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Communiqué de presse

> Un résultat net part du Groupe à 30,7MEUR
> Des performances financières affectées à court terme par des aléas
conjoncturels et les coûts spécifiques de développement
> Une structure financière solide qui laisse intactes les possibilités de
développement
> Des éléments d'environnement favorables pour 2011/2012

14 décembre 2011 - Pour son exercice clos le 30 septembre 2011, et dans un
contexte économique difficile, le Groupe CDA a limité l'impact des aléas
conjoncturels et climatiques de l'exercice sur ses résultats.

Pour Dominique Marcel, Président directeur général : " Les aléas conjoncturels,
notamment climatiques, ont affecté les performances financières du Groupe au
cours de l'exercice, même si des mesures ont été prises pour en limiter
l'impact. Les coûts associés à la mise en oeuvre de nos grands axes de
développement ont également pesé dans ce contexte sur les résultats de
l'exercice, même s'ils représentent des investissements essentiels pour
accroître la création de valeur à moyen terme du Groupe. Ces projets
commencent déjà à porter leurs fruits, comme l'illustrent par exemple les
premiers succès de la relance de la marque Walibi, ou bien encore l'ouverture
annoncée d'un Grévin à Montréal et le lancement sans doute à brève échéance
d'un Grévin à Prague. Par ailleurs, les perspectives de valorisation de nos
expertises sur des projets internationaux se concrétisent : après la signature
d'un contrat d'assistance et de management de 20 ans pour le domaine skiable de
la principale station des Jeux Olympiques de 2014, à Sochi en Russie, des
projets significatifs se dessinent aussi bien en Europe qu'en Asie pour les
années à venir. Le Groupe est plus que jamais déterminé, en dépit des aléas de
court terme, à optimiser et faire évoluer son modèle économique pour qu'il soit
porteur de croissance rentable sur le moyen terme ".

Résultats annuels consolidés audités - 1er octobre 2010 au 30 septembre 2011

En millions d'euros Exercice Exercice Variation à Exercice Variation à
2010/2011 2009/2010 périmètre 2009/2010 périmètre
réel périmètre comparable
comparable

Chiffre d'affaires 641,5 596,6 7,5% 645,3 -0,6%
Excédent Brut
Opérationnel 159,5 167,9 -5,0% 171,5 -7,0%
en % CA 24,9 28,1 26,6
Résultat Opérationnel 66,0 76,3 -13,4% 81,3 -18,8%
en % CA 10,3 12,8 12,6
Coût de l'endettement
net, et divers -17,1 -18,1 -5,6% -17,6 -2,8%
Charge d'impôt -15,0 -15,9 -5,5% -17,7 -15,3%
Taux effectif 30,7% 27,3% 27,8% -
Mises en équivalence 3,7 3,3 12,3% 3,7 -
Activités abandonnées - 1,5 - - -
Résultat net part du
Groupe 30,7 42,0 -27,0% 41,5 -26,0%

Le conseil d'administration a arrêté les comptes le 13 décembre 2011. Les
procédures d'audit ont été effectuées par les Commissaires aux comptes et le
rapport de certification est en cours d'émission.

Répartition par activité au 30 septembre 2011

En millions d'euros Domaines Parcs de Autres Total
skiables loisirs

Chiffre d'affaires 361,0 279,0 1,5 641,5
Excédent Brut Opérationnel 124,8 40,5 - 5,8 159,5
Résultat Opérationnel 65,9 7,7 - 7,6 66,0

Le chiffre d'affaires du Groupe (642 MEUR soit +7,5 % à périmètre réel et
-0,6 % à périmètre comparable) a pâti d'un contexte climatique particulièrement
adverse.

Le chiffre d'affaires des Domaines skiables (56% du CA total Groupe) s'élève
à 361 MEUR, en retrait de - 1,1 % à périmètre réel (-1,2 % à périmètre
comparable).

Ce tassement très limité s'explique d'une part par la baisse des ventes
foncières (0,7 MEUR vs 2,6 MEUR en 2009- 2010) et d'autre part par une légère
diminution de l'activité remontées mécaniques, qui affiche un recul de -0,7%
à périmètre comparable.

Le nombre de journées skieurs est en recul de -3,6 % sur l'ensemble de
l'exercice. La recette moyenne par journée-skieur a, quant à elle, progressé
de 2,9%, malgré un environnement économique difficile.

L'activité des Domaines skiables n'a pas été affectée au cours du 1er semestre,
malgré le faible niveau d'enneigement naturel et un calendrier des vacances
scolaires défavorable pour la période de Noël. Le positionnement tardif des
vacances de Pâques, ainsi que les températures anormalement élevées sur cette
période, ont engendré en revanche une baisse importante de la fréquentation au
3ème trimestre. L'activité du 4ème trimestre, qui ne représente que 2% de
l'activité annuelle, n'a pas eu d'impact significatif.

La CDA a tiré profit de sa politique d'investissement en matière de neige de
culture et de travaux de piste, et a pu compter sur le travail remarquable de
ses équipes, qui a permis d'offrir un produit ski de qualité tout au long de
la saison, en dépit de conditions difficiles. Malgré un environnement macro
économique et météorologique peu propice, les enquêtes de satisfaction sur
le rapport qualité/prix des domaines skiables du Groupe sont en outre au plus
haut depuis 2003.

Le chiffre d'affaires annuel de l'activité Parcs de loisirs (43% du CA total du
Groupe) s'établit à 279,0 MEUR, en progression de +20,6% à périmètre réel.
L'activité des Parcs de loisirs de l'exercice a été marquée par des
changements de périmètre importants (intégration du Futuroscope et cession du
contrôle d'un groupe de 7 parcs de loisirs). A périmètre comparable, le
chiffre d'affaires est quasiment stable à -0,2%.

La fréquentation a progressé de +0,9% sur l'ensemble de l'exercice. La
dépense moyenne par visiteur telle qu'elle ressort de la comptabilité affiche
une baisse de -1,1% par rapport à l'exercice précédent. Cette évolution est
imputable à une variation des produits d'échanges marchandises et à une
baisse du chiffre d'affaires représentée par les billets échus non consommés.
Si l'on extourne ces deux éléments, peu représentatifs de l'activité, la
Dépense par Visiteur est stable.

Après un premier semestre peu significatif, le troisième trimestre a été de
très bonne facture : tous les parcs du Groupe, hors musée Grévin, ont
contribué à l'augmentation du chiffre d'affaires de 8,6% à périmètre
comparable sur le trimestre. Les 9 premiers mois de l'exercice ont enregistré
une progression du chiffre d'affaires de +3,6%.

Le quatrième trimestre a été marqué par un tassement de l'activité plus
prononcé pour les sites les plus dépendants du climat. Au global, le chiffre
d'affaires des Parcs de loisirs baisse de 4% à périmètre comparable sur cette
période.

Dans un contexte général difficile, le groupe a vu les premiers fruits de sa
stratégie de déploiement de ses marques. Ainsi, la fréquentation des 4 parcs
Walibi a bien résisté sur l'ensemble de l'exercice malgré les conditions
météorologiques des mois de juillet et d'août. Elle est en hausse de près de
4,5% sur l'ensemble de l'exercice, soutenue par les premiers effets de la
relance de la marque.

Les résultats opérationnels sont impactés par la conjoncture et des coûts
spécifiques de développement

Les résultats opérationnels sont le reflet de la solidité du modèle des
domaines skiables, d'une activité en deçà des attentes des parcs de loisirs,
et de la prise en charge de coûts spécifiques liés au développement du
Groupe, qui pèsent à court terme sur les marges.

L'Excédent Brut Opérationnel (EBO) ressort à 159,5 MEUR, en baisse de -5% à
périmètre et -7% à périmètre comparable.

Dans les Domaines skiables, l'EBO progresse de +1,5% à périmètre comparable,
en dépit d'une contribution quasi nulle des ventes foncières (1,3 MEUR de
contribution en 2009/2010). L'EBO bénéficie à hauteur de 5,5 MEUR d'indemnités
exceptionnelles pour perte d'exploitation reçues dans le cadre du dénouement
du Litige Vanoise Express. Retraité de ces éléments, l'EBO des remontées
mécaniques serait en baisse très limitée, de l'ordre de -2 %.

L'exercice voit ainsi se confirmer la très grande solidité du modèle économique
de ce métier, et sa capacité, année après année, à accroître sa réactivité face
aux fluctuations conjoncturelles de l'activité.

Dans les Parcs de loisirs, l'EBO recule respectivement de 8,4% et 21% à
périmètres réel et comparable. Outre les effets induits par la stabilité du
chiffre d'affaires, en deçà des attentes initiales, l'évolution de l'EBO est
affectée par des éléments non récurrents : prise en compte des pertes
d'exploitation des sept sites cédés (2,7 MEUR) entre le 1er octobre et le
31 janvier 2011, date de leur cession, et des coûts exceptionnels engagés
notamment dans le cadre de la relance de la marque Walibi.

Le résultat opérationnel (RO) du Groupe est en recul de 13,5% à périmètre
réel et de 18,8% à périmètre comparable. Dans les Parcs de loisirs, les
efforts de maîtrise des charges entrepris pour faire face au ralentissement de
l'activité ont été absorbés par les coûts spécifiques mentionnés
ci-dessus. L'évolution du RO des domaines skiables est quant à elle très
limitée.

Le coût de l'endettement net est globalement stable.

Le résultat net part du Groupe s'élève à près de 31 MEUR, en retrait de 26%
par rapport à l'exercice précédent, qui intégrait une plus de value de cession
non récurrente de 1,5 MEUR au titre des activités abandonnées (cession de Saas
Fee). Retraité de cet élément, l'évolution ressort à -24%.

La capacité d'autofinancement est quasiment stable à 130 MEUR. Le Groupe a
dégagé près de 15 MEUR d'autofinancement disponible, tout en menant une
politique d'investissement à la fois sélective et dynamique, centrée sur les
projets créateurs de valeur. Le niveau d'investissement dans les domaines
skiables est globalement stable, et représente environ 17 % du CA. Le Groupe a
accru ses investissements dans les parcs de loisirs (+13 MEUR), de manière
cohérente avec sa stratégie de positionnement et d'attractivité.

Le Conseil d'administration a décidé de proposer à l'Assemblée générale
devant se tenir le 15 mars 2012 un dividende de 0,85 euro par action payable
exclusivement en numéraire.

Structure financière

Le ratio dette nette / capitaux propres s'établit à 46% contre 45% l'exercice
précédent. Le ratio dette nette / EBO ressort à 2,26 contre 1,98 en
2009/2010, sans pour autant impacter les marges de manoeuvre du Groupe. La CDA
dispose à cet égard d'une structure financière solide, d'une dette
sécurisée dans ses conditions et à maturité longue et d'un important volant
de liquidités mobilisables, ce qui constitue un gage de sécurité et un atout
notable dans le cadre de ses ambitions, intactes, de développement.

Perspectives 2011/2012 : Des éléments d'environnement favorables

1/ L'attractivité des Parcs de loisirs se confirme sur le début d'exercice.
- Très bonne performance des parcs ouverts au cours des vacances de la
Toussaint,
- Succès des arbres de Noël à Astérix.

2/ Les calendriers 2011/2012 sont légèrement mieux orientés.
- Dans les Domaines skiables les effets se compensent,
- Dans les Parcs de loisirs le positionnement des jours fériés est
davantage favorable sur cet exercice.

3/ L'enneigement, désormais abondant, est arrivé tardivement, rendant peu
lisibles les tendances de réservations. L'ensemble des Domaines skiables du
Groupe est prêt à accueillir les skieurs dans des conditions satisfaisantes.

4/ La saison d'été 2012 s'annonce riche en nouveautés.
- Nouvelle zone thématique égyptienne au Parc Astérix présentant une
attraction inédite, unique en France : un " inverted coaster " (montagnes
russes inversées), le parc bénéficiera en outre d'événements porteurs
autour de la marque Astérix (nouveau film, nouvel album en préparation),
- Poursuite du rebranding Walibi et enrichissement de l'offre tant dans les
parcs (nouvelles attractions et cinéma 3D) qu'en dehors : publication des
deux premiers tomes d'une BD Walibi en collaboration avec DUPUIS en
Belgique mais aussi premier espace ludique thématisé Walibi aux Menuires
(Walibi Gliss),
- Festivités du 25ème anniversaire du Futuroscope.

5/ Le Groupe va accélérer son développement
- Lancement effectif de Grévin Montréal et finalisation d'un deuxième
projet probable à Prague,
- Discussion en cours sur des projets importants de contrats de management
et d'assistance à maîtrise d'ouvrage en Asie et en Europe.

Retrouvez la présentation des comptes annuels effectuée lors de la réunion
d'information du 14 décembre 2011 à 8h30 sur le site www.compagniedesalpes.fr,
en page d'accueil dans la rubrique " Information réglementée AMF ",
sous-rubrique " Autre documentation ".

Prochains rendez-vous :

· Chiffre d'affaires du premier trimestre 2011/2012 : jeudi 19 janvier, après
bourse
· Assemblée générale des actionnaires : jeudi 15 mars 2012, après midi

www.compagniedesalpes.com

Compagnie des Alpes est un acteur majeur de la production de loisirs actifs en
Europe. Elle est présente sur 26 sites dont 11 grands domaines skiables des
Alpes (parmi lesquels Tignes, Val d'Isère, Les Arcs, La Plagne, Les Menuires,
Les 2Alpes, Méribel, Chamonix) et 15 parcs de loisirs (dont Parc Astérix,
Grévin, Walibi, Futuroscope, ...), en Europe : France, Pays-Bas, Belgique,
Allemagne. La CDA détient en outre des participations dans 4 domaines skiables
et 7 parcs de loisirs, en France, Suisse, Belgique et Angleterre. Au cours de
son exercice clos le 30 septembre 2011, elle a accueilli près de 23 millions de
visiteurs et réalisé un chiffre d'affaires consolidé de 642 MEUR pour un
résultat net part du Groupe de 31 MEUR.

CDA fait partie des indices CAC All-Shares, CAC All-Tradable, CAC Mid & Small
et CAC Small.
ISIN : FR0000053324 ; Reuters : CDAF.PA ; FTSE : 5755 Recreational services

Contacts :
Compagnie des Alpes : Sandra PICARD +33.1 46 84 88 53
sandra.picard@compagniedesalpes.fr
Claire MONTEIL-ROBERT +33.1 46 84 88 79
claire.monteil-robert@compagniedesalpes.fr

Kablé Communication Finance Céline PASQUALINI +33.1 44 50 54 73
celine.pasqualini@kable-cf.com

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