On qualifie de conglomérat les grandes entreprises dont les activités sont fortement diversifiées, constituées souvent par acquisition d'entreprises n'ayant pas de liens entre elles. Les actions de ces sociétés subissent généralement une décote boursière : les intervenants de marché compensent ainsi le risque diversifié qu'ils n'ont pas choisi, ainsi qu'un manque de synergies entre les activités de l'entreprise.