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Forex : tout rebond de l'euro ne sera que court (SG Cross Asset Research)

Vendredi 07 Oct 2011 à 11:20

(AOF / Funds) - "Des facteurs mitigés pouvant orienter les chiffres du rapport américain sur l'emploi non-agricole viennent renforcer la détérioration de la tendance actuelle, mais nous tablons sur un rebond de 115.000 ce mois-ci. L'écart-type habituel de la prévision signifie qu'un résultat entre 30.000 et 200.000 environ ne devrait avoir aucune réelle signification. Ce n'est pas la manière dont le marché perçoit cela", note SG Cross Asset Research.

"Tout bon chiffre pourrait prolonger le rebond des devises les plus risquées et de l'euro, du moins jusqu'à ce que le marché recentre son attention sur la Grèce et sur le système financier européen. Pour mémoire, nous anticipons une augmentation de 0,5% des revenus horaires et une baisse du taux de chômage à 9%. Le marché est globalement moins optimiste."

"Nous persistons à penser que, loin de la crise de l'euro, nous pourrions nous rapprocher d'un mouvement à la hausse de l'USDJPY. D'après nos prévisions du rapport sur l'emploi, la partie courte du marché des bons du Trésor ne pourra pas prospérer. Le Japon est en congés lundi (tout comme les Etats-Unis), mais le niveau des 76,5 est une bonne zone pour acheter, mais en ayant un niveau de stop serré."

"Bien que les marchés de changes se sont engagés dans une légère démarche de couvertures courtes de positions courtes EUR après la réunion de la BCE, l'institution de Francfort a publié son enquête sur les prêts bancaires du mois d'octobre plus tôt que prévu. La demande de prêts a, dans l'ensemble, reculé pour les entreprises, les hypothèques et les emprunts à la consommation. Les conditions de crédit se sont également resserrées. Et les banques ont indiqué une nette détérioration de l'accès au financement de gros."

"Rien de tout cela ne nous surprend et confirme que la crise du crédit aura un impact économique sérieux à moins que la confiance dans le système bancaire ne soit rapidement restaurée. Et tandis que les politiciens essaient de travailler sur ce qu'il faut faire, le rebond de l'euro ne devrait être que court."

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