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SEQUANA
La holding spécialisée dans le papier présentera ses résultats annuels avant l'ouverture de la Bourse.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- Sequana possède un portefeuille de marques mondialement renommées, comme Arches, Canson, Conqueror, Maine gloss, Rives. Antalis possède de solides positions en Europe.
- Sequana se recentre progressivement sur les activités de distribution. Les cessions, les restructurations et les fermetures d'actifs déficitaires ont été réalisées.
- La division sécurité d'Arjowiggins reste dans le giron du groupe et devrait contribuer au redressement des comptes.
Les points faibles de la valeur
- Devenu depuis juillet 2007 un groupe purement papetier, son profil est désormais très cyclique.
- Les pressions sur les prix de vente peuvent affecter les résultats du groupe.
- Le contexte de surcapacités persistantes dans les papiers couchés a un impact sur le bénéfice.
- La demande reste molle dans les produits basiques et la visibilité très faible sur les produits plus techniques.
- Le nouveau positionnement du groupe n'a pas encore fait ses preuves.
Comment suivre la valeur
- Les résultats du groupe dépendent des hausses de coût des matières premières et d'énergie.
- Les surcapacités des papiers couchés sont à surveiller.
- La famille Agnelli, qui détient encore 26,77% de Sequana via sa holding Ifil Investissements, pourrait avoir vocation à se retirer du capital. Le pacte d'actionnaires avec Daniel Lebard, le directeur général, prendra fin en juillet 2010.