(AOF / Funds) - "Le mois d'août a été particulièrement douloureux pour le marché des actions. La saison des résultats s'est achevée sans vraiment de surprise, ce qui a reporté l'attention des investisseurs sur les nouvelles macroéconomiques et politiques. Sur ce front, le désarroi des investisseurs a été amplifié par la dégradation de la note des Etats-Unis par Standard & Poor's en début de mois. Ce mouvement a renforcé la crise des dettes souveraines en Europe, où la France est à son tour apparue fragilisée sur fond de rumeurs discutables", note le gérant de Métropole Sélection.

"Par ailleurs, les indicateurs macroéconomiques ont déçu, aussi bien dans le monde occidental qu'en Chine et des doutes sont apparus sur la vigueur de la croissance mondiale. Suite à cette baisse brutale, les marchés se sont stabilisés en milieu de mois, dans l'attente de solutions politiques ou budgétaires au ralentissement actuel."

"Dans ce contexte, le fonds a souffert de la baisse généralisée des valeurs industrielles et commerciales, ainsi que de la rotation sectorielle initiée au mois de juillet favorisant la pharmacie ou l'agro-alimentaire, peu présents dans le fonds. Nous avons profité de ce mouvement brutal pour renforcer le fonds sur des titres dont la capacité de résistance aux aléas économiques n'est pas reflétée dans les cours actuels : Schneider, Sandvik ou Royal Dutch Shell."