Le delta d'une position exprime l'impact sur le prix d'une option, de la variation du cours du produit sous-jacent. Il correspond à la dérivée de la valeur théorique de l'option par rapport au cours du sous-jacent. Le delta d'un put "at the money" est de -0,5, et le delta est toujours compris entre 0 et 1 pour une option d'achat et entre -1 et 0 pour une option de vente.