La Bourse de Paris effaçait ses gains à la mi-journée, ne grignotant plus que 0,02%, après une émission espagnole qui s'est faite au prix fort ravivant les craintes de contagion de la crise de la dette en zone euro et avant la réunion de la BCE.
A 11H49 (09H49 GMT), le CAC 40 s'adjugeait 1,51 point à 3.464,13 points dans un volume d'échanges de 1,198 milliard d'euros.
Le Trésor espagnol a émis pour 3,311 milliards d'euros d'obligations à 3 et 4 ans, à des taux d'intérêt en forte hausse par rapport aux dernières émissions similaires, souffrant de la défiance des investisseurs envers l'Espagne et l'Italie.
Les tentatives des dirigeants européens d'apaiser les tensions sur les marchés ne semblaient pas pour l'instant porter leurs fruits et la méfiance restait de mise avant la réunion de la Banque centrale européenne en début d'après-midi.
Les investisseurs sont notamment à l'affût de tout commentaire quant à une éventuelle réouverture du programme d'achats de titres par l'institution de Francfort, un programme à l'arrêt depuis plusieurs semaines.
"Il n'est pas évident que le président de la Banque centrale européenne, Jean-Claude Trichet, fasse des annonces fracassantes. La réaction des marchés pourrait être négative à ce discours", a estimé Chrisitian Parisot, économiste pour le courtier Aurel.
L'inquiétude est d'autant plus grande que le Fonds de soutien européen (FESF) ne pourra racheter de la dette sur les marchés, qu'une fois que les Parlements nationaux auront voté son élargissement, en septembre.
Axa s'adjugeait 4,03% à 12,51 euros après la publication pour le premier semestre d'un bénéfice net plus que quadruplé et très peu affecté par les provisions liées au plan de soutien à la Grèce.
L'ensemble du secteur financier était bien orienté. Crédit Agricole prenait 3,15% à 7,71 euros, BNP Paribas 2,46% à 42,83 euros et Natixis 1,10% à 2,95 euros.
Veolia Environnement chutait de 6,23% à 13,39 euros, les investisseurs sanctionnant le groupe qui avait déjà émis un avertissement sur résultat vendredi, sans se montrer convaincus par l'annonce de son plan de restructuration.
Hors CAC 40, Bonduelle cédait 2,06% à à 64,15 euros après avoir publié un chiffre d'affaires inférieur aux attentes pour le quatrième trimestre de son exercice 2010-2011.
Vilmorin prenait 5,12% à 77 euros, porté par un chiffre d'affaires pour son exercice décalé 2010-2011 de 1,2 milliard d'euros, supérieur à ses objectifs.
