- Chiffre d'affaires de 1 820 ME au 4ème trimestre, en progression de 11,8 %
- Résultat brut d'exploitation trimestriel en hausse de 12,1% à 492 ME, soit 27 % du chiffre d'affaires
- Résultat net part du Groupe 2008 de 967 ME, stable par rapport à 2007 (-1,9 %)
- Adaptation à un environnement difficile en 2009
- Bonne résistance des résultats anticipée au 1er trimestre 2009
Boulogne-Billancourt, le 25 février 2009 - Vallourec, leader mondial de la production de tubes en acier sans soudure annonce aujourd'hui ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2008. Ces comptes consolidés ont été présentés ce jour par le Directoire au Conseil de Surveillance, présidé par Jean-Paul Parayre.
Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 1 820,3 millions d'euros au quatrième trimestre 2008 en hausse de 11,8 % par rapport au quatrième trimestre 2007 (+10,8 % à périmètre comparable[1]). Sur l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires atteint 6 437 millions d'euros en progression de 4,8% (+ 6,3 % à périmètre comparable).
Le résultat brut d'exploitation au quatrième trimestre est en hausse de 12,1 % à 491,6 millions d'euros, soit un ratio RBE / chiffre d'affaires de 27,0 %. Sur l'ensemble de l'année 2008, le résultat brut d'exploitation atteint 1 693,9 millions d'euros, soit 26,3 % du chiffre d'affaires.
Le résultat net part du Groupe progresse de 13,4 % au quatrième trimestre à 275,4 millions d'euros. Il atteint 967,2 millions d'euros sur l'ensemble de l'année, en ligne avec 2007 (-1,9%).
Comptes de résultat
(en millions d'euros)
T4 2007
T4 2008
Variation
2007
2008
Variation
Chiffre d'affaires
1 628,8
1 820,3
+11,8%
6 140,5
6 437,0
+4,8%
Résultat brut d'exploitation
438,6
491,6
+12,1%
1 750,8
1 693,9
-3,2%
En % du chiffre d'affaires
26,9%
27,0%
28,5%
26,3%
Résultat d'exploitation
406,5
441,3
+8,6%
1 622,6
1 521,8
-6,2%
En % du chiffre d'affaires
25,0%
24,2%
26,4%
23,6%
Résultat net total
249,3
304,5
+22,1%
1 024,5
1 024,7
0,0%
En % du chiffre d'affaires
15,3%
16,7%
16,7%
15,9%
Résultat net (part du Groupe)
242,8
275,4
+13,4%
986,2
967,2
-1,9%
Commentant ces résultats, Pierre Verluca, Président du Directoire, a déclaré :
" Les bons résultats enregistrés au quatrième trimestre 2008 et la progression de notre marge de résultat brut d'exploitation tout au long de 2008 sont le reflet de la vigueur du marché du tube sans soudure durant la plus grande partie de l'année, du dynamisme des secteurs de l'énergie et du positionnement premium de Vallourec sur ces marchés.
Nous sommes aujourd'hui confrontés à un changement brutal des conditions de marché en raison de la crise économique mondiale. A l'important phénomène de déstockage constaté dans l'industrie européenne dès le quatrième trimestre 2008, s'est ajoutée la chute brutale des prix du pétrole et du gaz qui a eu un impact sur les marchés de l'Energie. C'est pourquoi, nous anticipons une baisse de l'activité en 2009.
Nous avons réagi rapidement en adaptant notre production grâce à la flexibilité de notre outil industriel et nous continuerons à prendre les mesures d'ajustement nécessaires. La qualité de nos résultats 2008, la solidité de notre bilan et les investissements que nous avons réalisés pour accroître notre compétitivité, nous permettront de faire face aux défis qui nous attendent en ces temps incertains. "
ACTIVITE
Au quatrième trimestre, l'activité est restée solide sur les marchés de l'Energie, tandis que les autres segments ont subi une forte baisse dès la fin de l'année 2008. Globalement, la production expédiée est restée stable sur le trimestre à 696,3 milliers de tonnes (-0,7 %). Sur l'ensemble de l'année 2008, la production a atteint 2 766,4 milliers de tonnes contre 2 838,4 milliers de tonnes en 2007 (-2,5 %), soit un volume stable à périmètre comparable (-0,2 %).
Le chiffre d'affaires du quatrième trimestre a progressé de 11,8 %, résultant d'un effet périmètre de +0,9 %, d'un effet volume de -0,7 % et d'un effet combiné mix, prix et devises de +11,6 %. Sur l'ensemble de l'année 2008, l'augmentation du chiffre d'affaires de 4,8 % se décompose entre un effet périmètre de -1,3 %, un effet volume de -0,2 % et un effet combiné mix, prix et devises de +6,5 %.
CHIFFRE D'AFFAIRES PAR MARCHE
T4 2007
T4 2008
Variation
2007
2008
Variation
Pétrole et Gaz
748
948
+26,7%
2 830
2 969
+4,9%
en % du chiffre d'affaires
45,9%
52,1%
46,1%
46,1%
Energie électrique
327
379
+15,9%
1 119
1 308
+16,9%
en % du chiffre d'affaires
20,1%
20,8%
18,2%
20,3%
Sous-total Energie
1 075
1 327
+23,4%
3 949
4 277
+8,3%
en % du chiffre d'affaires
66,0%
72,9%
64,3%
66,4%
Pétrochimie
149
188
+26,2%
625
691
+10,6%
en % du chiffre d'affaires
9,1%
10,3%
10,2%
10,7%
Mécanique
162
144
-11,1%
707
713
+0,8%
en % du chiffre d'affaires
9,9%
7,9%
11,5%
11,1%
Automobile
140
75
-46,4%
513
365
-28,8%
en % du chiffre d'affaires
8,6%
4,1%
8,4%
5,7%
Autres
103
86
-16,5%
347
391
+12,7%
en % du chiffre d'affaires
6,3%
4,7%
5,6%
6,1%
Sous-total hors Energie
554
493
-11,0%
2 192
2 160
-1,5%
en % du chiffre d'affaires
34,0%
27,1%
35,7%
33,6%
Total
1 629
1 820
+11,8%
6 141
6 437
+4,8%
Dans le domaine du Pétrole et du Gaz, le chiffre d'affaires a fortement progressé au quatrième trimestre 2008 (+26,7 % par rapport au quatrième trimestre 2007), tiré par la croissance des ventes aux Etats-Unis. Sur l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires atteint presque 3 milliards d'euros, en hausse de 4,9 %.
- Aux Etats-Unis, le chiffre d'affaires trimestriel progresse significativement, bénéficiant du plein effet des augmentations de prix appliquées progressivement tout au long de l'année et de l'intégration, depuis le 16 mai 2008, de V&M Atlas Bradford, V&M TCA et V&M Tube-Alloy. Les ventes ont également profité du rebond des livraisons qui avaient été pénalisées par l'ouragan Ike au troisième trimestre 2008.
- Dans le reste du monde, le chiffre d'affaires du quatrième trimestre 2008 a été soutenu, comparé à la même période en 2007, mais reste encore impacté par la faiblesse du dollar.
Dans le domaine de l'Energie électrique, Vallourec a enregistré une croissance de 15,9 % de son chiffre d'affaires au quatrième trimestre, notamment en Asie du Sud-est, en Europe et en Afrique du Sud, sous l'effet combiné de hausses de prix et d'un meilleur mix produits. Sur l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires a progressé de 16,9 % à 1,3 milliard d'euros. Cette activité représente désormais 20 % du chiffre d'affaires du Groupe, contre 18 % en 2007. Le mix produits a continué à s'enrichir tout au long de l'année, du fait de l'augmentation des livraisons en faveur de centrales supercritiques et ultra-supercritiques. Vallourec a bénéficié d'une forte croissance auprès de ses clients grands comptes internationaux.
Le chiffre d'affaires de l'activité Pétrochimie a progressé de 26,2 % au quatrième trimestre et de 10,6 % sur l'ensemble de l'année. La mollesse du marché européen a été compensée par la forte croissance du Moyen-Orient au premier semestre 2008 et de l'Amérique du Nord au second semestre 2008. Toutefois, les commandes ont subi une forte baisse en fin d'année au niveau mondial, lorsque les distributeurs ont réduit leurs achats en raison de l'incertitude générée par la crise économique.
Dans le domaine de la Mécanique, le chiffre d'affaires a baissé de 11,1 % au quatrième trimestre. Le ralentissement de la demande finale a été accentué par la réduction du niveau des stocks chez les distributeurs. Sur l'ensemble de l'année, le chiffre d'affaires est presque stable.
Le chiffre d'affaires Automobile a baissé fortement au cours du quatrième trimestre. La chute brutale subie par l'industrie automobile a affecté l'ensemble de la filière. Hors effet de la cession de VPS et VCAV en décembre 2007, le chiffre d'affaires a baissé d'un tiers. Sur l'ensemble de l'année 2008, l'activité Automobile représente moins de 6 % du chiffre d'affaires du Groupe.
Le chiffre d'affaires de l'activité " Autres " a baissé de 16,5 % au cours du quatrième trimestre. Ce segment concerne notamment des tubes servant à la réalisation de grands projets (ponts, stades, usines, aéroports, etc.) qui ont été impactés par la crise économique.
RESULTATS
Au quatrième trimestre, le résultat brut d'exploitation a progressé de 12,1 % à 491,6 millions d'euros par rapport au quatrième trimestre 2007, soit un ratio RBE / chiffre d'affaires de 27,0 %. Cette bonne performance est principalement due à un effet de ciseaux positif, les hausses des prix de vente faisant plus que compenser les hausses de prix des matières premières. Pour l'ensemble de l'année, le résultat brut d'exploitation s'est élevé à 1 693,9 millions d'euros, soit un ratio RBE / chiffre d'affaires de 26,3%.
Le coût moyen des matières premières du quatrième trimestre 2008 a été supérieur à celui du quatrième trimestre 2007, ce qui explique l'augmentation de 10,4 % des achats consommés, et ce, malgré la forte chute du prix de la ferraille en deuxième partie d'année. Sur l'ensemble de l'année, la hausse des achats consommés s'élève à 11,5 % par rapport à 2007, en raison de la forte hausse du prix de la ferraille au premier semestre, et de la hausse du prix du minerai de fer à partir du deuxième trimestre.
Les charges de personnel ont augmenté de 18,3 % au quatrième trimestre par rapport à l'année précédente en raison principalement de l'évolution du mix pays, de l'accroissement des effectifs moyens, de l'inflation salariale et du coût du programme d'actionnariat salarié. Sur l'ensemble de l'année 2008, les dépenses de personnel ont augmenté de 3,6 %. Les autres charges d'exploitation ont augmenté principalement du fait de l'inflation des coûts de l'énergie, de la maintenance et de la sous-traitance. L'ensemble des charges d'exploitation sont en hausse de 12,9 % au quatrième trimestre 2008 et de 8,1 % sur l'ensemble de l'année.
Le plan d'économies " Cap Ten " déployé en 2008 dans l'ensemble des divisions est en ligne avec l'objectif de réduction des coûts de 200 millions d'euros par an à fin 2010, fixé en début d'année.
Les charges d'amortissements sont en progression significative, en raison notamment des acquisitions américaines.
Le taux effectif d'impôt ressort à 32,0 % contre 36,1 % en 2007, grâce au nouveau taux d'imposition appliqué en Allemagne.
Au quatrième trimestre 2008, le résultat net total s'est élevé à 304,5 millions d'euros, en progression de 22,1 % par rapport au même trimestre de l'année précédente. Le résultat net part du Groupe a augmenté de 13,4 % à 275,4 millions d'euros, par rapport à 242,8 millions d'euros au quatrième trimestre 2007.
Sur l'ensemble de l'année 2008, le résultat net total et le résultat net part du Groupe ont été stables par rapport à 2007 à respectivement 1 024,7 millions d'euros et 967,2 millions d'euros.
Tableaux de financement
T4 2007
T4 2008
2007
2008
(en millions d'euros)
Capacité d'autofinancement
305,7
395,6
1 196,3
1 234,6
Variation du BFR brut
67,9
-135,0
-214,4
-351,2
Investissements industriels bruts
-153,6
-157,9
-437,7
-528,5
Investissements financiers
0,0
-5,8
-3,6
-541,4
Cessions d'actifs
27,3
0,5
151,3
2,3
Augmentation de capital
0,0
47,8
0,0
47,8
Dividendes versés
-9,1
-19,3
-465,1
-405,3
Autres éléments
-43,0
-21,1
-25,8
-47,2
Augmentation / diminution de l'endettement net
195,2
104,8
201,0
-588,9
Au quatrième trimestre le Groupe a dégagé une capacité d'autofinancement de 395,6 millions d'euros, en hausse sensible par rapport aux 351,8 millions d'euros du trimestre précédent et aux 305,7 millions d'euros du quatrième trimestre 2007.
La hausse du besoin en fonds de roulement au cours du quatrième trimestre 2008 est principalement due à la forte facturation réalisée en fin d'exercice, ainsi qu'à la hausse des stocks, notamment en valeur.
Les investissements industriels ont été poursuivis à un rythme soutenu au cours du quatrième trimestre, totalisant 157,9 millions d'euros. Sur l'ensemble de l'année 2008, ils s'élèvent à 528,5 millions d'euros, en hausse de 20,7% par rapport à l'année précédente. 116 millions d'euros ont été consacrés à la nouvelle tuberie Vallourec & Sumitomo Tubos do Brasil, dont les travaux se poursuivent dans les temps pour un démarrage prévu en 2010. Les autres investissements ont concerné de nouvelles capacités de finition en Europe, au Brésil et aux Etats-Unis, l'amélioration d'outils existants et les programmes habituels de maintenance.
L'augmentation de capital de 47,8 millions d'euros réalisée au cours du quatrième trimestre correspond à l'opération réservée aux salariés intitulée " Value 08 " et clôturée avec succès le 16 décembre 2008.
31/12/2007
30/09/2008
31/12/2008
Eléments de bilan
(en millions d'euros)
Capitaux propres (part du Groupe)
2 707,8
2 917,5
3 132,8
Fonds propres (y compris intérêts minoritaires)
2 789,7
3 013,0
3 232,0
Endettement net
-242,4
451,3
346,5
Ratio d'endettement
-8,7%
15,0%
10,7%
Au 31 décembre 2008, la situation financière du Groupe est particulièrement saine. L'endettement net a sensiblement diminué à 346,5 millions d'euros, contre 451,3 millions d'euros au 30 septembre, soit 10,7% des fonds propres, contre 15,0% au 30 septembre.
Le montant de la trésorerie excède celui des emprunts et concours bancaires courants de plus de 300 millions d'euros. Plus de 94% des emprunts et dettes financières (dont le total s'élève à 650 millions d'euros) ont une échéance supérieure à 3 ans. Par ailleurs, Vallourec dispose de lignes de crédit confirmées non tirées s'élevant à environ 1 milliard d'euros avec des échéances réparties entre 2012 et 2013.
ADAPTATION A L'ENVIRONNEMENT ACTUEL
La conjoncture économique s'est détériorée depuis le début de l'année. La crise financière a engendré un ralentissement de l'activité industrielle mondiale qui, à son tour, a impacté les marchés de l'Energie.
Aux Etats-Unis, le prix du gaz naturel a fortement baissé et avec lui, le nombre d'appareils de forage en activité qui s'élevait à 1 300 le 20 février dernier, soit 36% en deçà du pic de septembre 2008. Sous l'effet conjugué de cette baisse d'activité et de la hausse des importations, les stocks des distributeurs ont gonflé, passant de 4 mois de consommation au début du quatrième trimestre 2008 à environ 7 mois au premier trimestre 2009. Nous constatons une baisse du niveau de nos enregistrements.
Concernant l'activité Pétrole et Gaz dans le reste du monde, un certain nombre de clients ont adopté un comportement attentiste qui se traduit par une baisse de nos enregistrements de commandes et un carnet s'élevant désormais à 6 mois de production.
Les enregistrements de nouveaux projets de centrales électriques sont en baisse au premier trimestre 2009. Outre le ralentissement de la demande chinoise, certains projets sont repoussés pour des raisons de financement. Le carnet est actuellement d'environ 6 mois.
Dans les secteurs où les ventes sont principalement réalisées au travers de distributeurs, notamment en Pétrochimie, Mécanique et dans la Construction, les commandes ont fortement baissé au cours du dernier trimestre de 2008, et restent faibles au premier trimestre 2009. En Europe, ces segments sont également confrontés à la concurrence des importations chinoises croissantes. Le niveau d'activité du segment Automobile est particulièrement bas.
Globalement, le Groupe anticipe une réduction de sa production expédiée d'environ 200 milliers de tonnes au cours du premier trimestre 2009 par rapport à une moyenne de 690 milliers de tonnes laminées par trimestre en 2008. Par conséquent, le Groupe a mis en place des mesures d'adaptation à cette baisse de la demande. Ces mesures incluent la réduction des heures supplémentaires et des ajustements d'effectifs, principalement parmi les personnels intérimaires et CDD. Au niveau du Groupe, la réduction du temps travaillé sera ainsi proche de 15 %. Ces mesures d'adaptation sont complétées par le recours aux comptes épargne temps, et permettent ainsi d'adapter sans retard les heures travaillées à l'évolution de la production. Il est important de signaler que les niveaux d'activité et les mesures de flexibilité adoptées diffèrent selon les usines et les pays.
Si le faible niveau d'activité anticipé pour le premier trimestre devait persister, d'autres mesures, en particulier de chômage partiel, pourraient être envisagées dans certaines usines.
PERSPECTIVES
Compte tenu d'un niveau d'activité plus faible, le Groupe anticipe une baisse du chiffre d'affaires au premier trimestre. Celle-ci devrait toutefois rester limitée à 5% par rapport au premier trimestre 2008, la baisse des volumes devant être compensée par les prix plus élevés des commandes en carnet. Vallourec devrait dégager une marge de RBE / chiffre d'affaires d'environ 25%, en ligne avec celle du premier trimestre 2008. Un tel niveau de marge permettra à Vallourec de continuer à générer une forte capacité d'autofinancement.
Au-delà du premier trimestre, la visibilité sur la demande est très limitée en raison de l'effet conjugué des déstockages en cours et du comportement attentiste de nombreux clients. Vallourec bénéficie d'atouts significatifs pour faire face à cet environnement : un bilan solide, une forte capacité d'autofinancement, et une dette qui ne nécessite pas de refinancement.
Pierre Verluca, Président du Directoire, a conclu :
" Au moment où les statuts m'amènent à quitter mes fonctions, je tiens à exprimer toute ma confiance dans l'avenir de Vallourec. Je suis convaincu que notre Groupe est bien armé pour traverser la période de crise actuelle et qu'il en sortira même renforcé. Vallourec s'est transformé en profondeur au cours des dernières années et dispose aujourd'hui d'atouts solides. Les fondamentaux à long terme de notre industrie restent intacts. Le Groupe est déterminé à continuer d'investir pour l'avenir, à rester proche de ses clients, à accroître sa compétitivité, à fournir des solutions innovantes et à saisir les opportunités de croissance qui se présenteront. "
Dividende
La proposition de dividende sera soumise au Conseil de Surveillance lors de sa réunion du
6 avril 2009.
ANNEXES
Pièces jointes à ce communiqué :
- Données sur la production expédiée
- Comptes de résultats consolidés résumés
- Bilans consolidés résumés
A propos de Vallourec
Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier destinés principalement aux secteurs du Pétrole et du Gaz, de l'Energie électrique ainsi qu'à d'autres applications industrielles.
Vallourec est coté sur l'Eurolist d'Euronext Paris (code ISIN : FR0000120354), est admis au SRD et fait partie des indices MSCI World Index, Euronext 100 et CAC 40. Classification FTSE ingénierie et biens d'équipement industriels.
Agenda 2009
- 13 mai : publication des résultats du 1er trimestre 2009
- 04 juin : Assemblée Générale des Actionnaires
- 30 juillet : publication des résultats du 1er semestre 2009
- 24 septembre : Investor Day
Pour toute information, contacter :
Relations Investisseurs
Etienne Bertrand
Vallourec
Tel: +33 (0)1 49 09 35 58
E-mail: etienne.bertrand@vallourec.fr
Relations Presse
Fabrice Baron
DDB Financial
Tel: +33 (0)1 53 32 61 27
E-mail: fabrice.baron@ddbfinancial.fr
www.vallourec.fr
ANNEXES
Production expédiée
Au quatrième trimestre 2008, la production expédiée a atteint 696,3 milliers de tonnes, soit un niveau équivalent à celui du quatrième trimestre 2007 (700,9 milliers de tonnes), sans effet périmètre. Sur l'ensemble de l'année, la production expédiée atteint 2 766,4 milliers de tonnes, contre 2 838,4 milliers de tonnes en 2007, ce qui représente un niveau stable à périmètre comparable (-0,2%).
