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FORTE PROGRESSION des RESULTATS ANNUELS 2007

Mercredi 13 Fév 2008 à 19:07

Clichy, le 13 février 2008 - 18h00

FORTE PROGRESSION des RESULTATS ANNUELS 2007

CROISSANCE DU CHIFFRE D'AFFAIRES : +8,1%

AMELIORATION IMPORTANTE DU RESULTAT D'EXPLOITATION : +11,3%

CROISSANCE FORTE DU RESULTAT NET PAR ACTION (1) : +13,0 %

PROGRESSION EXCEPTIONNELLE DU RESULTAT NET PART DU GROUPE : +28,9%

DIVIDENDE(2) EN FORTE AUGMENTATION : +16,9 %

- Le Conseil d'Administration de L'Oréal s'est réuni le 13 février 2008 sous la Présidence de Sir Lindsay Owen-Jones et en présence des Commissaires aux Comptes. Le Conseil a arrêté les comptes consolidés et les comptes sociaux pour l'exercice 2007.

Commentant les résultats annuels, Monsieur Jean-Paul Agon, Directeur Général de L'Oréal, a indiqué :

"La croissance du chiffre d'affaires du Groupe s'est accélérée significativement en 2007 pour atteindre +8%, à données comparables, soit un rythme nettement supérieur à celui du marché cosmétique mondial ; toutes les divisions ont gagné des parts de marché et le Groupe a amélioré ses positions sur tous les continents.

Les résultats du Groupe ont à nouveau progressé de manière importante et très qualitative.

A périmètre identique(3), la rentabilité opérationnelle a progressé de 90 points de base grâce à une amélioration de la marge brute et à un strict contrôle des frais.

Toutes les divisions et toutes les zones ont contribué à cette performance. La rentabilité de la zone Reste du Monde a considérablement progressé ; en valeur absolue, elle a atteint le même niveau que l'Amérique du Nord.

Malgré l'impact négatif des effets de changes qui s'est accentué au dernier trimestre, le résultat net par action marque une très belle progression à +13%. A taux de changes comparables, cette progression aurait été de +15,9%.

En ce qui concerne 2008 nous sommes optimistes malgré l'environnement économique incertain. En effet : notre activité s'est toujours révélée très résistante dans les périodes de crise, nous avons l'ambition de continuer à gagner des positions et à croître plus vite que le marché, et le poids maintenant important de notre chiffre d'affaires dans les marchés nouveaux et très porteurs agit comme un puissant relais pour notre croissance globale. Nous sommes ainsi confiants dans notre capacité à réaliser à nouveau en 2008 une croissance du chiffre d'affaires dans la fourchette de nos objectifs de +6 à +8% à données comparables."

- Par ailleurs, le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale du 22 avril 2008, le versement d'un dividende de 1,38 E par action, en augmentation de + 16,9% par rapport à 2006.

A l'issue du Conseil, Sir Lindsay Owen-Jones a déclaré : " 2007 marque une nouvelle et très belle progression des résultats du Groupe et traduit la qualité de la direction de Jean-Paul Agon et de ses équipes.

Le niveau des résultats obtenus nous permet de proposer à l'Assemblée Générale une nouvelle et importante augmentation du dividende ; en cinq ans celui-ci aura plus que doublé. C'est une nouvelle preuve de confiance pour l'année qui vient ".

(1) Résultat net par action dilué calculé sur le résultat net hors éléments non récurrents part du groupe.

(2) Dividende proposé à l'Assemblée Générale des actionnaires du 22 avril 2008.

(3) Périmètre identique : hors The Body Shop, hors distribution professionnelle aux coiffeurs aux Etats-Unis.

Chiffre d'affaires en croissance de +8,1%

- Le chiffre d'affaires du groupe L'Oréal, au 31 décembre 2007, a atteint 17,1 milliards d'euros en progression de +8,1 % à données publiées.

A données comparables, c'est-à-dire à structure et taux de change identiques, l'augmentation du chiffre d'affaires du groupe ressort à + 8,0 %.

L'effet de changement de structure, du fait des acquisitions de The Body Shop, Sanoflore, Beauty Alliance, PureOlogy et Maly's West est de + 3,6%.

L'impact négatif des effets monétaires s'établit à - 3,5% sur l'ensemble de l'année 2007.

La croissance hors effets de change ressort à + 11,6%.

- Le communiqué du 24 janvier 2008 donne une présentation détaillée de l'activité des divisions cosmétiques et des zones géographiques pour l'exercice 2007. Ce communiqué est disponible et téléchargeable sur le site www.loreal-finance.com.

- Le tableau de chiffre d'affaires par branche, division et zone géographique est joint en annexe I.

Forte amélioration de la Rentabilité d'Exploitation à périmètre d'activité identique

Le groupe a intégré pour la première fois en 2007, en année pleine, The Body Shop ainsi que les distributeurs de produits professionnels aux salons de coiffure américains.

Afin d'améliorer la lisibilité et la comparabilité des performances du groupe, le tableau ci-dessous présente le compte de résultat consolidé hors The Body Shop et hors distributeurs de produits professionnels. En effet, ces deux activités ont une structure de compte d'exploitation différente de celle du Groupe L'Oréal.

Compte de résultat consolidé hors The Body Shop et hors distributeurs professionnels américains

 
31.12.2006  
En % du  
31.12.2007  
En % du  
 
En ME  Hors  Chiffre  Hors The Body Shop  Chiffre    
 The Body Shop  d'affaires  Hors distributeurs  d'affaires    
     Professionnels USA      
Chiffre d'affaires  15 355  100%  16 110  100%    
Coût des ventes  -4 414  28,70%  -4 592  28,50%    
Marge brute  10 941  71 ,3%  11 518  71,50%  + 20 points de base  
Frais de R&D  -531  3,50%  -557  3,50%    
Frais publi-promotionnels  -4 718  30,70%  -4 950  30,70%    
Frais commerciaux & administratifs  -3 153  20,50%  -3 259  20,20%    
Pertes et gains de change  -56  0,40%  10  0,10%    
Résultat d'exploitation  2 483  16,20%  2 762  17,10%  + 90 points de base  

Hors The Body Shop et hors distributeurs professionnels aux USA, le chiffre d'affaires s'est élevé à 16 110 millions d'euros.

La marge brute ressort à 71,5 % du chiffre d'affaires, en progression de 20 points de base par rapport à l'année 2006. Cette amélioration apparaît de façon encore plus nette lorsqu'on alloue à la marge brute la partie des pertes et gains de change qui lui revient en 2007 et en 2006, soit 78% du total. Retraitée de ce facteur, la marge brute est en progression de 50 points de base par rapport à 2006, illustrant le travail permanent de valorisation des produits, l'effort constant de productivité des usines et la maîtrise des achats d'ingrédients et de packaging.

Les frais de recherche et développement sont restés stables en pourcentage du chiffre d'affaires à 3,5 %.

Les frais publi-promotionnels ont représenté, en 2007, 30,7 % du chiffre d'affaires, un niveau équivalent à 2006. Cette stabilité résulte à la fois de l'accroissement des volumes investis, d'une amélioration de la gestion des frais et de meilleures conditions d'achats dans les médias.

Les frais commerciaux et administratifs ont représenté 20,2 % du chiffre d'affaires, à comparer à 20,5 % en 2006. Cette nouvelle amélioration résulte d'efforts soutenus, d'organisation, de réduction des coûts et d'optimisation des achats.

Le résultat d'exploitation s'est élevé à 2 762 millions d'euros en croissance de 11,3 %. Il s'établit à 17,1 % du chiffre d'affaires faisant ressortir une nouvelle et forte amélioration de la rentabilité.

Compte de résultat consolidé 2007

du chiffre d'affaires au résultat d'exploitation

(incluant The Body Shop en 2006 et 2007 et les distributeurs professionnels aux USA en 2007).

 
 
En % du  
 
En % du  
 
En ME  31.12.2006  Chiffre  31.12.2007  Chiffre  Evolution  
   d'Affaires    d'Affaires    
Chiffre d'affaires  15 790  100%  17 063  100%  +8,1%  
Coût des ventes  -4 569  28,9%  -4 941  29,0%  +8,1%  
Marge brute  11 221  71,1%  12 122  71,0%  +8,0%  
Frais de R&D  -533  3,4%  -560  3,3%  +5,1%  
Frais publi-promotionnels  -4 783  30,3%  -5 127  30,0%  +7,2%  
Frais commerciaux & administratifs  -3 309  21,0%  -3 618  21,2%  +9,3%  
Pertes et gains de change  -55  0,3%  +10  0,1%  ns  
Résultat d'exploitation  2 541  16,1%  2 827  16,6%  +11,3%  

Au total, l'exploitation du groupe, incluant The Body Shop et les distributeurs professionnels aux USA, peut se résumer ainsi :

- Le chiffre d'affaires atteint 17 063 millions d'euros, en progression de + 8,1%.

- La marge brute s'élève à 12 122 millions d'euros, en croissance de + 8,0%.

- Le résultat d'exploitation, à 16,6% du chiffre d'affaires en 2007, est en augmentation de 11,3 %, soit une forte amélioration de 50 point de base.

Bonne contribution de toutes les divisions cosmétiques

Résultat d'exploitation par branche et par division

 
2006  
 
2007  
 
 ME  % CA  ME  % CA  
Par division opérationnelle          
Produits Professionnels  443  20,80%  502  21,00%  
Produits Grand Public  1 421  18,00%  1 582  19,10%  
Produits de Luxe  776  20,60%  844  21,50%  
Cosmétique Active  221  19,60%  256  20,50%  
Total des divisions cosmétiques  2 860  19,10%  3 180  20,00%  
Non alloué(1)  -437  2,90%  -479  3,00%  
Total branche cosmétique  2 423  16,10%  2 701  17,00%  
The Body Shop  58  13,40%  64  8,10%  
Branche dermatologique(2)  59  17,30%  62  16,90%  
Groupe  2 541  16,10%  2 827  16,60%  

(1) Non Alloué= Frais centraux groupe, recherche fondamentale, stock options et divers. En % du chiffre d'affaires total

(2) part revenant au Groupe, soit 50 %

Chacune des divisions cosmétiques a vu sa rentabilité croître de manière soutenue en 2007.

L'évolution de la rentabilité de The Body Shop n'est pas comparable d'une année sur l'autre puisque cette activité n'a été consolidée qu'au deuxième semestre 2006 et que, chaque année, la presque totalité de son profit est réalisée au deuxième semestre.

La branche dermatologique -Galderma- a vu sa rentabilité décroître légèrement, à 16,9 % du chiffre d'affaires, conséquence de décisions d'investissements soutenus en Recherche au premier semestre 2007.

Forte augmentation de la rentabilité de toutes les zones géographiques, en particulier le Reste du Monde

Branche Cosmétique : Résultat d'Exploitation des Zones Géographiques

 
 
Résultat  
d'exploitation  
 
 2006    2007    
 ME  %CA  ME  %CA  
Europe de l'Ouest  1 527  21,8 %  1 633  22,5%  
Amérique du Nord  744  18,8 %  773  19,3%  
Reste du Monde  589  14,5 %  774  16,6%  
Total des zones cosmétiques  2 860  19,1 %  3 180  20,0%  

La rentabilité de chaque zone géographique a nettement progressé en 2007, notamment celle de la zone " Reste du Monde ".

La contribution de cette zone, en valeur absolue, a atteint le même niveau que l'Amérique du Nord.

Forte croissance du résultat net par action : + 13,0%

Compte de Résultat consolidé

Du résultat d'exploitation au résultat net hors éléments non récurrents

En ME  
31.12.2006  
31.12.2007  
Evolution  
Résultat d'exploitation  2 541  2 827  11,30%  
Charges et produits financiers  -120  -182    
Dividendes Sanofi-Aventis  218  250    
Quote-part du résultat net des sociétés mises en équivalence  -1  -    
Résultat avant impôt hors éléments non récurrents  2 638  2 896  9,80%  
Impôt sur les résultats hors éléments non récurrents  -803  -856    
Intérêts minoritaires  -1  -1    
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents (1)  1 833  2 039  11,20%  
BNPA(2) (en euro)  2,98  3,36  13,00%  
Résultat net part du groupe  2 061  2 656  28,90%  
Résultat net dilué par action part du groupe (E)  3,35  4,38  30,90%  
Nombre d'actions moyen dilué  615 723 220  606 012 471    

(1) Le résultat net part du groupe hors éléments non récurrents exclut les plus ou moins values sur cessions d'actifs à long terme, les dépréciations d'actifs, les coûts de restructuration, les effets d'impôts associés et les intérêts minoritaires (2) Part du groupe par action dilué, hors éléments non récurrents

Le coût de l'endettement financier a augmenté, passant de 116 millions à 174 millions d'euros en 2007. C'est la conséquence du financement des acquisitions réalisées, de l'augmentation des taux d'intérêts aux USA et en Europe ainsi que de la poursuite du plan de rachat d'actions.

Le dividende reçu de Sanofi-Aventis s'est élevé à 250 millions d'euros, en croissance de 15% par rapport à 2006.

L'impôt s'est élevé à 856 millions d'euros. Le taux d'impôt s'est établi en 2007 à 29,5 %, en diminution par rapport à 2006 où il ressortait à 30,4 %.

Au total, après intérêts minoritaires, le résultat net hors éléments non-récurrents s'est élevé a 2 039 millions, en croissance de 11,2 %.

En intégrant l'effet relutif des rachats d'actions, le bénéfice net par action se monte à 3,36 euros, en croissance de 13,0 %.

Impact des taux de change : à taux de conversion identiques, c'est-à-dire avec l'année 2006 retraitée aux taux constatés en 2007, la croissance du bénéfice net par action serait ressortie à +15,9%. Ce calcul fait apparaître l'impact significatif sur le résultat du Groupe des fortes évolutions monétaires de l'année 2007.

Progression exceptionnelle du résultat net part du groupe : + 28,9%

Compte de résultat consolidé du résultat net hors éléments non récurrents au résultat net

En ME  
31.12.2006  
31.12.2007  
Evolution  
Résultat net part du groupe hors éléments non récurrents  1 833  2 039  +11,2%  
Eléments non récurrents  228  617  N.C.  
Résultat net part du groupe  2 061  2 656  +28,9%  
Par action dilué (E)  3,35  4,38  +30,9%  

Après prise en compte des éléments non récurrents, principalement la plus-value de cession de titres Sanofi-Aventis intervenue le 14 novembre 2007, le résultat net part du Groupe s'élève à 2 656 millions d'euros, en croissance de près de 29 %.

Forte croissance de la Marge Brute d'Autofinancement : + 12,9%

La marge brute d'auto-financement au 31 décembre 2007, s'élève à 2 720 millions d'euros, en croissance de près de 13 %. La variation du besoin en fonds de roulement est restée très contenue à 76 millions d'euros. Les investissements, à 776 millions d'euros sont en décroissance légère par rapport au chiffre d'affaires à 4,5% au lieu de 4,7% en 2006.

La dette nette au 31 décembre 2007, ressort à 2 373 millions d'euros, en diminution de près d'1 milliard d'euros par rapport au 31 décembre 2006. Le taux d'endettement diminue de manière sensible pour s'établir à 17,4%. (voir en annexe, le tableau III bilans consolidés comparés)

Dividende proposé en augmentation de + 16,9 %

Le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale des actionnaires du 22 avril 2008, d'approuver un dividende de 1,38 E par action en augmentation de + 16,9 % par rapport au dividende payé en 2007.

Après prise en compte des éléments non récurrents, principalement la plus-value de cession de titres Sanofi-Aventis intervenue le 14 novembre 2007, le résultat net part du Groupe s'élève à 2 656 millions d'euros, en croissance de près de 29 %.

Forte croissance de la Marge Brute d'Autofinancement : + 12,9%

La marge brute d'auto-financement au 31 décembre 2007, s'élève à 2 720 millions d'euros, en croissance de près de 13 %.

La variation du besoin en fonds de roulement est restée très contenue à 76 millions d'euros. Les investissements, à 776 millions d'euros sont en décroissance légère par rapport au chiffre d'affaires à 4,5% au lieu de 4,7% en 2006.

La dette nette au 31 décembre 2007, ressort à 2 373 millions d'euros, en diminution de près d'1 milliard d'euros par rapport au 31 décembre 2006. Le taux d'endettement diminue de manière sensible pour s'établir à 17,4%.

(voir en annexe, le tableau III bilans consolidés comparés)

Dividende proposé en Augmentation de + 16,9 %

Le Conseil d'Administration a décidé de proposer à l'Assemblée Générale des actionnaires du 22 avril 2008, d'approuver un dividende de 1,38 E par action en augmentation de + 16,9 % par rapport au dividende payé en 2007.

Evènements importants de la période

Cession de 1,8% du capital de Sanofi-Aventis :

Le 14 novembre 2007, L'Oréal a cédé une participation de 1,8% du capital de Sanofi-Aventis, soit environ 25 millions d'actions. Le produit de cette opération, à l'issue de laquelle le groupe détient 8,7% du capital de Sanofi-Aventis, s'est élevé à 1,5 milliard d'euros.

Acquisitions de la période :

- Le 12 avril 2007, L'Oréal USA, filiale de L'Oréal a acquis 100% du capital de Beauty Alliance, dans laquelle elle détenait une participation minoritaire de 30% depuis juillet 2006. Beauty Alliance est l'un des tout premiers distributeurs américains de produits professionnels aux salons de coiffure.

- Le 9 mai 2007, L'Oréal USA, filiale de L'Oréal a acquis la société PureOlogy Research, marque américaine de soins capillaires professionnels de haut de gamme.

- Le 11 juillet 2007, L'Oréal USA, filiale de L'Oréal a acquis 100% du capital de Maly's West, 3ème distributeur américain de produits professionnels aux salons de coiffure.

- Le 15 novembre 2007, L'Oréal a conclu un accord en vue d'acquérir 100% du capital de Canan, société turque de produits capillaires (cette acquisition ayant été réalisée le 25 janvier 2008).

- Le 12 décembre 2007, L'Oréal a signé avec la société américaine Light Bio Science un accord de collaboration en vue de développer des appareils de photomodulation destinés aux soins de la peau.

Rachats d'actions effectués en 2007 :

En application des autorisations votées par les assemblées générales des 25 avril 2006 et 24 avril 2007, le Groupe a procédé, entre le 1er janvier et le 31 décembre 2007, au rachat de 15,4 millions de ses propres actions pour un montant total de 1,34 milliard d'euros.

"Ce communiqué ne constitue pas une offre de vente ou la sollicitation d'une offre d'achat de titres L'Oréal. Si vous souhaitez obtenir des informations plus complètes concernant L'Oréal, nous vous invitons à vous reporter aux documents publics déposés en France auprès de l'Autorité des Marchés Financiers, également disponibles en version anglaise sur notre site Internet www.loreal-finance.com.

Ce communiqué peut contenir certaines déclarations de nature prévisionnelle. Bien que la Société estime que ces déclarations reposent sur des hypothèses raisonnables à la date de publication du présent communiqué, elles sont par nature soumises à des risques et incertitudes pouvant donner lieu à un écart entre les chiffres réels et ceux indiqués ou induits dans ces déclarations."

Contacts à L'ORÉAL (standard : 01.47.56.70.00)

Actionnaires individuels et Autorités de Marché

M. Jean-Régis CAROF

Tel : 01.47.56.83.02

jcarof@dgaf.loreal.com

Analystes financiers et Investisseurs Institutionnels

Mme Caroline MILLOT

Tel : 01.47.56.86.82

cmillot@dgaf.loreal.com

Journalistes

Mme Guylaine MERCIER

Tel : 01.47.56.40.24

gmercier@dgc.loreal.com

Pour plus d'informations, veuillez consulter les banques, les sociétés de bourse ou les établissements financiers (Code I.S.I.N. : FR0000120321), ainsi que vos journaux habituels ou le site Internet dédié aux actionnaires et investisseurs, http://www.loreal-finance.com, ou sa version mobile sur votre téléphone portable, http://mobile.loreal-finance.com, ou contacter le numéro vert : 0.800.66.66.66 (appel gratuit).

I - Chiffre d'affaires par divisions opérationnelles et zones géographiques

 
Au  
31 Décembre  
2007  
4ème  
Trimestre 2007  
 
   Croissance  à données    Croissance  à données  
 ME  Comparables  Publiées  ME  Comparables  Publiées  
Par Division opérationnelle              
Produits Professionnels  2 392  + 7,5 %  + 12,5 %  622  + 8,6 %  + 17,9 %  
Produits Grand Public  8 280  + 7,9 %  + 4,8 %  1 990  + 7,3 %  + 3,5 %  
Produits de Luxe  3 928  + 8,4 %  + 4,1 %  1 156  + 12,1 %  + 7,1 %  
Cosmétique Active  1 248  + 10,8 %  + 10,7 %  264  + 14,2 %  + 13,1 %  
Total cosmétique  15 908  + 8,0 %  + 6,0 %  4 045  + 9,1 %  + 7,0 %  
Par zone géographique              
Europe de l'Ouest  7 250  + 4,1 %  + 3,7 %  1 771  + 5,3 %  + 4,1 %  
Amérique du Nord  4 004  + 4,8 %  + 1,3 %  1 036  + 7,2 %  + 4,7 %  
Reste du monde, dont :  4 654  + 17,9 %  + 14,5 %  1 238  + 17,0 %  + 13,7 %  
- Asie  1 580  + 14,3 %  + 7,0 %  412  + 15,5 %  + 7,1 %  
- Amérique Latine  1 124  + 14,6 %  + 10,1 %  304  + 13,1 %  + 9,7 %  
- Europe de l'Est  1 142  + 29,4 %  + 34,4 %  327  + 28,6 %  + 32,0 %  
- Autres pays  808  + 15,4 %  + 12,5 %  196  + 9,7 %  + 8,9 %  
Total cosmétique  15 908  + 8,0 %  + 6,0 %  4 045  + 9,1 %  + 7,0 %  
The Body Shop  787  + 5,7 %  + 80,9 %  266  + 4,1 %  + 1,2 %  
Dermatologie(1)  368  + 12,7 %  + 6,9 %  112  + 14,5 %  + 7,2 %  
Total groupe  17 063  + 8,0 %  + 8,1 %  4 423  + 9,0 %  + 6,6 %  

(1) Part revenant au groupe, soit 50 %

II - Comptes de résultat consolidés comparés

En millions d'euros  
 
 
 
 2007  2006  2005  
Chiffre d'affaires  17 062,6  15 790,1  14 532,5  
Coût des ventes  -4 941,0  -4 569,1  -4 347,3  
Marge brute  12 121,6  11 221,0  10 185,2  
Frais de recherche et développement  
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