European Capital Limited annonce des bénéfices nets pour 2010 de 105 millions d'euros et un bénéfice d'exploitation net de 48 millions d'euros | Bourse Reflex
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European Capital Limited annonce des bénéfices nets pour 2010 de 105 millions d'euros et un bénéfice d'exploitation net de 48 millions d'euros

Jeudi 24 Mar 2011 à 21:00

ST. PETER PORT, Guernesey, March 24, 2011 /PRNewswire/ -- European Capital Limited (<< European Capital >>) a publié aujourd'hui une déclaration de la direction par intérim annonçant un bénéfice d'exploitation net (<< NOI >>) pour le trimestre et l'exercice clos au 31 décembre 2010 de 29 millions d'euros et 48 millions d'euros, respectivement. Le bénéfice net pour le trimestre et l'exercice s'élèvent à 47 et 105 millions d'euros, respectivement. Au 31 décembre 2010, la valeur liquidative (<< NAV >>) s'élevait à 629 millions d'euros, soit une hausse de 8% ou 46 millions d'euros par rapport à une valeur liquidative de 583 millions d'euros au 30 septembre 2010 et une hausse de 19% ou 101 millions d'euros comparé à la valeur liquidative de 528 millions d'euros au 31 décembre 2009.

RÉSUMÉ FINANCIER T4 2010 -- NOI de 29 millions d'euros -- 24 millions d'euros de plus-value irréalisée nette sur les investissements -- (9) millions d'euros de perte nette réalisée sur les investissements -- 47 millions d'euros de bénéfice net -- amélioration de 48 millions d'euros par rapport à T3 2010 -- 31% de rendement annualisé des capitaux propres (<< RCP >>) RÉSUMÉ FINANCIER 2010 -- NOI de 48 millions d'euros -- Hausse de 10 millions d'euros, soit 28%, par rapport à 2009 -- 92 millions d'euros de plus-value irréalisée sur les investissements -- amélioration de 395 millions d'euros par rapport à 2009 -- (53) millions d'euros de perte nette réalisée sur les investissements -- amélioration de 4 millions d'euros par rapport à 2009 -- bénéfice net de 105 millions d'euros -- amélioration de 408 millions d'euros par rapport à 2009 -- RCP de 18% -- 283 millions d'euros de produits en espèces issus des réalisations -- amélioration de 202 millions d'euros par rapport à 2009 -- 336 millions d'euros de remboursement d'emprunt -- réduction de l'emprunt de 293 millions d'euros net d'intérêts courus et de frais de change -- NAV de 629 millions d'euros -- hausse de 101 millions d'euros, soit 19%, par rapport au T4 2009

<< Cette année passée a été l'année au cours de laquelle de nombreuses sociétés, y compris European Capital, sont sorties de la grande récession et l'année pendant laquelle nous avons commencé à recréer de la valeur pour les actionnaires tout en augmentant la valeur liquidative de 101 millions d'euros >>, explique Malon Wilkus, Président-directeur général. << Nous avons gagné 105 millions d'euros en 2010 et remboursé 336 millions d'euros d'emprunt, offrant un rendement des capitaux propres de 18% depuis le point bas de la crise financière du 4ème trimestre 2009. Nous pensons que ce n'est là que le début d'une phase de croissance pour l'économie et pour European Capital, et nous espérons poursuivre en 2011 la progression que nous avons opéré l'an dernier. >>

<< Nos équipes d'investissements, composées de 18 professionnels en investissements basés à Londres et à Paris, recherchent des opportunités d'investissements d'emprunts mezzanine de 10 à 40 millions d'euros ou livres sterling, et jusqu'à 100 millions dans les One-Stop Buyouts(R) >>, indique Ira Wagner, Présidente. << Avec l'amélioration de l'économie en Europe, nous pensons que les opportunités d'investissements seront nombreuses et excellentes en 2011. >>

ESTIMATION DU PORTEFEUILLE

Pour l'exercice clos au 31 décembre 2010, la plus-value irréalisée nette sur les investissements s'élève à 92 millions d'euros. Les composantes principales de cette plus value irréalisée nette sont :

-- une plus-value de 25 millions d'euros du portefeuille financier privé d'European Capital résultant de l'amélioration des performances des sociétés du portefeuille et des multiples ; et -- 53 millions d'euros de conversion inverse des plus-values irréalisées antérieures associées à des pertes nettes réalisées sur les investissements de portefeuille.

<< En 2010, nous avons renforcé notre bilan en réduisant notre rapport emprunt sur capitaux propres à 0:8:1 >>, commente Nathalie Faure Beaulieu, directrice. << Au cours de l'année 2010, nous avons commencé à constater la nouvelle émergence des marchés M&A et de refinancement pour les sociétés de milieu de marché. >>

<< Notre portefeuille acclimaté a connu 283 millions d'euros de liquidités en 2010 >>, ajoute Tristan Parisot, Directeur. << Nous espérons continuer de récolter des investissements matures et déployer le capital à des rendements attractifs avec des risques calculés. >>

LIQUIDITES ET PERFORMANCES DU PORTEFEUILLE

Depuis le début, European Capital a investi 3,3 milliards d'euros dans 91 sociétés de portefeuille. European Capital a réalisé 1,7 milliard d'euros à partir du portefeuille depuis le début, y compris des syndications d'emprunt seniors. Il est sorti entièrement de 33 sociétés de portefeuille, réalisant un agrégat de 1,0 milliard d'euros, comprenant :

-- 668 millions d'euros de remboursements de principal ; -- 129 millions d'euros de syndications et de ventes de crédits ; -- 98 millions d'euros de collectes de notes et de dividendes de paiement en nature ; et -- 110 millions d'euros de ventes de capitaux.

Ces sorties ont permis d'atteindre un TRI cumulé de 10,0%. Les sorties de l'ensemble des investissements en capitaux propres ont atteint un TRI de 28,8%.

Le portefeuille d'European Capital au 31 décembre 2010 à la valeur marchande s'élève à 1,1 milliard d'euros, avec une taille moyenne de 19 millions d'euros par société de portefeuille. Le plus grand investissement d'European Capital représente 10,3% du total des actifs d'investissements, et les dix plus gros investissements représentent 50,5% du total des actifs d'investissements au 31 décembre 2010.

Au cours de l'exercice au 31 décembre 2010, European Capital :

-- a réalisé des produits de 283 millions d'euros, contre 81 millions d'euros en 2009. Les produits ont été en moyenne 2,1% au-dessus des valeurs des investissements réalisés du trimestre précédent. Les produits des réalisations comprennent : -- 131 millions d'euros, notamment un gain réalisé sur les capitaux propres de 14 millions d'euros provenant de la vente de Spotless Group, entraînant un rendement annuel sur les capitaux propres de 21% et un taux de rendement mezzanine annuel sur la vente de 15% ; -- 74 millions d'euros, notamment un gain réalisé sur les capitaux propres de 10 millions d'euros provenant de la vente de GO Voyage, entraînant un rendement annuel sur les capitaux propres de 19% et un taux de rendement mezzanine annuel sur la vente de 16% ; -- 48 millions d'euros de rembourse d'investissement d'emprunt dans Inspicio entraînant un taux de rendement mezzanine annuel de 13% ; -- a investi 2,4 millions d'euros dans des sociétés de portefeuille existantes, contre 4,6 millions d'euros au cours de la même période de 2009.

Depuis le point bas de la crise financière au 4ème trimestre 2009, European Capital a augmenté sa valeur comptable de 101 millions d'euros, soit un rendement total de 19%. L'emprunt a été remboursé de 336 millions d'euros, une réduction significative sur le bilan.

Au 31 décembre 2010, les emprunts, d'une valeur marchande de 77 millions d'euros concernent les improductifs, soit 8,9% du total des emprunts à la valeur marchande, contre 46 millions d'euros d'emprunts improductifs à la valeur marchande, représentant 5,5% des emprunts totaux à valeur marchande au 30 septembre 2010.

European Capital utilisera les produits des événements de trésorerie en partie pour couvrir les dépenses et les dettes de services, pour investir dans ses sociétés de portefeuille existante pour la croissance organique et les acquisitions supplémentaires, ainsi que pour faire de nouveaux investissements mezzanines et des One-Stop Buyouts(R).

<< Notre bilan continue de se renforcer >>, déclare Juan Carlos Morales Cortes. << Notre taux de couverture des actifs s'est amélioré de 230% et l'emprunt de 336 millions d'euros a été remboursé. Cela a amené les frais de programme de notre plus gros crédit à baisser au taux le plus bas possible dans le cadre des facilités. Nous continuons de connaître des liquidités fortes dans le portefeuille à des valeurs attractives qui, pensons-nous, nous permettront d'investir dans des sociétés de portefeuille existantes pour la croissance organique et les acquisitions proportionnelles, ainsi que de faire de nouveaux investissements mezzanine et des One-Stop Buyouts(R). >>

EUROPEAN CAPITAL LIMITED BILANS CONSOLIDES Au 31 décembre 2010 et 2009 (en milliers) comparaison 31 décembre 2010 par rapport au 31 décembre 2009 ------------- 31 décembre 31 décembre 2010 2009 euro % ---- ---- ---- --- Actifs Investissements en actifs à la valeur marchande (base du coût de l'euro 1 721 230 et 2 006 647 euros respectivement) 1 075 766 1 212 319 (136 553) -11% Trésorerie et équivalents de trésorerie 3 006 36 097 (33 091) -92% Trésorerie restreinte 21 380 36 519 (15 139) -41% Intérêts à recevoir 5 282 5 752 (470) -8% Accords dérivés à la valeur marchande 10 290 11 655 (1 365) -12% Autres 8 316 12 943 (4 627) -36% --------- --------- -------- ---- Total des actifs 1 124 040 1 315 285 (191 245) -15% ========= ========= ======== ==== Passifs et emprunts en capitaux propres des actionnaires (à maturation dans un an 224 742 euros et 163 008 euros respectivement) 484 872 778 368 (293 496) -38% Dus aux services financiers European Capital (Guernesey) 1 351 1 663 (312) -19% Accords dérivés à valeur marchande 3 283 1 449 1 834 127% Autres 5 458 5 900 (442) -7% --------- --------- -------- ---- Total des passifs 494 964 787 380 (292 416) -37% --------- --------- -------- ---- capitaux propres des actionnaires Capital en actions 224 475 224 475 - 0% Bénéfice net réalisé non distribué 1 064 903 1 050 521 14 382 1% Dépréciation non réalisée nette des devises étrangères (98 147) (93 182) (4 965) -5% Dépréciation non réalisée nette des investissements (562 155) (653 909) 91 754 14% --------- --------- -------- ---- Total des capitaux propres des actionnaires 629 076 527 905 101 171 19% --------- --------- -------- ---- Total des passifs et des capitaux propres des actionnaires 1 124 040 1 315 285 (191 245) -15% ========= ========= ======== ==== NS = non significative EUROPEAN CAPITAL LIMITED DECLARATIONS CONSOLIDEES DES OPERATIONS Trimestre et exercice clos au 31 décembre 2010 et 2009 (en milliers) Comparaison trimestre Trimestre clos clos au 31 décembre au 31 décembre 2010 par rapport à 2009 ----------------- ----------------------- 2010 2009 euro % ---- ---- ---- --- (non audité) (non audité) RESULTAT D'EXPLOITATION : Intérêts et dividendes 41 480 28 161 13 319 47% Redevances et autres recettes 276 531 (255) -48% ------ ------ ------ ---- Total du résultat d'exploitation 41 756 28 692 13 064 46% ------ ------ ------ ---- DEPENSES D'EXPLOITATION : Intérêts 7 704 11 445 (3 741) -33% Frais de montage 3 943 4 852 (909) -19% Frais généraux et administratifs 1 536 5 085 (3 549) -70% ------ ------ ------ ---- Total des dépenses d'exploitation 13 183 21 382 (8 199) -38% ------ ------ ------ ---- RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT IMPOTS 28 573 7 310 21 263 291% provision pour impôts (36) (64) 28 44% ------ ------ ------ ---- RESULTAT D'EXPLOITATION NET 28 537 7 246 21 291 294% ------ ------ ------ ---- Gains nets réalisés sur les devises étrangères (pertes) 308 361 (53) -15% Pertes nettes réalisées sur les investissements (9 164) (20 738) 11 574 56% ------ ------ ------ ---- Total des pertes nettes réalisées (8 856) (20 377) 11 521 57% ------ ------ ------ ---- BENEFICES NETS REALISES (PERTES) 19 681 (13 131) 32 812 NS ------ ------ ------ ---- plus-value nette sur les devises étrangères (moins-value) 3 043 3 441 (398) -12% Plus-value nette (moins-value) des investissements 23 829 2 634 21 195 805% ------ ------ ------ ---- Total des plus-values nettes (moins-values) 26 872 6 075 20 797 342% ------ ------ ------ ---- HAUSSE (BAISSE) NETTE DU RESULTAT NET SUR LES ACTIFS NETS ISSUS DE L'EXPLOITATION ("BENEFICE NET (PERTES)") 46 553 (7 056) 53 609 NS ------ ------ ------ ---- Comparaison exercice Exercice clos au clos au 31 décembre 31 décembre 2010 par rapport à 2009 ----------------- ----------------------- 2010 2009 euro % ---- ---- ---- --- RESULTAT D'EXPLOITATION : Intérêts et dividendes 118 457 131 000 (12 543) -10% Redevances et autres recettes 1 385 1 269 116 9% ------- ------- ------- ---- Total du résultat d'exploitation 119 842 132 269 (12 427) -9% ------- ------- ------- ---- DEPENSES D'EXPLOITATION : Intérêts 46 492 58 374 (11 882) -20% Frais de montage 17 313 22 165 (4 852) -22% Frais généraux et administratifs 8 228 14 371 (6 143) -43% ------- ------- ------- ---- Total des dépenses d'exploitation 72 033 94 910 (22 877) -24% ------- ------- ------- ---- RESULTAT D'EXPLOITATION AVANT IMPOTS 47 809 37 359 10 450 28% Provision pour impôts (146) (172) 26 15% ------- ------- ------- ---- RESULTAT D'EXPLOITATION NET 47 663 37 187 10 476 28% ------- ------- ------- ---- Gains nets réalisés sur les devises étrangères (pertes) 22 786 (28 986) 51 772 NS Pertes nettes réalisées sur les investissements (52 660) (56 739) 4 079 7% ------- ------- ------- ---- Total des pertes nettes réalisées (29 874) (85 725) 55 851 65% ------- ------- ------- ---- BENEFICES NETS REALISES (PERTES) 17 789 (48 538) 66 327 NS ------- ------- ------- ---- Plus-value nette sur les devises étrangères (moins-value) (4 965) 48 002 (52 967) NS Plus-value nette (moins-value) des investissements 91 754 (302 958) 394 712 NS ------- -------- ------- ---- Total des plus-values nettes (moins-values) 86 789 (254 956) 341 745 NS ------- -------- ------- ---- HAUSSE (BAISSE) NETTE DU RESULTAT NET SUR LES ACTIFS NETS ISSUS DE L'EXPLOITATION ("BENEFICE NET (PERTES)") 104 578 (303 494) 408 072 NS ======= ======== ======= ==== NS = Non significatif EUROPEAN CAPITAL LIMITED AUTRES INFORMATIONS FINANCIERES exercice fiscal clos au 31 décembre 2010 et 2009 (en milliers, sauf les données par action) 2010 2009 Comparaison 2010/2009 ---- ---- ---- --- euro euro euro % Nouveaux investissements : Créances subordonnées 867 - 867 100% Actions ordinaires 1 556 4 567 (3 011) -66% ------- -------- ------- ---- Total 2 423 4 567 (2 144) -47% ======= ======== ======= ==== Financement supplémentaire pour recapitalisations 2 423 4 567 (2 144) -47% ------- -------- ------- ---- Total 2 423 4 567 (2 144) -47% ======= ======== ======= ==== Réalisations : Ventes de prêts 5 218 14 000 8 782 63% Remboursements anticipés du principal 192 122 53 087 139 035 262% Paiement des intérêts et dividendes de paiements en nature cumulés et escompte d'émission d'origine 47 894 13 657 34 237 251% Vente d'investissements de capitaux propres 37 724 (236) 37 960 NS ------- -------- ------- ---- Total 282 958 80 508 202 450 251% ======= ======== ======= ==== Plus-values, moins-values, gains et pertes : Gains bruts 19 224 33 838 (14 614) -43% Pertes brutes (71 884) (90 577) 18 693 21% ------- -------- ------- ---- Gains (pertes) de portefeuille nets (52 660) (56 739) 4 079 7% Gains nets (pertes) sur la conversion de devises étrangères 22 786 (28 986) 51 772 179% ------- -------- ------- ---- (Pertes) nettes totales (29 874) (85 725) 55 851 65% ------- -------- ------- ---- Plus-values brutes 175 512 98 556 76 956 78% Moins-values brutes (83 758) (401 514) 317 756 79% ------- -------- ------- ---- Plus-values (moins-values) nettes de portefeuille actuelles 91 754 (302 958) 394 712 130% Plus-values (moins-values) nettes sur la conversion de devises étrangères (4 965) 48 002 (52 966) -110% ------- -------- ------- ---- Plus-values (moins-values) nettes totales 86 789 (254 956) 341 746 134% ------- -------- ------- ---- Gains, pertes, plus-values et moins-values nets 56 915 (340 681) 397 597 117% ======= ======== ======= ==== Autres données financières: Valeur des actifs nette 629 076 527 905 101 171 19% Passif financier 484 872 778 368 (293 496) -38% Taux de couverture des actifs 230% 168% Rapport dette/capitaux propres 0,8 x 1,5 x Qualité du crédit : Taux d'intérêt effectif moyen pondéré sur les investissements d'emprunts 7,7% 7,5% Prêts sur les improductifs au coût 300 669 280 368 20 301 7% Prêts sur les improductifs à la valeur marchande 77 180 29 579 47 601 161% Prêts sur les improductifs au coût en pourcentage des prêts totaux 23,8% 18,3% Prêts sur les improductifs à la valeur marchande en pourcentage des prêts totaux 8,9% 2,8% Rendement sur les capitaux propres : LTM Résultat d'exploitation net Rendement de capitaux propres au coût 3,7% 2,9% LTM Bénéfices réalisés Rendement de capitaux propres au coût 1,4% -3,8% LTM Bénéfices Rendement sur capitaux propres moyens 18,0% -59,4% Résultat d'exploitation net trimestre actuel Rendement sur capitaux propres moyens au coût annualisé 9,1% 2,2% Bénéfices réalisés trimestre actuel Rendement sur capitaux propres au coût annualisé 6,2% -4,0% Bénéfices trimestre actuel Rendement sur capitaux propres annualisé 30,6% -5,3% NS = non significatif S/O = sans objet EUROPEAN CAPITAL LIMITED INFORMATIONS SUR LE FONDS STATIQUE Statistiques de portefeuille pour les investissements effectués au cours de chacun des années suivantes (euros en milliers, sauf indication contraire) Statistiques de portefeuille (1) (9) 2005 2006 2007 Taux de rendement interne - Tous investissements (2) (8) 14,3% 1,4% (3,7)% Taux de rendement interne - Investissements sortis (2) (8) 14,6% 9,1% 11,6% Taux de rendement interne - Investissements sur capitaux propres uniquement (2) (8) (10) 17,1% 1,6% (17,5)% Taux de rendement interne - Investissements sur capitaux propres quittés uniquement (2) (8) (10) 21,1% 34,4% 18,7% Investissements et engagements d'origine (8) 240 461 1 220 284 1 508 515 Sorties totales et remboursements anticipés des investissements d'origine (8) 223 645 869 315 531 894 Total des intérêts, dividendes et redevances collectés (8) 80 593 169 739 255 471 Total des gains nets sur les investissements 11 750 (44 586) (47 596) Coût actuel des investissements 19 860 421 510 1 007 049 Valeur marchande actuelle des investissements 25 026 241 276 581 399 Valeur marchande actuelle des investissements en % des investissements totaux à la valeur marchande 2,3% 22,4% 54,0% Plus-value (moins-value) nette (11) 5 194 (127 258) (381 790) Prêts improductifs au coût - 62 163 223 412 Prêts improductifs à la valeur marchande - 20 526 47 569 Intérêts des capitaux propres à la valeur marchande 13 740 108 321 73 383 Dette sur ebitda (3) (4) 4,5 4,7 5,9 couverture des intérêts (3) 3,6 4,2 5,4 Couverture du service de la dette (3) 1,8 2,4 4,0 Age moyen des sociétés 12 78 46 Pourcentage de propriété 50,1% 47,8% 13,9% Ventes moyennes (5) 50 453 482 467 317 404 EBITDA moyen (6) 8 867 72 914 61 064 Marge EBITDA moyen (6) 17,6% 15,1% 19,2% Total des ventes (5) 1 161 817 8 816 204 17 142 834 Total EBITDA (6) 211 138 1 168 696 2 968 826 % prêts seniors (7) 0,0% 24,3% 33,4% % prêts avec nantissement (7) 100,0% 100,0% 100,0% Statistiques de portefeuille (1) (9) 2008 Cumul Taux de rendement interne - Tous investissements (2) (8) 0,5% 0,2% Taux de rendement interne - Investissements Quittés (2) (8) -5,9% 10,0% Taux de rendement interne - Investissements sur capitaux propres uniquement (2) (8) (10) (100,0)% (5,3)% Taux de rendement interne - Investissements sur capitaux propres quittés uniquement (2) (8) (10) 0,0% 28,8% Investissements et engagements d'origine (8) 333 631 3 302 890 Sorties totales et remboursements anticipés des investissements d'origine (8) 60 691 1 685 544 Total des intérêts, dividendes et redevances collectés (8) 58 143 563 946 Total des gains nets sur les investissements (27 797) (108 229) Coût actuel des investissements 272 811 1 721 230 Valeur marchande actuelle des investissements 228 065 1 075 766 Valeur marchande actuelle des investissements en % des investissements totaux à la valeur marchande 21,2% 100,0% Plus-value (moins-value) nette) (11) (53 457) (557 311) Prêts improductifs au coût 15 094 300 669 Prêts improductifs à la valeur marchande 9 085 77 180 Intérêts des capitaux propres à la valeur marchande - 195 445 Dette sur EBITDA (3) (4) 5,9 5,6 Couverture des intérêts (3) 2,7 4,5 Couverture du service de la dette (3) 1,8 3,2 Age moyen des sociétés 35 49 Pourcentage de propriété 0,3% 19,4% Ventes moyennes (5) 182 833 320 873 EBITDA moyen (6) 35 626 57 339 Marge EBITDA moyen (6) 19,50% 17,00% Total des ventes (5) 1 421 054 28 541 909 Total EBITDA (6) 259 650 4 608 309 % prêts seniors (7) 0,0% 24,4% % prêts avec nantissement (7) 100,0% 100,0% (1) La classification du fonds statique est basée sur l'année au cours de laquelle l'investissement initial a été effectué. Les investissements supplémentaires ultérieurs sont inclus dans le fonds statique l'année de l'investissement d'origine. (2) Suppose que les investissements ont été quittés à la valeur marchande US GAAP actuelles. (3) Ces montants n'incluent pas les investissements dans lesquels nous ne détenons que des capitaux propres. (4) Pour les sociétés de portefeuille ayant un montant EBITDA nominal, le levier de la dette maximum de la société de portefeuille est limité à 15 fois l'EBITDA. (5) Les ventes des doux mois les plus récents ou, le cas échéant, des douze mois prévus. (6) L'EBITDA des douze mois les plus récents ou, le cas échéant, des douze mois prévus. (7) En pourcentage du total de NOS investissements d'emprunts. (8) Montants non désignés en euros reconvertis au taux de change en vigueur à la date de l'investissement d'origine. (9) Bilans non désignés en euros, autres que ceux indiqués en (8), reconvertis au taux de change en vigueur à la date du bilan. (10) Exclut les investissements de capitaux propres découlant de conversions d'emprunts et de garanties reçus avec l'émission d'un emprunt. (11) Plus-value (moins-value) du bilan des investissements à l'exclusion de la réévaluation du change des devises.

DECLARATIONS IMPORTANTES

NAV

Toute information de valorisation liée aux sociétés de portefeuille d'European Capital mentionnée ou en référence dans le présent communiqué a été déterminée par le Comité d'European Capital en toute bonne foi, sur une base cohérente avec les pratiques passées et dans le but de se conformer à ses obligations de déclaration dans le cadre des lois en vigueur.

Enoncés prospectifs

Le présent document peut contenir des << énoncés prospectifs >>. Par leur nature, les énoncés prospectifs incluent des risques et incertitudes dans la mesure où ils concernent des événements et circonstances futurs. Un grand nombre de ces risques et incertitudes concernent des facteurs hors de contrôle d'European Capital ou qui ne peuvent être estimés de façon précise. Ces facteurs incluent, mais sans s'y limiter, les incertitudes associées à la date de clôture des transactions, aux changements de taux d'intérêts, à la disponibilité des transactions, aux changements dans les conditions économiques régionales, nationales et internationales et aux changements des changements des industries dans lesquelles European Capital a investi. Par conséquent, les résultats réels peuvent différer matériellement des résultats exprimés ou impliqués par ces énoncés prospectifs.

Les données de performances citées ci-dessus représentent les performances passées d'European Capital. Les performances passées ne garantissent pas les résultats futurs et le retour sur investissement et la valeur principale d'un investissement dans European Capital fluctuera probablement. En outre, les performances actuelles d'European Capital peuvent être inférieures ou supérieures aux données de performances citées ci-dessus.

Base de la préparation

Cette déclaration de la direction par intérim a été préparée pour fournir davantage d'informations transparentes à propos d'European Capital et ne doit pas être utilisée par qui que ce soit dans quelque but que ce soit. Certaines informations financières présentes dans la présente déclaration de direction par intérim sont basées sur des comptes de gestion non audités. Rien dans ce document ne vise à être ni à être interprété comme une prévision de bénéfice.

A PROPOS D'EUROPEAN CAPITAL

European Capital est une société d'investissement paneuropéenne spécialisée dans les investissements en capital, mezzanine et dette senior gérant 1,1 milliard d'euros d'actifs. European Capital est une filiale d'American Capital, Ltd (<< American Capital >>). Elle est gérée par European Capital Financial Services (Guernesey) Limited (<< ECFSG >> ou la << Société de gestion >>), filiale d'American Capital. La direction des investissements possède des bureaux à Londres et paris. Au 31 décembre 2010, la direction des investissements dispose de 5 équipes d'investissements comptant 18 professionnels en investissements et 28 personnes axées sur l'assistance. European Capital et ses affiliés envisagera des opportunités d'investissements en dette mezzanine comprises entre 10 et 40 millions d'euros ou de livres sterling, ainsi que jusqu'à 100 millions de One-Stop Buyouts(R). Pour en savoir davantage, consultez le site http://www.EuropeanCapital.com/.

A PROPOS D'AMERICAN CAPITAL

American Capital est une société d'investissement cotée et une société de gestion d'actifs. American Capital, directement et via sa branche de gestion d'actifs, investit et gère des actifs dans le cadre d'opérations en capital sur des sociétés de taille moyenne non cotées, LBO, financement immobilier et produits structurés. Créé en 1986, American Capital gère 23 milliards de dollars d'actif et possède à ce jour huit bureaux aux Etats-Unis, en Europe et en Asie. American Capital et ses affiliés considéreront des opportunités d'investissements allant de 10 à 300 millions de dollars. Pour en savoir davantage, consultez le site http://www.AmericanCapital.com/.

EUROPEAN CAPITAL FINANCIAL SERVICES, LTD. London 25 Bedford Street London WC2E 9ES Royaume-Uni +44-(0)207-539-7000 +44-(0)207-539-7001 Fax Bureau de Paris 37 Avenue Pierre 1er de Serbie 75008 Paris France +33-(0)1-40-68-06-66 +33-(0)1-40-68-06-88 Fax Contact: European Capital Financial Services Limited +44-207-539-7000 Ira Wagner, President Juan Carlos Morales Cortes, Director Richard Smith, Finance Director

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Sociétés citées dans cette news : FINANCIAL   NOS  

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