (163 882) -25 % ------- ------- -------- ---- Capitaux propres : Capital social 224 475 224 475 - 0 % Prime d'émission 24 24 - 0 % Bénéfices nets réalisés non distribués 1 045 221 1 085 002 (39 781) -4 % Dépréciation nette non réalisée de devises étrangères (101 190) (68 770) (32 420) -47 % Dépréciation nette non réalisée de placements (585 983) (656 800) 70 817 11 % -------- -------- ------ --- Total des capitaux Propres 582 547 583 931 (1 384) 0 % ------- ------- ------ ---- Total du passif et des capitaux propres 1 061 651 1 226 917 (165 266) -13 % ========= ========= ======== ==== 30 septembre 2010 versus 31 décembre 2009 31 décembre ----------------------- 2009 euro % ---- ---- --- Actifs Placements à la juste valeur marchande (Base du prix de revient de 1 703 605 euros, 1 884 699 euros et 2 007 831 euros, respectivement) 1 222 525 (189 593) -16 % Espèces et quasi-espèces 36 097 (33 764) -94 % Encaisse affectée 36 519 (23 346) -64 % Intérêts courus à recevoir 5 752 (1 656) -29 % Autres 12 943 (3 826) -30 % ------ ------ ---- Total des actifs 1 313 836 (252 185) -19 % ========= ======== ==== Passif et capitaux propres Dette (à échéance dans un an, 2 991 euros, 39 972 euros et 163 008 euros, respectivement) 778 368 (305 787) -39 % Débet à European Capital Financial Services (Guernsey) Limited 1 663 (297) -18 % Autres 5 900 (743) -13 % ----- ---- ---- Total du passif 785 931 (306 827) -39 % ------- -------- ---- Capitaux propres : Capital social 224 475 - 0 % Prime d'émission - 24 100 % Bénéfices nets réalisés non distribués 1 050 521 (5 300) -1 % Dépréciation nette non réalisée de devises étrangères (93 182) (8 008) -9 % Dépréciation nette non réalisée de placements (653 909) 67 926 10 % -------- ------ ---- Total des capitaux propres 527 905 54 642 10 % ------- ------ ---- Total du passif et des capitaux propres 1 313 836 (252 185) -19 % ========= ======== ==== EUROPEAN CAPITAL LIMITED ÉTATS FINANCIERS CONSOLIDÉS Pour le trimestre et la période neuf mois clos le 30 septembre 2010 et 2009 (en milliers) (non vérifié) Trimestre clos le Trimestre clos le 30 septembre 30 septembre 2010 versus 2009 ------------ ---------------- 2010 2009 euro % ---- ---- ---- --- REVENU D'EXPLOITATION : Intérêts et revenu de dividendes 20 674 35 047 (14 373) -41 % Frais et autres revenus 705 390 315 81 % ------ ------ ------- ---- Total du revenu d'exploitation 21 379 35 437 (14 058) -40 % ------ ------ ------- ---- DÉPENSES D'EXPLOITATION : Intérêt 10 024 11 888 (1 864) -16 % Frais de gestion et dépenses remboursées 4 158 4 909 (751) -15 % Dépenses administratives et autres frais généraux 1 308 3 746 (2 438) -65 % ------ ------ ------ ---- Total des frais d'exploitation 15 490 20 543 (5 053) -25 % ------ ------ ------ ---- REVENUS D'EXPLOITATION AVANT IMPÔT 5 889 14 894 (9 005) -60 % Provision pour impôt sur le revenu (29) (46) 17 37 % ----- ------ ------ ---- REVENU NET D'EXPLOITATION 5 860 14 848 (8 988) -61 % ----- ------ ------ ---- Gain (perte) net réalisé de devises étrangères 5 448 (6 397) 11 845 185 % Perte nette réalisée de placements (51 087) (67 005) 15 918 24 % ------- ------- ------ --- Total de perte nette Réalisée (45 639) (73 402) 27 763 38 % ------- ------- ------ --- ------- ------- ------ --- PERTE NETTE RÉALISÉE (39 779) (58 554) 18 775 32 % ------- ------- ------ --- Plus-value (moins-value) nette non réalisée de devises étrangères (32 420) (20 211) (12 209) -60 % Plus-value (moins-value) nette non réalisée de placements 70 817 82 228 (11 411) -14 % ------ ------ ------- ---- Total de la plus-value (moins-value) nette non réalisée 38 397 62 017 (23 620) -38 % ------ ------ ------- ---- ------ ------ ------- ---- AUGMENTATION (BAISSE) DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLE À L'EXPLOITATION (<< BÉNÉFICES (PERTES) NETS >>) (1 382) 3 463 (4 845) -140 % ====== ===== ====== ===== Période de neuf mois Période de neuf mois terminant le terminant le 30 septembre 30 septembre 2010 versus 2009 ------------ ---------------- 2010 2009 euro % ---- ---- ---- --- REVENU D'EXPLOITATION : Intérêts et revenu de dividendes 76 976 102 839 (25 863) -25 % Frais et autres revenus 1 109 738 371 50 % ------ ------- ------- ---- Total des frais d'exploitation 78 085 103 577 (25 492) -25 % ------ ------- ------- ---- DÉPENSES D'EXPLOITATION : Intérêt 38 788 46 929 (8 141) -17 % Frais de gestion et dépenses remboursées 13 370 17 314 (3 944) -23 % Dépenses administratives et autres frais généraux 6 693 9 253 (2 560) -28 % ------ ------ ------- ---- Total des frais d'exploitation 58 851 73 496 (14 645) -20 % ------ ------ ------- ---- REVENUS D'EXPLOITATION AVANT IMPÔT 19 234 30 081 (10 847) -36 % Provision pour impôt sur le revenu (109) (108) (1) -1 % ------ ------ ------- ---- REVENUS D'EXPLOITATION NETS 19 125 29 973 (10 848) -36 % ------ ------ ------- ---- Gain (perte) net réalisé de devises étrangères 22 478 (29 347) 51 825 177 % Perte nette réalisée de placements (43 496) (36 001) (7 495) -21 % ------- ------- ------ ---- Total de perte nette réalisée (21 018) (65 348) 44 330 68 % ------- ------- ------ --- ------ ------- ------ --- PERTE NETTE RÉALISÉE (1 893) (35 375) 33 482 95 % ------ ------- ------ --- Plus-value (moins-value) nette non réalisée de devises étrangères (8 008) 44 561 (52 569) -118 % Plus-value (moins-value) nette non réalisée de placements 67 926 (305 592) 373 518 122 % ------ -------- ------- ---- Total de la plus-value (moins-value) nette non réalisée 59 918 (261 031) 320 949 123 % ------ -------- ------- ---- ------ -------- ------- ---- AUGMENTATION (BAISSE) DES ACTIFS NETS ATTRIBUABLES À L'EXPLOITATION (<< BÉNÉFICES (PERTES) NETS >>) 58 025 (296 406) 354 431 120 % ====== ======== ======= ====

DIVULGATIONS IMPORTANTES

VAN

L'ensemble des informations relatives à l'évaluation de sociétés du portefeuille d'European Capital dans le présent communiqué a été déterminé par le Conseil d'administration de European Capital de bonne foi, en accord avec les bonnes pratiques et afin de se conformer à ses obligations de déclaration en vertu des lois applicables

Déclarations prospectives

Ce communiqué de presse contient des << déclarations prospectives >>. De par leur nature, les déclarations prospectives impliquent des risques et des incertitudes étant donné qu'ils se réfèrent à des évènements et dépendent de circonstances qui peuvent se produire ou ne pas se produire dans le futur. Plusieurs de ces risques et incertitudes sont liés à des facteurs hors du contrôle de European Capital ou qui ne peuvent être évalués avec précision. Ces facteurs comprennent, mais ne sont pas limités à, des incertitudes relatives, liées notamment à la date à laquelle l'opération est conclue, aux variations des taux d'intérêt, la disponibilité des transactions, les changements conjoncturels au niveau national, international ou sectoriel pour les sociétés dans lesquelles European Capital ont investi. Les résultats réels peuvent donc différer sensiblement des résultats ou des analyses exprimées ou supposées par ces déclarations prospectives.

Les données de rendement citées ci-dessus représentent le rendement historique de European Capital. Nous ne nous attendons pas à ce que les prochains résultats reflètent le rendement historique et le rendement du capital investi et les principales valeurs de placements de European Capital En outre, les performances actuelles de European Capital peuvent être inférieures ou supérieures aux données de performance citées ci-dessus.

Base d'établissement

Cette déclaration de gestion intérimaire a été préparée pour fournir d'autres informations transparentes sur European Capital et ne doit pas être rapportée à quiconque ou à d'autres fins. Les informations financières inscrites à cette déclaration de gestion intérimaire reposent sur la gestion des comptes non vérifiés. Aucun élément dans le présent document n'est destinée à être, ou devrait être interprété comme une prévision de bénéfice.

À PROPOS DE EUROPEAN CAPITAL

European Capital est un fond d'investissement paneuropéen spécialisé dans les placements de capital-actions, mezzanine et de créances prioritaires avec 1,1 milliard d'euros en actifs sous gestion. European Capital est une société affiliée à American Capital, Ltd (<< American Capital >>). Sa société de gestion est European Capital Financial Services (Guernsey) Limited (<< ECFSG >> ou la << Société de placement >>), une société affiliée à American Capital, Ltd. La société de placement possède des bureaux à Londres et à Paris. Au 30 septembre 2010, la société de placement avait 5 équipes dédiées aux placements avec 22 professionnels en placement et emploie 26 employés de soutien. European Capital et ses sociétés affiliés considèrent des occasions de placements entre 5 et 25 millions d'euros. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le http://www.EuropeanCapital.com/.

À PROPOS DE AMERICAN CAPITAL

American Capital est une société d'investissement cotée et une société de gestion d'actifs. American Capital, directement et via sa branche de gestion d'actifs, investit et gère des actifs dans le cadre d'opérations en capital sur des sociétés de taille moyenne non cotées, LBO, financement immobilier et produits structurés. Créé en 1986, American Capital détient 18 millions $ de ressources en capital sous gestion et huit bureaux aux États-Unis, en Europe et en Asie. American Capital et ses sociétés affiliées considèrent des occasions de placements de 5 millions $ à 100 millions $. Pour de plus amples renseignements, veuillez consulter le http://www.AmericanCapital.com/.

EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES, LTD. Londres 25 Bedford Street London WC2E 9ES Royaume-Uni +44(0)207-539-7000 +44(0)207-539-7001 Fax Bureau de Paris 37 Avenue Pierre 1er de Serbie 75008 Paris France +33(0)1-40-68-06-66 +33(0)1-40-68-06-88 Fax Contact : European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000 Ira Wagner, président Juan Carlos Morales Cortes, directeur Richard Smith, directeur des services financiers

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