Dans le cadre d'une émission de titres ou d'une vente d'une partie du capital, une entreprise peut décider de ne pas faire appel au public et de ne s'adresser qu'à un nombre limité d'investisseurs institutionnels. En procédant ainsi, la société n'est pas soumise au contrôle de la COB et est dispensée de la publicité relative aux offres publiques.