(AOF / Funds) - "Avec dix stratégies positives sur quinze au sortir d'un trimestre des plus chahutés, le potentiel de diversification offert par l'industrie reste significatif. En l'absence d'un directionnel marqué, les investisseurs reviennent chercher du rendement auprès des fonds alternatifs, notamment d'arbitrage. L'industrie enregistre une collecte nette positive sur le début d'année qui soutient la hausse continue des encours sous gestion : +3,5% sur le premier trimestre (+13% pour les stratégies d'Equity Market Neutral et +7,6% pour les FI Arbitrage)", note Natixis.
"L'allocation tactique des investisseurs aura cependant été déterminante puisque les indices globaux enregistrent des reculs allant de -0,5% (DJ CS) à -2,5% (HFRX). Cette situation s'explique par le fait que les stratégies majoritaires, à savoir les Long/Short (27% des encours sous gestion) et les CTAs (14%), se situent dans le bas du tableau en mai et juin (respectivement -1,5% et -2,4% sur le trimestre)."
"L'environnement de marché a en effet été affecté dans un premier temps par la dégradation marquée du newsflow US et les révisions des anticipations de croissance, puis par les tensions politiques entourant les dettes souveraines européennes et américaines. Dans ce contexte de regain d'aversion pour le risque (notre indice de perception du risque a atteint 65% mi-juin vs 24% début avril, avant un plus haut de l'année en juillet à 70%), les marchés actions, en particulier européens et émergents, se sont fortement repliés en mai et juin au profit des obligations souveraines (core)."
