Progression de l’ANR
L’Actif Net Réévalué[1] par action s’élève à €12,68 au 30 juin 2011[2], en progression de 9,4% par rapport au 31 décembre 2010 (€11,59) et de 4,2% par rapport au 31 mars 2011 (€12,17).
La progression de l’ANR sur le premier semestre 2011 s’explique par la hausse des cours de bourse des sociétés cotées du portefeuille (Altran Technologies, GFI Informatique), la revalorisation des sociétés en cours de cession (Prosodie, Outremer Telecom) et la performance opérationnelle des sociétés du portefeuille.
Au total, l’Actif Net IFRS (capitaux propres) au 30 juin 2011 s’élève à €463,0M[3] (contre €423,1M au 31/12/2010).
Un premier semestre très actif en terme de cessions
Les produits de cession encaissés au 30 juin 2011 s’élèvent à €23,5M incluant les revenus liés (€11,2M au premier semestre 2010). Ils concernent pour l’essentiel la cession des activités espagnoles du groupe européen de cliniques privées Capio ; mais aussi la cession de l’intégralité des titres détenus dans Cegid Group et Hubwoo, d’une partie des titres détenus dans Hybrigenics et un complément de prix sur la cession en 2010 de CoreValve.
Ces opérations ont généré €8,7M de plus-value nette de reprises et revenus liés (contre €5,8M au 30 juin 2010).
Au cours du premier semestre 2011, la société a également signé la cession de ses participations dans Prosodie et Outremer Telecom. Ces deux transactions ont été finalisées le 28 juillet 2011 et représentent €86M de produits de cession qui seront comptabilisés au titre du troisième trimestre 2011.
Les transactions réalisées et signées au cours du premier semestre 2011 représentent €110M de produits de cession, contre €117M pour l’ensemble de l’exercice 2010.
Le 30 juillet 2011, Apax Partners et Altamir Amboise on signé un accord portant sur la cession de l’intégralité de leur participation dans Vizada à Astrium, filiale du groupe EADS, pour un montant total de $960M. Cette transaction, qui reste soumise à l’approbation des autorités de régulation compétentes, pourrait avoir un impact positif de l’ordre de 0,75 euros sur l’ANR et générer environ €75M de produits de cession pour Altamir Amboise.
Compte tenu du volume de cessions réalisées et en cours, la Gérance estime que la société devrait être en mesure de recommencer à distribuer un dividende au titre de l’exercice 2011.
Trois nouveaux investissements
Au cours du premier semestre 2011, la société a investi et engagé €38M (contre €21,6M au premier semestre 2010), qui se décompose comme suit :
- nouveaux investissements : €43,3M ;
- flux net d’investissements/engagements dans les sociétés du portefeuille : -€5,3M, correspondant à des annulations d’engagements et à des remboursements d’apports en collatéral consécutifs à la hausse des cours de bourse des sociétés cotées.
Depuis le début de l’année 2011, Altamir Amboise a mis en œuvre les nouvelles modalités d’investissement auprès des Fonds Apax Partners. La société investit désormais directement dans le Fonds Apax France VIII au travers du FCPR Apax France VIII-B qui lui est dédié, et non plus en co-investissement avec les Fonds comme précédemment.
La société a investi au travers de ce fonds €43,3M dans trois nouvelles sociétés qui présentent un fort potentiel de croissance :
- Vocalcom (€7,2M) : éditeur de solutions logicielles et technologiques pour les centres de contacts clients, intégrant différents canaux de communication (téléphone, email, SMS, WebChat, terminaux mobiles). Les solutions de Vocalcom sont utilisées dans 3 500 centres répartis dans 43 pays.
- Amplitude (€18,8M) : société basée à Valence qui conçoit, développe et commercialise en France et à l’étranger des prothèses orthopédiques de hanches et de genoux.
- Numericable Belgique/Luxembourg (€17,3M) : la société qui propose une offre Triple Play attractive est le principal câblo-opérateur de la région bruxelloise (environ 100 000 abonnés) et dispose de 25% du marché luxembourgeois (environ 30 000 abonnés).
Portefeuille et trésorerie
Au 30 juin 2011, le portefeuille d’Altamir Amboise est composé de 30 sociétés (contre 29 fin 2010) pour une valeur IFRS de €474,0M (contre €405,4M fin 2010), dont 79% de participations non cotées et 21% de participations cotées.
Les 10 premières participations représentent 79% de la valeur totale (contre 88% fin 2010) avec par ordre décroissant : Prosodie, Vizada, Altran, THOM Europe (Histoire d’Or/Marc Orian), Maisons du Monde, Financière Hélios/Séchilienne-Sidec, InfoPro Communications, Afflelou, Capio, Buy Way.
Au 30 juin 2011, Altamir Amboise dispose d’une trésorerie nette de €12,5M, (contre €30,6M au 31 décembre 2010). Ce montant n’inclut pas les €86M encaissés en juillet 2011 suite aux cessions des participations dans Prosodie et Outremer Telecom.
Rappelons qu’Altamir Amboise dispose par ailleurs de lignes de crédit d’un montant total de €22M, non utilisées au 30 juin 2011.
Augmentation de l’engagement d’investissement dans le Fonds Apax FR VIII-B
Compte tenu de la cession de Prosodie et de Groupe Outremer Telecom, la Gérance a considéré qu’Altamir Amboise disposait de suffisamment de ressources pour pouvoir augmenter son engagement dans le Fonds Apax FR VIII-B. Après consultation du Conseil de Surveillance le 16 juin 2011, elle a décidé :
- d’augmenter l’engagement de souscription d’Altamir Amboise dans le Fonds Apax France VIII-B d’un montant compris entre 125 et 200 millions d’euros à un montant compris entre 200 et 280 millions d’euros ;
- de maintenir la part d’Altamir Amboise dans tout nouvel investissement au niveau de la fourchette haute de son engagement, à compter du 16 juin 2011 et jusqu’au 31 janvier 2012.
En conséquence et compte tenu des nouveaux engagements de souscription reçus par le Fonds Apax France VIII-A, le taux d’investissement d’Apax France VIII-B avec Apax France VIII-A pour cette période a été porté à 40% (Amplitude, Numericable Belgique/Luxembourg), contre 30% pour le premier investissement réalisé antérieurement (Vocalcom).
Le Fonds Apax France VIII a atteint fin juin 2011 un montant final de €705M de souscriptions réparties entre Apax France VIII-B (dédié à Altamir Amboise) et Apax France VIII-A (réunissant les autres investisseurs du Fonds).
Dans l’hypothèse où Altamir Amboise serait conduit à co-investir dans un nouvel investissement réalisé au cours du second semestre 2011 conjointement avec le FCPR Apax France VII, la Gérance a décidé de fixer le pourcentage de co-investissement d’Altamir Amboise à 43%, en ligne avec celui pratiqué depuis le 1er juillet 2007.
Prochaine publication
3 novembre 2011 : ANR au 30 septembre 2011
Le rapport financier semestriel 2011 d’Altamir Amboise est disponible sur le site internet www.altamir-amboise.fr
A propos d’Altamir Amboise
Altamir Amboise est une société cotée de private equity dont l’objectif est l’accroissement de valeur de l’actif net par action.
Jusqu’à fin 2010, Altamir Amboise co-investissait avec les fonds gérés par Apax Partners, un acteur de référence qui a plus de 30 ans d’expérience dans le métier de l’investissement. A compter du 1er janvier 2011, Altamir Amboise investit directement dans les fonds gérés par Apax Partners et notamment dans le fonds Apax France VIII.
Altamir Amboise donne accès à un portefeuille diversifié d’entreprises à fort potentiel de croissance, dans les secteurs de spécialisation d’Apax : Technologies, Telecom, Distribution & Biens de Consommation, Media, Santé, Services aux Entreprises & Services Financiers.
Altamir Amboise est cotée sur NYSE Euronext Paris, Compartiment B, mnémonique : LTA, code isin : FR0000053837. La société est présente dans les indices CAC Small (ex CAC Small 90) et CAC All-Tradable (ex SBF 250). Le nombre total d’actions ordinaires d’Altamir Amboise est de 36 512 301 au 30 juin 2011.
Pour en savoir plus : www.altamir-amboise.fr
Contact
Agathe Heinrich
Tél : +33 1 53 65 01 35
E-mail : agathe.heinrich@apax.fr
[1] ANR (part des Associés Commanditaires porteurs d’actions ordinaires), net de dette d’impôt
[2] Les comptes au 30 juin font l’objet d’un examen limité par les commissaires aux comptes
[3] M : millions
