Un pays en stagflation est caractérisé par une forte inflation (hausse des prix), parallèlement à une stagnation de la production (croissance économie nulle) et un taux de chômage élevé. Ce type de crise relativement nouveau apparu dans les années soixante a constitué un démenti des politiques keynésiennes qui prêchaient la relance (politiques inflationnistes) pour lutter contre le chômage et inversement.