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Taux actuariel

Il s'agit du taux d'intérêt réellement perçu par l'investisseur. Ce taux se calcule à partir de la valeur d'acquisition de l'obligation et en fonction des différents coupons.
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  • Autres Définitions :

BTF (bons du Trésor à taux fixe) - Les bons du Trésor à taux fixe (BTF) sont des fonds d'Etat qui constituent l'instrument de gestion de trésorerie de l'Etat. La maturité des BTF à l'émission est de moins d'un an. Ce besoin de trésorerie provient pour l'essentiel du décalage entre le rythme d'encaissement des recettes et celui du paiement des dépenses, et de l'échéancier d'amortissement de la dette publique.

Courbe des taux - Sur les marchés financiers, les taux d'intérêt dits à court terme sont ceux pratiqués sur le marché monétaire, les taux à long terme, ceux pratiqués sur le marché obligataire. La courbe des taux exprime les valeurs des taux en fonction de leur terme. Elle présente dans des conditions économiques habituelles une certaine pente naturelle plutôt croissante, compte tenu de l'existence d'une prime de risque (les taux longs sont supérieurs aux taux courts). L'aplatissement ou la pentification de la courbe donnent lieu à de multiples interprétations économiques. En réalité, la multitude des paramètres qui interviennent font de la lecture de la courbe des taux un exercice assez aléatoire.

Obligation à taux fixe - L'émetteur d'une obligation à taux fixe verse un coupon au montant identique chaque année. Les cours de ce type d'obligation peuvent évoluer sensiblement, à la hausse quand les taux baissent, et à la baisse quand ils montent.

Obligation à taux variable - L'émetteur d'une obligation offre au souscripteur une rémunération à taux variable. Parmi les taux de référence généralement utilisés pour déterminer la rémunération, on trouve le taux de rendement moyen des emprunts d'Etat à plus de sept ans d'échéance (TME), le taux moyen mensuel du marché monétaire au jour le jour (T4M) et le taux moyen des obligations (TMO). Dans la pratique, une partie du coupon est généralement fixe, l'autre varie selon le taux, ou la combinaison de taux choisis. Le cours des obligations à taux variable varie peu, mais le rendement peu s'apprécier en période de hausse des taux d'intérêt.

Swap de taux - Un swap de taux est un contrat de gré à gré qui permet d'échanger un taux fixe contre un taux variable.

Taux d'intérêt - Le taux d'intérêt représente le loyer de l'argent, c'est-à-dire le taux de rémunération des prêts. D'un point de vue théorique, ce taux varie en fonction de l'échéance de remboursement, du montant emprunté et de la perception par le prêteur du risque de défaillance de l'emprunteur. Par ailleurs, les banques centrales pratiquent une politique monétaire (en jouant sur la disponibilité et le co-t de l'argent, et donc du crédit) qui influence le niveau des taux d'intérêt pratiqués par les établissements de crédit.

Taux de distribution - Montant des dividendes distribués par rapport au résultat net. Une valeur de croissance affichera un taux de distribution très faible alors qu'une valeur de rendement aura un taux de distribution important.

Taux directeur - Il s'agit du taux d'intérêt principal de chacune des banques centrales dans le cadre des prêts aux institutions financières commerciales. Le pilotage de ces taux est un instrument de politique monétaire, qui permet d'agir sur la vie économique d'un pays. Ainsi, lorsque celui-ci veut aider sa monnaie ou lutter contre l'inflation, il lui faut relever légèrement ses taux directeurs, tout en veillant à ne pas trop peser sur la croissance.

Taux nominal - Le taux d'intérêt nominal d'une obligation est le taux d'intérêt calculé sur le nominal de l'obligation que percevra l'investisseur.


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