Roche chute de 4% à 141,60 francs suisses à Zurich, signant la plus forte baisse de l'indice de référence helvète SMI après l'annonce de performances décevantes. Le groupe pharmaceutique suisse a réalisé au troisième trimestre 2011 un chiffre d'affaires en hausse de 1% à taux de change constants à 9,8 milliards de francs suisses. Mais les analystes visaient un chiffre d'affaires de 10,2 milliards. Sur neuf mois, le chiffre d'affaires est ressorti à 31,5 milliards, en baisse de 13% en raison de la flambée de la devise helvétique face à l'euro et au dollar.
Hors effet de changes, le chiffre d'affaires est ressorti stable sur la période.
"Les bons résultats que nous avons obtenus depuis le début de l'année avec de nouveaux médicaments dans sept études cliniques en phase finale de développement confortent encore NOS perspectives de croissance", a estimé le directeur général, Severin Schwan. Selon ce dernier, le groupe est sur la bonne voie pour atteindre ses objectifs de 2011.
Sauf événements exceptionnels, les ventes de la branche Pharmacie et du groupe (sans Tamiflu) devraient augmenter, à taux de change constants, dans la partie basse de la plage à un chiffre du fait de l'impact des réformes de santé aux Etats-Unis et des mesures d'austérité en Europe. Ces ventes devraient ainsi progresser au même rythme que le marché.
En 2011, les ventes de la division Diagnostics devraient de nouveau afficher une hausse significativement supérieure à celle du marché, grâce au lancement de nouveaux produits dans toutes les unités d'affaires.
Grâce à des mesures de réduction des coûts et de gains de productivité en cours, Roche prévoit pour 2011 une augmentation du bénéfice par titre rapporté aux activités de base d'environ 10% à taux de change constants, en dépit d'un ENVIRONNEMENT plus exigeant et de l'introduction d'un impôt indirect à la consommation aux Etats-Unis.
Roche prévoit toujours d'augmenter le dividende sur la base de l'augmentation du bénéfice par titre rapporté aux activités de base; le dividende en francs sera au moins égal à celui de l'exercice précédent.
Saluant la confirmation de ces objectifs 2011, CM-CIC Securities a confirmé sa recommandation Achat et son objectif de cours de 192 francs suisses sur Roche.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Pharmacie - Santé
Moody's juge que les perspectives du secteur pharmaceutique mondial sont négatives. L'agence de notation tient compte des prochaines expirations de brevets sur des produits phares et d'un portefeuille de développement actuel limité. Elle estime que la croissance des résultats des grands groupes devrait continuer à décliner en 2011. La pression sur les résultats se fera sentir davantage en 2012. Le marché demeure toutefois largement profitable et peu endetté. Les notes de crédit des acteurs de la pharmacie sont donc généralement meilleures que dans d'autres secteurs. En France, suite au scandale du Médiator (commercialisé par Servier), la réglementation va être durcie. Un projet de réforme du médicament a été élaboré, destiné à offrir davantage de transparence sur les liens entre l'industrie pharmaceutique et les experts qui évaluent les médicaments. Certaines dispositions de ce projet sont remises en cause par le LEEM (groupement professionnel des entreprises du médicament), notamment les règles régissant la visite médicale et les conditions plus restrictives d'obtention des autorisations temporaires d'utilisation.