Malgré les nouvelles dégradations de la dette européenne cette semaine de la part des agences de notation américaines, qui ont au passage soulevé un tollé de la part de la BCE et des responsables politiques européens, malgré la hausse des taux attendue de la BCE, l'évolution de l'euro face au dollar et les évolutions des principales autres devises ont été globalement sans surprises particulières.

L'occasion de revenir, comme nous le faisons régulièrement, sur...

Juin annonçait des séances décisives pour la paire euro-livre sterling devant le risque de ré-intégrer sous 0,85 £ le canal baissier en place depuis 2009, lors de notre dernière analyse.

La faiblesse de l'euro constatée alors ne remettait pas en cause le scénario de renversement de tendance qui s'était ouvert au tout début du printemps, tant que ce support restait préservé.

Cette tendance haussière bien portée par les différentes moyennes mobiles...

La décrue du baril de « light crude » américain (WTI – West Texas Intermediate) est déjà supérieure à 10 % depuis fin mai.

L'importance des stocks, toujours proches de leurs plus hauts d'un an à près de 365 millions de barils, même s'ils ont légèrement baissé ces dernières semaines, pèsent dans un environnement où nombre d'indicateurs d'activité pointent en direction d'un ralentissement du rythme de croissance de la première...

La Suisse a connu au 1er trimestre son 7ème trimestre consécutif de croissance depuis la mi-2009. Avec une progression de 2,4 % de son P.I.B par rapport au 1er trimestre 2010, l'impact de la récession est aujourd'hui totalement effacé contrairement à de nombreux autres pays européens.

Néanmoins, la Suisse subit comme les pays environnants la hausse des prix à la consommation et connaît depuis quelques semaines les premiers signes de ralentissement de la croissance mondiale. En termes réels, la...

« Dans l'ensemble, les risques sur les perspectives de stabilité des prix sont orientés à la hausse, en conséquence une forte vigilance est justifiée », c'est en ces termes que Jean-Claude Trichet, Président de la Banque Centrale Européenne, s'est exprimé à l'issue de la réunion du Conseil des gouverneurs de la BCE la semaine dernière.

La tonalité du propos laisse assez peu de doutes sur la détermination de la BCE à relever ses taux le mois prochain...

Si les marchés actions sont chahutés depuis début mai, le marché des changes n'est pas en reste, particulièrement l'euro-dollar qui a culminé non loin de 1,50 avant que la BCE ne prenne un peu à contre-pied les attentes des cambistes en indiquant de manière implicite qu'elle ne relèverait pas ses taux en juin.

Selon le dernier sondage en date mené par Bloomberg, aucun des 36 économistes interrogés n'a indiqué en effet anticiper une hausse de taux ce jeudi 9 juin date à...

Après avoir essuyé un difficile 4ème trimestre 2010 qui avait vu le PIB fondre de 0,5 %, le Royaume-Uni a redressé la barre au 1er trimestre 2011 avec une croissance de 0,5 % selon la seconde estimation publiée la semaine dernière.

La hausse des prix à la consommation et le douloureux désendettement des ménages dans un pays où l'endettement privé reste élevé pèsent sur les dépenses de consommation qui ont reflué de 0,6 % hors inflation enregistrant leur plus...

L'objectif précédemment cité à 1,50-1,515, c'est à dire correspondant aux points hauts de novembre et décembre 2009, qui était en ligne de mire lors du débordement à la hausse de 1,4280-1,4330 a été pratiquement atteint le 4 mai à 1,494.

Par contre, la position de force des acheteurs décrite lors de notre dernière analyse hebdo sur la paire euro-dollar, non loin de ces niveaux pour juger de la puissance du mouvement à l'approche de l'objectif, aura été...

L'euro évolue contre la devise helvétique dans un trend baissier de long terme depuis novembre 2007 sous les effets globaux de la crise financière mondiale.

Le courant vendeur a depuis redoublé pour cette paire de devises en mars 2010 sous le coup de l'éclatement de la crise des risques souverains en zone euro et de la crise grecque tout particulièrement à cette date.

La tendance de fond s'alimente ainsi depuis 3 ans et demi d'un pari quasi uniforme et constant des cambistes et des investisseurs à la...

La hausse devient de moins en moins 'saine'. Telle était la conclusion il y a 15 jours de l'analyse sur le pétrole.

Rappelons les 3 indicateurs qui conduisent à ce constat :

- tout d'abord, en données quotidiennes, l'indicateur de tendance MACD montre une forte divergence baissière avec les cours,

- la tendance haussière des cours en données mensuelles n'est plus confirmée non plus par ce même indicateur.

- Enfin, le pétrole s'apprêtait à entrer dans sa...

L'euro-dollar réalise un parcours à la hausse presque sans faute depuis le 1er janvier. Depuis le débordement de 1,4280-1,4330 le marché a en ligne de mire la résistance à 1,50-1,515, c'est à dire un retour sur les plus hauts de la dernière semaine de novembre 2009.

La dernière analyse forex hebdomadaire sur la paire euro-dollar signalait une probable reprise de souffle sous la résistance intermédiaire à 1,4580-1,4680 (horizontale en pointillés) sans remise en cause de cet...

La continuation haussière, scénario principal évoqué dans notre analyse de la fin mars, s'est poursuivie ces dernières semaines, les cours du baril de brent parvenant à rejoindre leur niveau de la fin juillet 2008 à 126,18 $.

Outre l'approche de la résistance ascendante de très long terme qui incite à quelques prises de bénéfices, la situation technique actuelle appelle plusieurs remarques :

- tout d'abord, l'indicateur de tendance MACD ne confirme plus l'orientation...

La livre sterling subit depuis le 1er janvier une série d'indicateurs économiques moins solides qu'au cœur de l'Europe qui fait suite à un 4ème trimestre 2010 durant lequel le PIB britannique avait déjà perdu 0,50 %, partiellement en raison de conditions climatiques tout à fait exceptionnelles au début de l'hiver, contre une progression anticipée de 0,50 %

A ces difficultés économiques où le désendettement des acteurs privés et le programme d'assainissement des...

Le calendrier européen s'est accéléré depuis le dernier Conseil Européen des 24 et 25 mars.

- L'autorisation de créer le Mécanisme Européen de Stabilité (MES), qui prendra mi-2013 le relais de manière permanente de l'actuel Fonds Européen de Stabilité Financière (FESF) mis en place dans l'urgence en 2010, sera ajoutée à l'article 136 du Traité, les derniers préparatifs pour répondre aux procédures nationales étant en cours pour une...

Les événements au Japon ont passablement secoué le yen. Toutefois, le renversement de tendance qui était entrain de prendre forme avant le séisme de Sendai comme évoqué dans l'analyse forex du 7 mars dernier n'est non seulement pas remis en cause mais prend même de l'ampleur.

Choc et contre-choc

A court terme, si l'intervention directe de la Banque du Japon (Bank of Japan – BoJ) pour contenir la hausse du yen était attendue compte tenu de la dimension de la catastrophe, la concertation avec les...

Le baril de « light crude » (WTI – West Texas Intermediate) a progressé de 20 % depuis la mi-février et s'affiche à 105 $ à New York contre 115 $ pour le baril de brent en Europe.

Le différentiel entre les 2 qui avait atteint 15 $ il y a 6 semaines s'est réduit à mesure que les inquiétudes géopolitiques tout d'abord centrées sur l’Égypte et le Canal de Suez, ont pris une dimension nettement plus large avec la crise libyenne.

La faiblesse relative des...

Les marchés financiers sont accaparés par l'intervention en Libye et la catastrophe japonaise

qui est au centre de l'attention du marché des changes, notamment depuis l'intervention concertée des pays du G7 la semaine dernière qui a permis de contenir la forte appréciation du yen contre le dollar et l'euro.

Face à cette incertitude de fond qui prime depuis quelques séances, l'agenda des marchés comprend toutefois pour les 24 et 25 mars prochains un rendez-vous attendu de longue date qui devrait...

Le tremblement de terre et le tsunami qui ont frappé l'archipel nippon soulèvent un certain nombre d'interrogations quant à leurs effets sur la devise nippone.

A chaud, la réaction des cambistes a été dans le sens d'un renforcement du yen vis à vis de la devise américaine.

Sans grande surprise et comme toute banque centrale le pratique en face de difficultés tout à fait majeures, la Banque du Japon (Bank of Japan – BoJ) prendra très rapidement des mesures de soutien...

La paire euro-yen a été dominée depuis début 2008 par une tendance baissière très lourde.

Toute position à la hausse depuis 2 ans dans une telle configuration ne pouvait s'opérer qu'en contre à partir d'une situation de sur-vente temporaire par exemple ou en accompagnement de rebonds techniques tout aussi temporaires sur des horizons limités au court et au moyen terme.

La force des vendeurs qui tendait à s'épuiser progressivement avec des séquences de baisse s'amenuisant au...

L'euro a traversé les dernières perturbations liées à la crise lybienne assez sereinement par rapport au dollar américain. En baisse contre les monnaies refuges comme le franc suisse ou le yen, la devise européenne a réussi à franchir en revanche contre la devise américaine un nouveau palier à 1,37 $.

L'onde de choc qui traverse de part en part l'Afrique du Nord et le Moyen-Orient, outre les problèmes pétroliers, pose la question de l'hégémonie américaine dans une...

La paire euro-franc suisse fait l'objet d'une attention toute particulière depuis l'éclatement de la crise des risques souverains européens en tant que baromètre de l'aversion au risque et de la recherche de refuge de la part des cambistes hors de la devise européenne.

L'attention a redoublé en début d'année compte tenu d'une situation technique qui faisait apparaître un niveau de survente historique en données mensuelles et qui appelait un rebond évoqué dans l'analyse forex du 3...

Le baril de «light crude» (WTI – West Texas Intermediate) à New York retombe sur 87 $ alors que le brent en Europe poursuit sa progression au-delà de 100 $ le baril. Le différentiel entre les deux dépasse désormais 15 $.

Les prix américains subissent depuis plusieurs semaines la hausse des stocks Outre-Atlantique, que ce soit en ce qui concerne l'essence (+4 ,7 millions barils pour les dernières variations ), les produits distillés (+300 000 barils) ou encore les stocks de brut en progression...

L'euro s'est brusquement replié en milieu de semaine dernière lors de la tenue de la conférence de presse du Président de la BCE, Jean-claude Trichet.

Après avoir touché un plus haut à plus de 1,38 $, la devise européenne est retombée en direction de 1,35 $ sur des propos moins accommodants en matière de politique monétaire que ceux évoqués lors des semaines précédentes.

Le maintien des taux directeurs à 1 % était largement anticipé pour...

Attendu en hausse de 0,4 % en moyenne, le PIB britannique a jeté un froid en se contractant de 0,5 % au 4ème trimestre. Il s'agit de la première baisse depuis le 3ème trimestre 2009 et d'un ralentissement assez prononcé après la performance du 3ème trimestre 2010 en hausse de 0,7 %.

Les mauvaises conditions climatiques exceptionnelles de la fin d'année sont largement évoquées pour expliquer cette contre-performance passée, avec une validité certaine, mais qui ne doit pas faire oublier...

La devise européenne se redresse à la faveur de la publication de bons indicateurs en zone euro, tout particulièrement en Allemagne :

L'indice ZEW du sentiment des analystes financiers et investisseurs allemands a fortement rebondi en janvier à 15,4 après 1,8 et 4,3 sur les 2 derniers mois de 2010.

D'autre part, l'indice IFO du climat des affaires Outre-Rhin vient de repousser encore plus haut son record historique à 110,3 après 109,8 en décembre.

La situation économique actuelle est...

La devise européenne était très survendue fin 2010, situation qui avait l'objet de la précédente analyse forex sur la paire euro-franc suisse il y a 15 jours en base mensuelle.

Cette configuration évaluée à l'aide du RSI, qui est l'un des meilleurs indicateurs depuis le début de la crise pour détecter les phases d'excès et donc souvent les périodes de répit pour l'euro, a donné effectivement lieu depuis à l'un des rebonds les plus francs de la monnaie unique depuis...

L'or vient de boucler une 10ème année de hausse consécutive en dollar. Convertie en euro, la hausse est assez comparable à celle de sa cotation d'origine contre la devise américaine.

La progression n'a toutefois eu lieu véritablement qu'à partir de la seconde moitié des années 2000 dans un mouvement d'accélération qui a pris corps fin 2005 et qui gagne en vitesse depuis lors. D'autre part, la correction courant 2008 observée en dollar au plus fort de la crise a été...

L'euro n'en finit plus de baisser contre le franc suisse. Le statut de valeur refuge de la devise helvétique a joué à plein envoyant l'euro sous 1,24 chf en fin d'année sur un plus bas record à 1,2398.

Lors de ces premières heures de 2011, on assiste à une stabilisation timide aux alentours de 1,2450 dans un climat qui reste très tendu. Aux rumeurs prêtant à la mi-décembre au Président de la BNS (Banque Nationale Suisse) des propos d'effondrement de l'euro à 0,50 chf,...

La période des fêtes de fin d'année donne lieu habituellement à de simples habillages de portefeuilles et à quelques ajustements de positions de dernière minute chez les opérateurs et chez les cambistes.

2010 ne devrait pas faire exception. Les intervenants ont d'ailleurs cessé dès la semaine dernière de prendre de grandes initiatives. 2 points sont toutefois à surveiller sur l'euro-dollar.

- Fait inhabituel, la Chine a annoncé augmenter ses taux d'intérêt en pleine...

L'année 2010 aura vu pratiquement 2 crises en zone euro, au printemps avec l'épisode grec et cet automne avec l'Irlande.

Au Royaume-Uni les mêmes maux ont mené aux mêmes mesures d'austérité dès la nomination d'un nouveau Premier Ministre qui a engagé son pays dans un programme de rigueur jamais vu depuis la dernière guerre mondiale.

En terme de politique budgétaire, l'orientation est donc quasiment la même. Elle a été retraduite comme telle par les médias. Par...

L'euro était sur la tangente contre le dollar il y a 4 semaines en arrière et tentait de reprendre tant bien que mal le cours de sa tendance haussière long terme au-dessus de son support ascendant actuellement légèrement sous 1,40.

Les très grandes difficultés du secteur bancaire irlandais mais plus encore le risque de contagion à l'Espagne ont fait voler ces espoirs en éclat.

Comme début mai, les vendeurs ont pris le pouvoir sous ce support majeur et reprennent à leur compte la pression...

Le 4 octobre dans l'article «le pétrole ou le second anti-dollar» , les cours du brent envoyaient un signal haussier sur rupture à la hausse d'une figure chartiste en diamant.

Le ralliement de 88-90 $ était l'objectif assigné à cette sortie haussière à l'époque.

Après le repli de la mi-novembre sous le coup du resserrement de la politique monétaire chinoise qui vise à freiner l'inflation et la spéculation à l'intérieur du pays et qui a mis un coup de...

Le dollar est sur le point de terminer ce mois de novembre dans le vert après 6 mois de glissade quasi ininterrompue. La devise américaine tombée à des plus bas de 15 ans à 80,19 yens le 31 octobre dernier vient de rejoindre 84 yens et pourrait ainsi clore son meilleur mois depuis avril.

Trois facteurs principaux soutiennent ce regain de vigueur.

- Tout d'abord, le nouvel accès de fièvre que traverse la zone euro sous le coup du sauvetage du secteur bancaire irlandais profite par ricochet au billet vert.

L'euro affiche une belle résistance contre le franc suisse depuis le 12 novembre, date à laquelle les acheteurs ont fermement repris la main.

Ce mouvement de hausse est l'un des plus consistants depuis un an, exactement depuis le 18 décembre 2009 où la devise européenne a commencé à décrocher sous 1,50 pour glisser progressivement en direction de ses plus bas de septembre dernier à 1,28.

Après une année de rebonds éphémères et infructueux, les cours ont non...

Les discussions en marge du G-20 concernant l'endettement de l'Irlande, dont les taux d'intérêts ont flambé la semaine passée, et l'incertitude liée aux élections en Grèce ce week-end ont fait renaître les craintes d'une nouvelle crise de l'euro.

→ Quel est le verdict du marché ?

La devise européenne a subi une baisse de 2,50 %, son plus fort repli hebdomadaire depuis la mi-août, mais elle reste toujours positionnée au-delà de son support ascendant de très long...

La monnaie unique a été chahutée au printemps sous le coup de la crise des finances publiques qui a touché violemment de nombreux pays en périphérie de la zone euro (Grèce, Portugal, Espagne, Irlande)

Comme le débat s'est déplacé pratiquement d'un extrême à l'autre en un peu plus d'un trimestre, c'est à dire d'une remise en cause de l'euro lors de sa chute printanière aux causes de son ascension qui commence à plomber actuellement le secteur exportateur...

La banque centrale américaine débute aujourd'hui sa réunion qui mènera demain soir à l'annonce de l'orientation de sa politique monétaire et à d'éventuelles nouvelles mesures de soutien à l'économie.

Le lendemain, jeudi, la Banque d'Angleterre et la Banque Centrale Européenne feront également part de l'orientation de leur politique pour laquelle aucun changement de cap n'est anticipé.

Dans ce ballet des banques centrales, la Banque du Japon (BoJ – Bank of Japan) a...

Face à la chute du dollar, la baisse du yen, les records de l'or, les soubresauts de l'euro et les interventions de la Banque Nationale Suisse à l'instar de nombreuses banques centrales à travers la planète, l'évolution de la Livre sterling face à l'euro est passée un peu à l'arrière-plan. En titillant actuellement 0,90 £, la paire euro-livre sterling atteint un seuil critique à surveiller qui pourrait la replacer sous le feu des projecteurs.

Différentes politiques de part et d'autre de la...

La devise européenne a atteint un plus haut à 1,4159 dollar la semaine dernière avant de se replier formant un chandelier hebdomadaire qui montre l'indécision des cambistes après 4 semaines de vive hausse.

A court terme, toute baisse sous 1,377 $ porte le risque d'une poursuite de la consolidation en direction de 1,364 pour une semaine qui verra se succéder la publication de l'indice ZEW du sentiment de confiance des investisseurs allemands mardi et la parution de 2 indicateurs avancés en zone euro en fin de semaine.

Malgré les interventions de la Banque Nationale Suisse (BNS) au printemps dernier pour tenter d'endiguer l'appréciation de la devise helvète, la puissance du courant vendeur sur l'euro a été telle que le support à 1,40-1,392 a fini par rompre envoyant par le fond la devise européenne.

Le retour en grâce de l'euro depuis le 8 septembre repose une nouvelle fois la question du possible retournement haussier à plus long terme de l'euro.

A l'examen, l'analyse graphique de l'euro-franc suisse appelle à...