VALLOUREC
Communiqué de PresseRESULTATS DU PREMIER TRIMESTRE 2008
Vallourec résiste face à la baisse du dollar et à la hausse des matières premières
- Chiffre d'affaires stable à périmètre comparable, malgré la baisse du dollar
- RBE à 342 ME, soit 24,7% du chiffre d'affaires
- Perspectives maintenues
Boulogne-Billancourt, le 7 mai 2008 - Vallourec, leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier, annonce aujourd'hui ses résultats pour le premier trimestre 2008. Ces comptes consolidés ont été présentés ce jour par le Directoire au Conseil de Surveillance, présidé par Jean-Paul Parayre.
Vallourec a enregistré un chiffre d'affaires consolidé de 1 383,6 millions d'euros au premier trimestre 2008, soit une baisse de 4,8% par rapport au premier trimestre 2007. A périmètre comparable(1), le chiffre d'affaires est stable (-0,1%). Comme anticipé, le résultat brut d'exploitation est en baisse de 19,5% à 341,8 millions d'euros, soit un ratio RBE / chiffre d'affaires de 24,7%. Le résultat net part du Groupe diminue de 18,7% au premier trimestre à 193,3 millions d'euros.
| Chiffre d'affaires | 1 453,9 | 1 383,6 | -4,80% | ||
| Résultat brut d'exploitation | 424,6 | 29,20% | 341,8 | 24,70% | -19,50% |
| Résultat d'exploitation | 395,9 | 27,20% | 310,7 | 22,50% | -21,50% |
| Résultat net total | 249,3 | 17,10% | 199,2 | 14,40% | -20,10% |
| Résultat net (part du Groupe) | 237,7 | n.s. | 193,3 | n.s. | -18,70% |
(1) après retraitement du chiffre d'affaires 2007 pour le rendre comparable à celui de 2008, avec notamment la cession à Salzgitter des activités de " tubes de précision " (société VPE et usine de Zeithain) et la cession à ArcelorMittal des sociétés VPS et VCAV.
Commentant ces résultats, Pierre Verluca, Président du Directoire, a déclaré :
" En dépit de la faiblesse persistante du dollar et de l'envolée du cours des matières premières, Vallourec continue à afficher des performances élevées et démontre ainsi sa forte capacité à résister. La demande reste soutenue et les plans de charge de nos usines sont tout à fait satisfaisants. Les hausses de prix que nous avons commencé à annoncer s'appliquent progressivement, ce qui nous rend confiants dans le maintien de nos perspectives. "
ACTIVITE
L'évolution du chiffre d'affaires, en baisse de 4,8% par rapport au premier trimestre 2007, se décompose en un effet périmètre de -4,7%, un effet volume de -5,0% et un effet combiné mix, prix et devises de +5,4%. A périmètre comparable, le chiffre d'affaires est donc stable (-0,1%).
La baisse des volumes ne traduit pas globalement de réduction de la demande, qui est restée très soutenue, mais s'explique en grande partie par la mise en service de nouveaux investissements dans certaines usines européennes du Groupe, dont la montée en régime a provoqué des ralentissements temporaires de la production.
La baisse du dollar a pesé sur le chiffre d'affaires du Groupe, d'autant plus qu'en moyenne, les prix sont restés à peu près stables. En revanche, le mix produits a continué de s'enrichir.
Chiffre d'affaires par marché
| T1 2007 | T1 2008 | / T1 07 | |||
| Pétrole et Gaz | 682 | 46,9% | 615 | 44,4% | -9,8% |
| Energie électrique | 249 | 17,2% | 271 | 19,6% | +8,8% |
| Total Energie | 931 | 64,1% | 886 | 64,0% | -4,8% |
| Pétrochimie | 146 | 10,0% | 139 | 10,0% | -4,8% |
| Mécanique | 180 | 12,4% | 185 | 13,4% | +2,8% |
| Automobile | 123 | 8,5% | 96 | 6,9% | -22,0% |
| Autres | 73 | 5,0% | 78 | 5,7% | +6,8% |
| Total hors Energie | 522 | 35,9% | 498 | 36,0% | -4,6% |
| Total | 1 454 | 100% | 1 384 | 100% | -4,8% |
Dans le domaine du Pétrole et du Gaz, le chiffre d'affaires du premier trimestre 2008 est directement pénalisé par la baisse du dollar. Néanmoins, sur le marché nord-américain, l'activité n'est plus affectée par le phénomène de déstockage qui avait pesé sur les ventes tout au long de l'année dernière. Au premier trimestre, les prix de vente des tubes étaient encore légèrement inférieurs aux prix du premier trimestre 2007. En dehors du marché nord-américain, la demande finale reste bonne et les livraisons, bien qu'en léger retrait par rapport à 2007 en raison de décalages momentanés de commandes, se maintiennent à des niveaux satisfaisants en volume. Par ailleurs, les niveaux de prix en dollars sont stables en moyenne.
Après avoir été multiplié par quatre en quatre ans (de 2003 à 2007), le chiffre d'affaires de Vallourec dans le domaine de l'Energie électrique a continué à progresser. L'activité est restée très soutenue, aussi bien en Europe qu'en Chine et dans le reste de l'Asie. Vallourec conforte ses parts de marché. Les prix se sont maintenus à des niveaux élevés, tandis que le mix produits a continué à s'améliorer.
Le chiffre d'affaires de l'activité Pétrochimie est en légère baisse, en partie pénalisé par le dollar et un léger tassement en Europe. L'activité reste néanmoins bien orientée, soutenue notamment par les Etats-Unis, le Moyen-Orient et l'Asie.
Vallourec continue à enregistrer de bonnes performances dans le domaine de la Mécanique. La demande en grues, engins de levage, vérins hydrauliques, essieux de camion, etc. est élevée et les prix sont orientés à la hausse.
Le chiffre d'affaires Automobile est directement affecté par les effets de périmètre, notamment la cession des activités " tubes de précision " début juillet 2007 et celle de VPS et VCAV en décembre 2007. Au Brésil, qui concentre désormais l'essentiel de l'activité automobile, les performances demeurent très satisfaisantes.
L'activité " tubes de structure " comptabilisée dans " Autres ", tubes utilisés notamment dans la construction de grands projets (ponts, stades, aéroports, etc.), continue d'être très bien orientée.
RESULTATS
Affecté par la baisse du dollar et par la hausse du cours des matières premières, le résultat brut d'exploitation a baissé au premier trimestre de 19,5% à 341,8 millions d'euros contre 424,6 millions d'euros l'an passé. Grâce notamment à l'amélioration du mix produits, le ratio RBE / chiffre d'affaires du premier trimestre a résisté dans des proportions anticipées par le Groupe et s'est établi à 24,7% contre 29,2% l'an dernier.
Les charges d'exploitation augmentent de 2,9% en raison de la hausse des achats consommés (+8,0%) liée notamment à l'augmentation des matières premières, et malgré la baisse des frais de personnel (-8,1%), qui s'explique par les cessions effectuées au cours de l'exercice 2007.
Bénéficiant du nouveau taux d'impôt sur les sociétés en vigueur en Allemagne, le taux effectif d'impôt du premier trimestre ressort à 32,4%, en nette baisse par rapport au taux moyen d'imposition de 36,1% pour l'ensemble de l'exercice 2007.
Au premier trimestre 2008, le résultat net consolidé est en diminution par rapport à l'an dernier (-20,1% à 199,2 millions d'euros).
Le résultat net part du Groupe baisse de 18,7% à 193,3 millions d'euros contre 237,7 millions au premier trimestre 2007
| (en millions d'euros) | ||
| Capacité d'autofinancement | 334,5 | 198,1 |
| Variation du BFR brut | -183,5 | -68,4 |
| Investissements industriels bruts | -71,0 | -106,8 |
| Investissements financiers | 0,0 | 0,0 |
| Cessions d'actifs | +4,5 | +0,5 |
| Mouvements sur actions propres (contrat de liquidité) | -2,5 | +0,1 |
| Dividendes versés | -10,5 | -3,5 |
| Autres éléments | +2,3 | +1,8 |
| (Augmentation) / diminution de l'endettement net | 73,8 | 21,8 |
Les investissements industriels ont été poursuivis à un rythme soutenu au cours du premier trimestre : ils sont en hausse de 50% à 107 millions d'euros, dont 15 millions d'euros ont été consacrés au projet de la nouvelle tuberie au Brésil.
Vallourec a dégagé un flux de trésorerie positif au cours du trimestre (+ 21,8 millions d'euros). Sa situation de trésorerie nette s'est donc encore légèrement améliorée depuis le début de l'exercice, passant de 242,4 millions d'euros le 31 décembre 2007 à 264,2 millions d'euros le 31 mars 2008.
| (en millions d'euros) | ||
| Capitaux propres (part du Groupe) | 2 707,8 | 2 863,7 |
| Fonds propres (y compris intérêts minoritaires) | 2 789,7 | 2 942,8 |
| Endettement net | -242,4 | -264,2 |
| Ratio d'endettement | -8,7% | -9,0% |
PERSPECTIVES
Vallourec confirme qu'à périmètre comparable et malgré la légère baisse du premier trimestre 2008, le volume de production de l'ensemble de l'année 2008 devrait être équivalent à celui de 2007, ses usines conservant un excellent niveau de charge.
Le Groupe maintient également qu'il devrait réaliser un chiffre d'affaires 2008 au moins égal à celui de 2007, à périmètre comparable, en dépit de la nouvelle détérioration du cours du dollar depuis début mars.
Enfin, malgré la faiblesse du dollar et la forte hausse du coût des matières premières, Vallourec confirme son estimation d'un ratio RBE / Chiffre d'affaires autour de 25 % pour le 1er semestre 2008.
Le Groupe réaffirme sa volonté d'augmenter ses prix de vente afin de répercuter l'impact de l'évolution de la parité euro/dollar ainsi que les hausses exceptionnelles des matières premières (minerai de fer, coke, ferraille, alliages) constatées au cours des dernières semaines. La mise en oeuvre de ces augmentations a déjà commencé, et continuera à se faire, par paliers successifs. Naturellement, l'application de ces hausses de prix doit respecter les engagements commerciaux déjà contractés par Vallourec et l'impact sur le chiffre d'affaires ne sera visible que progressivement dans le temps.
Le Groupe rappelle par ailleurs que le plan d'économies annoncé en mars dernier afin de renforcer sa compétitivité et réduire ses coûts de plus de 200 millions d'euros par an à l'HORIZON 2010, devrait produire ses premiers effets positifs dès cette année. De plus, Vallourec bénéficiera dès maintenant des acquisitions aux Etats-Unis d'Atlas Bradford®, de TCA® et de Tube-Alloy(TM) pour lesquelles toutes les autorisations réglementaires ont été obtenues.
A plus long terme, les marchés du Pétrole et du Gaz et de l'Energie électrique restent bien orientés. Vallourec profitera de l'effet croissant du programme de réduction de coûts et de la compétitivité de la nouvelle tuberie au Brésil. Ces éléments positifs aideront Vallourec à mieux résister à l'éventuelle persistance d'un dollar faible.
ANNEXES
Pièces jointes à ce communiqué :
- Données sur la production expédiée
- Comptes de résultats consolidés résumés
- Bilans consolidés résumés
A propos de Vallourec
Vallourec est leader mondial de la production de tubes sans soudure en acier destinés principalement aux secteurs du Pétrole et du Gaz, de l'Energie électrique ainsi qu'à d'autres applications industrielles.
Vallourec est coté sur l'Eurolist d'Euronext Paris (code ISIN : FR0000120354), est admis au SRD et fait partie des indices MSCI World Index, Euronext 100 et CAC 40. Classification FTSE ingénierie et biens d'équipement industriels.
Agenda 2008
- 4 juin : Assemblée générale
- 31 juillet : publication des résultats semestriels
- 24 septembre : Investor Day
- 13 novembre : publication des résultats du 3ème trimestre
Pour toute information, contacter :
Relations Investisseurs
Etienne BERTRAND
Vallourec
Tél : 01 49 09 35 58
Mail : etienne.bertrand@vallourec.fr
Relations Presse
Fabrice BARON
Gavin Anderson & Company
Tél : 01 53 32 61 27
Mail : fbaron@gavinanderson.fr
www.vallourec.fr
ANNEXES
Production expédiée
Au premier trimestre 2008, la production expédiée a atteint 658,1 milliers de tonnes contre 734,9 milliers de tonnes au premier trimestre 2007. A périmètre comparable, cette baisse de 10,5% est ramenée à -5,0%.
| T1 | 734,9 | 658,1 | -10,5% (1) |
| T2 | 720,8 | ||
| T3 | 681,8 | ||
| T4 | 700,9 | ||
| Total | 2 838,4 |
(1) -5,0% à périmètre comparable
Comptes de résultats consolidés résumés
(Normes IFRS - en millions d'euros)
Données non auditées
| Chiffre d'affaires | 1 453,9 | 1 383,6 | -4,80% | ||
| Production stockée | 29,8 | 2,00% | 46,8 | 3,40% | 57,00% |
| Autres produits de l'activité | 6,6 | 0,50% | 8,4 | 0,60% | 27,30% |
| Achats consommés | -506,6 | 34,80% | -547 | 39,50% | 8,00% |
| Impôts et taxes | -14,3 | 1,00% | -13,6 | 1,00% | -4,90% |
| Charges de personnel | -215,8 | 14,80% | -198,3 | 14,30% | -8,10% |
| Autres charges et produits d'exploitation | -333,5 | 22,90% | -341,3 | 24,70% | 2,30% |
| Provisions nettes des reprises | 4,5 | -0,30% | 3,2 | -0,20% | |
| RESULTAT BRUT D'EXPLOITATION | 424,6 | 29,20% | 341,8 | 24,70% | -19,50% |
| Amortissements | -30 | 2,10% | -31,1 | 2,20% | 3,70% |
| Dépréciation d'actifs et de survaleurs | -1 | ||||
| Cessions d'actifs / frais de restructurations | 2,3 | ||||
| RESULTAT D'EXPLOITATION | 395,9 | 27,20% | 310,7 | 22,50% | -21,50% |
| RESULTAT FINANCIER | -14,7 | -17,7 | 20,40% | ||
| RESULTAT AVANT IMPOT | 381,2 | 26,20% | 293 | 21,20% | -23,10% |
| Impôt sur les bénéfices | -135,9 | -94,8 | -30,20% | ||
| Sociétés mises en équivalence | 4 | 1 | |||
| RESULTAT NET TOTAL | 249,3 | 17,10% | 199,2 | 14,40% | -20,10% |
| RESULTAT NET PART DU GROUPE | 237,7 | 193,3 | -18,70% |
Bilans consolidés résumés
(Normes IFRS - en millions d'euros)
Données non auditées
| 31/12/07 | 31/03/08 | 31/12/07 | 31/03/08 | ||
| Immobilisations incorporelles | 21,7 | 19,8 | Capitaux propres (1) | 2 707,8 | 2 863,7 |
| Ecarts d'acquisition | 79,9 | 84,4 | |||
| Immobilisations corporelles | 1 266,0 | 1 288,5 | Minoritaires | 81,9 | 79,1 |
| Titres mis en équivalence | 55,0 | 53,8 | Total des capitaux propres | 2 789,7 | 2 942,8 |
| Autres actifs non courants | 43,0 | 40,3 | |||
| Impôts différés actifs | 26,6 | 21,6 | Emprunts et dettes financières | 337,3 | 333,1 |
| Total actifs non courants | 1 492,2 | 1 508,4 | Engagements envers le personnel | 168,2 | 165,8 |
| Impôts différés passifs | 101,8 | 117,6 | |||
| Stocks et en-cours | 1 168,7 | 1 248,1 | Autres provisions et passifs | 7,3 | 5,7 |
| Total passifs non courants | 614,6 | 622,2 | |||
| Créances clients | 1 048,6 | 1 027,7 | Provisions | 80,1 | 74,7 |
| Instruments dérivés - actif | 158,1 | 223,2 | Emprunts et concours bancaires | 332,8 | 349,9 |
| Autres actifs courants | 142,8 | 111,2 | Dettes fournisseurs | 671,9 | 694,5 |
| Instruments dérivés - passif | 28,1 | 36,9 | |||
| Trésorerie | 912,5 | 947,2 | Autres passifs courants | 405,7 | 344,8 |
| Total actifs courants | 3 430,7 | 3 557,4 | Total passifs courants | 1 518,6 | 1 500,8 |
| TOTAL ACTIF | 4 922,9 | 5 065,8 | TOTAL PASSIF | 4 922,9 | 5 065,8 |
| Endettement net | - 242,4 | - 264,2 | (1) dont résultat net | 986,2 | 193,3 |
| part du Groupe | |||||
Information
Les comptes trimestriels ne sont pas audités.
Sauf spécification contraire, les variations indiquées s'entendent par comparaison avec la même période de l'exercice précédent.
Copyright Hugin
The appendixes relating to the press release are available on:
http://www.companynewsgroup.com/documents/PJ/CO/2008/1368[CN#136857]
