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Premier semestre 2011/2012
Reprise de la croissance pour l'activité et les marges

Le Directoire, réuni le 14 décembre sous la Présidence de Jérôme François, a
examiné les comptes semestriels, arrêtés au 31 octobre 2011.

Chiffres consolidés
MEUR- ifrs 31/10/11 % CA 31/10/10 % CA Var

Chiffre d'affaires 61,10 - 58,95 - + 3,7 %
Résultat Opérationnel Courant 12,36 20,2 % 12,25 20,8 % + 0,9 %
Résultat net 8,62 14,1 % 7,90 13,4 % + 9,1 %
Résultat net part du groupe 8,58 14,0 % 7,84 13,3 % + 9,4 %

Activité : + 4,6 % en données constantes
La performance en termes de chiffre d'affaires doit être retraitée d'un effet
change négatif de - 3 % et d'un effet croissance externe de + 2 %.

rebond d'activité sur le marché du vin : + 5,2 %
Faisant suite à trois années de baisse d'activité, le point d'inflexion
attendu, correspondant à la reprise annoncée, est enfin au rendez-vous,
notamment grâce à la bonne performance des marchés américain et français qui
représentent 72 % du chiffre d'affaires semestriel.

Renforcement de l'offre sur le marché du whisky : - 1,4 %
Avec l'intégration de sa quatrième tonnellerie écossaise, Camlachie, acquise
en juin 2011, le Groupe maintient un bon niveau d'activité mais subit
ponctuellement un effet de base défavorable, 2010 ayant bénéficié de reports
de facturation élevés.

Résultats en hausse mais contrastés
L'activité écossaise subit un repli de marges dû à une baisse généralisée des
prix de vente de l'activité négoce.
En revanche, l'amélioration des marges, issue des activités du vin, permet de
neutraliser en valeur l'incidence négative des tonnelleries à whisky, au niveau
du résultat opérationnel.
La forte hausse du résultat net tient compte d'un résultat financier fortement
positif.

Des objectifs de croissance pour un Groupe désendetté
La perspective d'une poursuite de la reprise sur l'exercice autorise des
objectifs de croissance raisonnable, tout en maintenant une rentabilité élevée.
La situation financière du Groupe, déjà très solide avec un endettement nul,
des fonds propres de 170 MEUR et des stocks de 105 MEUR, continuera à se
renforcer dans un contexte exigeant en termes de compétitivité.

NYSE EURONEXT - EUROLIST B - FR0000071904 - Bloomberg TFF.FP - Reuters TEFE.PA
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TFF: Jérôme FRANCOIS, Pdt Directoire - Thierry SIMONEL, DAF
Tél. : 03 80 21 23 33

PHI éconéo : Vincent LIGER-BELAIR
Tél. : 01 47 61 89 65

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