(AOF / Funds) - "Autrefois considérée comme une stratégie exotique et tactique, la dette des marchés émergents est désormais une classe d'actifs à part entière, composée d'obligations variée, dont l'encours totalise plus de 10.000 milliards de dollars. Après une collecte record en 2010 pour cette classe d'actifs, les investisseurs, au vu des troubles au Moyen-Orient et en Afrique du Nord, de la flambée des prix des aliments et de l'énergie, sont en droit de se demander si les niveaux actuels constituent un point d'entrée ou plutôt un signal en faveur d'une réduction du risque", note FFTW.
"Pour un horizon à long terme, la dette exprimée en devise locale est la classe d'actifs que nous privilégions, en raison de sa taille et de son potentiel de rendement. Nous observons des afflux stratégiques sur ce segment, les investisseurs étant de plus en plus convaincus par la solidité des politiques économiques menées sur les marchés émergents et par leur contrôle des déficits budgétaires et de l'inflation."
"Toutefois, pour 2011 et 2012, nous avons également une nette préférence pour les obligations des entreprises libellées dans une devise forte, car leurs valorisations sont très séduisantes. Pour un portefeuille d'obligations émergentes, nous recommanderions les allocations d'actifs suivantes en 2011 : 40% de dette exprimée en devise locale, 40% d'obligations d'entreprises et 20% d'emprunts d'Etat libellés en devise forte", ajoute le partenaire de BNPP IP.
