Le communiqué dans son intégralité est disponible sur http://www.solvay-investors.com/
Résultats opérationnels du Groupe Solvay (840 millions EUR) inférieurs de 9% par rapport aux excellents résultats des 9 mois 2007
Bonne résistance au 3ème trimestre (-6%)
. Chiffre d'affaires (7.217 millions EUR) stable (+3% à taux de change constants) aux 9 mois et en hausse de 4% au 3ème trimestre.
. Résultat opérationnel (840 millions EUR) : -9% par rapport au niveau élevé des 9 mois 2007 (-6% au 3ème trimestre).
- Pharmaceutique (+11% aux 9 mois ; -4% au 3ème trimestre) : La croissance des principaux produits et divers revenus compensent largement les effets de change défavorables et les investissements soutenus en R&D et dans la co-promotion de Simcor®(1).
- Chimique (-25% aux 9 mois ; -19% au 3ème trimestre) : Demande généralement bonne; hausses de prix en soude caustique au 3ème trimestre; coûts énergétiques et du coke élevés.
- Plastiques (-17% aux 9 mois ; stable au 3ème trimestre) : Demande généralement bonne; amélioration des performances des Polymères Spéciaux au 3ème trimestre; augmentations de prix de vente en Vinyliques au 3ème trimestre pour compenser l'augmentation du prix de l'éthylène.
. Résultat net Groupe (426 millions EUR, - 34%), impacté par des ajustements de valeur comptables, positif pour le carbonate de soude US et négatif pour la participation Fortis, pour un montant total net de -192 millions EUR.
. Acompte sur dividende de 0,90 EUR net par action (1,20 EUR brut par action).
. Structure financière solide: aucune échéance significative de remboursement de dette avant 2014.
Le chiffre d'affaires du Groupe (7.217 millions EUR) aux 9 mois 2008 est stable par rapport aux 9 mois 2007 ; il augmente de 4% au 3ème trimestre. La demande pour nos principaux produits est restée généralement bonne mais les effets de change défavorables pèsent sur l'évolution du chiffre d'affaires. A taux de change constants, celui-ci aurait augmenté de 3%.
Le résultat opérationnel du Groupe (REBIT(2); 840 millions EUR) enregistre une baisse de 9% par rapport à celui des 9 mois 2007 compte tenu de la dégradation prononcée des marges du secteur chimique et des activités vinyliques européennes. Le recul se limite à 6% au 3ème trimestre, compte tenu, notamment, des hausses de prix de vente de la soude caustique et des produits vinyliques en Europe. Les mesures de contrôle des coûts et les restructurations ciblées (Inspire, commodités fluorées, ...) ont également contribué à cette performance opérationnelle.
La marge opérationnelle (REBIT sur chiffre d'affaires) est de 11,6% contre 12,8% aux 9 mois 2007. Elle s'élève à 11,7% au 3ème trimestre 2008.
Le résultat net Groupe (426 millions EUR) baisse de 34% par rapport aux 9 mois 2007. Ce résultat est impacté par la réduction de valeur (charge non " cash ") sur la participation détenue dans Fortis (256 millions EUR). Une partie importante de ce montant (164 millions EUR) avait déjà été imputée dans les fonds propres au 30 juin 2008. En outre, il bénéficie de la reprise d'une réduction de valeur sur la mine de trona (carbonate de soude naturel) aux Etats-Unis (64 millions EUR, après impôts).
Le REBITDA(3) est de 1.184 millions EUR (-7%) ; la baisse se limite à 4% au 3ème trimestre.
Solvay a une structure financière solide. Le ratio d'endettement net sur capitaux propres atteint 39% à fin septembre 2008, après paiement de 157 millions EUR pour l'acquisition d'actions Innogenetics, contre 33% à fin septembre 2007. Il est à noter que la première échéance significative de remboursement de la dette ne se présentera qu'en 2014.
Le Conseil d'Administration du 29 octobre 2008 a décidé la mise en paiement, pour l'exercice en cours, d'un acompte sur dividende de 0,90 EUR net par action (1,20 EUR brut par action), soit, comme précédemment, 40% (arrondi) du dividende total de l'an dernier.
Le chiffre d'affaires du Secteur Pharmaceutique (1.944 millions EUR) est en hausse de 1% par rapport à celui des 9 mois 2007 (+2% au 3ème trimestre). A taux de change constants, il aurait augmenté de 6% aux 9 mois (et de 7% au 3ème trimestre). La croissance des principaux produits, dans les pays émergents et en Europe, et divers revenus compensent largement les effets négatifs. Il s'agit des effets de change défavorables et de la pression importante résultant de la concurrence générique, en particulier en France et aux Etats-Unis (pour le Marinol®). Les résultats opérationnels (372 millions EUR) sont en hausse de 11% par rapport à ceux des 9 mois 2007 (-4% au 3ème trimestre). Ils incluent notamment le résultat (71 millions EUR) sur la vente de produits non stratégiques (Baldrian®, Flammazine® et Alvityl®) durant le 1er semestre 2008. Ces facteurs ont plus que compensé les effets de change défavorables ainsi que les investissements soutenus en R&D (17,4% du chiffre d'affaires) et ceux liés à la copromotion de Simcor® aux Etats-Unis. Aux 9 mois, les dépenses de R&D (338 millions EUR) sont en hausse de 16 millions EUR par rapport à 2007, et en ligne avec le budget 2008 de 430 millions EUR destiné principalement au développement des molécules des franchises cardiométabolique et neuroscience.
Les activités Chimiques et Plastiques ont été marquées durant les 9 premiers mois 2008 par la hausse du coût de l'énergie, du charbon, du coke, de l'éthylène et du propylène. Ceci s'est traduit par une pression importante sur les marges, en particulier dans le secteur chimique et les activités vinyliques européennes. Dans ce contexte, Solvay a procédé durant le 3ème trimestre 2008 à des hausses de prix importantes de ses principaux produits chimiques et plastiques, en particulier la soude caustique et le PVC. Ces hausses de prix ont permis une amélioration des marges.
Aux 9 mois 2008, le chiffre d'affaires du Secteur Chimique (2.330 millions EUR) est en progression de 2% grâce à la persistance d'une demande généralement bonne. Les résultats opérationnels (206 millions EUR) sont en baisse de 25% par rapport aux 9 mois 2007 (-19% au 3ème trimestre) compte tenu du renchérissement des coûts de l'énergie, du charbon, du coke, du propylène, de la distribution des produits ainsi que des surcoûts de production et de démarrage. Le pôle " Minéraux " poursuit sa progression en chiffre d'affaires mais voit ses résultats affectés principalement par les coûts énergétiques. Le pôle " Electrochimie et produits fluorés " a bénéficié durant le 3ème trimestre 2008 de l'impact de la hausse importante des prix de vente de la soude caustique, la demande restant d'un bon niveau; l'epichlorhydrine est en forte baisse par rapport à l'an dernier. Le pôle " Oxygène " subit, d'une part, la pression sur les prix du peroxyde d'hydrogène en Europe et, d'autre part, le changement de périmètre lié à la vente des activités caprolactones en 2007.
Aux 9 mois 2008, le chiffre d'affaires (2.942 millions EUR) du Secteur Plastiques est pratiquement stable par rapport à 2007 grâce à un bon niveau global de la demande. Les résultats opérationnels des 9 mois 2008 (291 millions EUR) sont en retrait de 17% comparativement aux excellents résultats atteints aux 9 mois 2007. Les résultats opérationnels du 3ème trimestre 2008 sont équivalents à ceux du 3ème trimestre 2007, grâce aux Polymères Spéciaux et au pôle Vinylique.
Les Polymères Spéciaux ont continué leur progression en volumes (+9% aux 9 mois). La poursuite des hausses de prix de certains polymères a permis d'atténuer l'impact négatif des hausses de prix des matières premières.
Dans les activités Vinyliques, au 3ème trimestre, des hausses de prix de vente importantes en Europe ont permis de compenser la hausse des coûts de l'éthylène et de l'énergie de ces derniers mois. La situation en Asie et au Mercosur est restée favorable et les marges se sont maintenues à un bon niveau.
Perspectives: " Comme annoncé précédemment, les résultats opérationnels du groupe Solvay en 2008 resteront à un niveau soutenu mais n'atteindront pas les résultats records de l'année 2007. Le résultat opérationnel du secteur Pharmaceutique devrait, quant à lui, dépasser le niveau record de 2007. "
Eléments financiers résumés du Groupe SOLVAY
| (sauf les données par action, en EUR) | 2007 | 2008 | 9 mois 2007 | trimestre | trimestre | 3ème trimestre 2007 |
| 2007 | 2008 | |||||
| Chiffre d'affaires | 7.206 | 7.217 | 0% | 2.399 | 2.486 | 4% |
| REBIT | 925 | 840 | -9% | 309 | 292 | -6% |
| REBIT/Chiffre d'affaires | 12,8% | 11,6% | - | 12,9% | 11,7% | - |
| Eléments non récurrents | 18 | 50 | - | 52 | 84 | 61% |
| EBIT(4) | 944 | 890 | -6% | 361 | 376 | 4% |
| Charges sur endettement net | -60 | -64 | 6% | -22 | -13 | -43% |
| Revenus sur participations | 24 | -247 | - | 9 | -256 | - |
| Résultat avant impôts | 907 | 580 | -36% | 349 | 107 | -69% |
| Charges d'impôts | -261 | -153 | -41% | -115 | -32 | -72% |
| Activités non poursuivies | 0 | 0 | - | 0 | 0 | - |
| Résultat net Groupe | 646 | 426 | -34% | 233 | 75 | -68% |
| Résultat net (part Solvay) | 610 | 376 | -38% | 218 | 41 | -81% |
| Amortissements totaux | 388 | 278 | -28% | 137 | 32 | -77% |
| REBITDA | 1.277 | 1.184 | -7% | 427 | 411 | -4% |
| Cash flow | 1.035 | 705 | -32% | 370 | 107 | -71% |
| (par action, en EUR) | ||||||
| 7,38 | 4,52 | -39% | 2,63 | 0,49 | -81% | |
| Résultat par action(5) | ||||||
| Ratio d'endettement net | ||||||
| sur capitaux propres | 33% | 39% | 17,2% |
Notes sur les éléments financiers résumés du Groupe Solvay
Les éléments non récurrents s'élèvent à +50 millions EUR aux 9 mois 2008 contre +18 millions EUR aux 9 mois 2007. Ils incluent une reprise de réduction de valeur au 3ème trimestre sur la mine de trona (carbonate de soude naturel) aux Etats-Unis (89 millions EUR, avant impôts). Les autres éléments, enregistrés précédemment en 2008, incluent la plus-value avant impôts (29 millions EUR) sur la vente de Solvay Engineered Polymers aux Etats-Unis, des charges de restructuration dans le secteur Pharmaceutique pour le projet " INSPIRE " (39 millions EUR) ainsi que 12 millions EUR pour une dépréciation d'actif dans le cadre de la restructuration des activités de Girindus (SBU Molecular Solutions) en Allemagne.
Les revenus sur participations incluent la réduction de valeur exceptionnelle (256 millions EUR) de la participation dans Fortis (charge non " cash "), désormais comptabilisée sur base d'une valeur de 4,30 EUR par action. Une partie importante de ce montant (164 millions EUR) avait déjà été imputée dans les fonds propres au 30 juin 2008. Cette participation est entrée dans le Groupe durant l'entre-deux-guerres. Plus récemment elle a généré des plus-values proches de 200 millions EUR (en 1998 et 2007) et un dividende annuel de 20 millions EUR en 2007.
Les charges sur endettement net s'élèvent à -64 millions EUR. Elles incluent, au 3ème trimestre, un résultat positif non réalisé de 13 millions EUR sur une couverture de change. La dette financière à fin septembre 2008 est couverte à 79% au taux fixe moyen de 5,4%, sa duration étant de 7,6 ans.
Les charges d'impôts s'élèvent à -153 millions EUR aux 9 mois 2008 (-32 millions EUR au 3ème trimestre 2008). Elles ont été impactées au 3ème trimestre par des crédits fiscaux en Belgique et en Italie. Le taux d'imposition effectif aux 9 mois 2008 s'élève à 26%, contre 29% aux 9 mois 2007.
Le résultat net Groupe (426 millions EUR) baisse de 34% par rapport à celui des 9 mois 2007. Les intérêts des tiers s'élèvent à 50 millions EUR contre 36 millions EUR aux 9 mois 2007. Le résultat net par action s'élève à 4,52 EUR aux 9 mois 2008 (contre 7,38 EUR aux 9 mois 2007).
Le REBITDA s'élève à 1.184 millions EUR (-7%); la baisse est de 4% au 3ème trimestre. Les amortissements récurrents sont stables par rapport aux 9 mois 2007. Les amortissements totaux (278 millions EUR) sont en baisse de 28%, suite à la reprise de la réduction de valeur, au 3ème trimestre, sur la mine de trona (carbonate de soude naturel).
Les capitaux propres s'élèvent à 4.901 millions EUR à fin septembre 2008, en hausse de 442 millions EUR par rapport à fin décembre 2007 (4.459 millions EUR). L'endettement net du Groupe à fin septembre 2008 (1.896 millions EUR) est en hausse par rapport à la situation de fin décembre 2007 (1.307 millions EUR), après paiement de 157 millions EUR pour l'acquisition d'actions Innogenetics et compte tenu d'une hausse du fond de roulement à fin septembre. Le ratio d'endettement net sur capitaux propres est de 39% à fin septembre 2008, contre 33% à fin septembre 2007 et 29% à fin décembre 2007.
Ce ratio reflète la situation financière saine du Groupe, en ligne avec ses objectifs financiers.
RESULTATS PAR SEGMENT(6)
| En millions EUR | 2007 | 2008 | 9 mois 2007 | 2007 | 2008 | 3ème trimestre 2007 |
| Chiffre d'affaires | ||||||
| GROUPE(7) | 7.206 | 7.217 | 0% | 2.399 | 2.486 | 4% |
| Pharmaceutique | 1.935 | 1.944 | 1% | 683 | 696 | 2% |
| Chimique | 2.289 | 2.330 | 2% | 761 | 802 | 5% |
| Plastiques | 2.983 | 2.942 | -1% | 954 | 988 | 4% |
| « Corporate et | ||||||
| - | - | - | - | - | - | |
| Support d'activités » | ||||||
| REBIT | ||||||
| GROUPE | 925 | 840 | -9% | 309 | 292 | -6% |
| Pharmaceutique | 336 | 372 | 11% | 130 | 125 | -4% |
| Chimique | 276 | 206 | -25% | 87 | 71 | -19% |
| Plastiques | 349 | 291 | -17% | 104 | 104 | 0% |
| « Corporate et | ||||||
| -35 | -29 | -19% | -12 | -8 | -33% | |
| Support d'activités » | ||||||
| REBITDA | ||||||
| GROUPE | 1.277 | 1.184 | -7% | 427 | 411 | -4% |
| Pharmaceutique | 411 | 450 | 9% | 155 | 152 | -2% |
| Chimique | 398 | 325 | -18% | 129 | 112 | -13% |
| Plastiques | 495 | 431 | -13% | 153 | 153 | 0% |
| « Corporate et | ||||||
| Support d'activités » | -27 | -22 | -20% | -10 | -6 | -40% |
(1) Simcor® : traitement lipidique combiné (Niaspan®/simvastatine) à dose fixe développé par Abbott
(2) REBIT : mesure de la performance opérationnelle (ce n'est pas une notion IFRS en tant que telle)
(3) REBITDA : REBIT, avant amortissements récurrents.
(4) EBIT : résultat avant charges financières et impôts.
(5) Calculé sur base de la moyenne pondérée du nombre d'actions de la période, après déduction des actions propres rachetées pour couvrir les programmes de stock options, soit au total 82.706.652 actions aux 9 mois 2007 et 83.218.508 actions aux 9 mois 2008.
(6) Les résultats par segment comprennent les résultats des 3 secteurs du Groupe ainsi que le " Corporate et support d'activités ".
(7) Il s'agit du chiffre d'affaires après élimination des ventes entre secteurs.
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