L'euro a progressé face au dollar lundi après la décision des dirigeants européens d'augmenter les ressources du Fonds de soutien, tandis que le yen était pris entre des forces directrices opposées après le séisme dévastateur qui a touché le Japon trois jours plus tôt.
Vers 19H00 GMT (20H00 à Paris), l'euro valait 1,3994 dollar contre 1,3901 vendredi à 22H00 GMT.
La monnaie unique progressait aussi face au yen, à 114,28 yens contre 113,89 yens vendredi soir.
Le dollar cédait du terrain face à la devise nippone à 81,65 yens contre 81,91 yens vendredi.
"Le yen est extrêmement volatil depuis le séisme dévastateur de vendredi", a noté Kathleen Brooks, analyste chez Forex.com.
L'archipel a été frappé vendredi par le séisme le plus puissant jamais mesuré dans son histoire, suivi d'un tsunami dévastateur, qui a provoqué des dégâts considérables.
En cours d'échanges asiatiques lundi, le yen s'est dans un premier temps nettement apprécié, grimpant à son niveau le plus élevé depuis deux semaines face à l'euro (112,62 yens pour un euro) et depuis plus de quatre mois face au billet vert (80,72 yens pour un dollar). Il est ensuite brusquement reparti en baisse.
"Le yen est tiraillé dans deux directions, avec la possibilité de voir des rapatriations (d'actifs) soutenant la monnaie, mais l'injection massive de liquidités par la Banque du Japon a limité les gains", a expliqué Nick Bennenbroek, de la banque Wells Fargo.
Les cambistes envisagent la possibilité de voir les Japonais rapatrier en masse des fonds investis à l'étranger afin de financer la reconstruction suite à la catastrophe naturelle de vendredi.
"Tout le monde semble se rappeler l'expérience de 1995, lorsque des événements similaires avaient provoqué une chute de 20% du ratio dollar-yen après le tremblement de terre de Kobe", ont souligné les analystes de Commerzbank, soit une pression à la hausse pour le yen à court terme.
Mais la réaction de la banque centrale japonaise limitait toute envolée de sa monnaie. Elle a injecté lundi un montant inédit dans le système interbancaire, 15.000 milliards de yens en une journée. Elle a également augmenté son programme de rachats d'actifs.
Une telle opération a pour effet de diluer la valeur d'une devise. "A moyen et long terme cette politique monétaire expansive sera un facteur négatif pour le yen, en particulier quand les autres grandes banques centrales (BCE, Fed, etc) commenceront à relever leur taux", ont précisé les analystes de Commerzbank.
De son côté, l'euro était soutenu par l'accord trouvé samedi par les chefs d'Etat et de gouvernement des 17 pays de la zone euro pour porter à 440 milliards d'euros les ressources effectives de l'actuel Fonds de secours financier de la zone euro (FESF) créé au printemps 2010.
Les dirigeants ont également décidé que le mécanisme permanent de crise qui lui succèdera à partir de mi-2013 sera doté de 500 milliards d'euros.
Même si cet accord contient des failles, "c'est un pas dans la bonne direction", a estimé Frédérik Ducrozet, économiste chez Crédit Agricole CIB.
Cet accord a rassuré les investisseurs sur la capacité de la zone euro à régler les problèmes d'endettement de ses pays les plus fragiles, comme en témoignait une nette détente lundi des taux de rendement des obligations de ces pays, au premier rang desquels la Grèce, l'Irlande, le Portugal et l'Espagne.
Vers 19H00 GMT, la livre britannique se stabilisait face à l'euro à 86,50 pence pour un euro, et montait face au billet vert à 1,6177 dollar.
La monnaie helvétique se stabilisait face à la monnaie unique européenne à 1,2928 franc suisse pour un euro, mais progressait face au billet vert à 0,9234 franc suisse pour un dollar.
La devise chinoise a terminé à 6,5701 yuans pour un dollar contre 6,5745 yuans la veille.
Cours de lundi Cours de vendredi
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19H00 GMT 22H00 GMT
EUR/USD 1,3994 1,3901 EUR/JPY 114,28 113,89 EUR/CHF 1,2928 1,2925 EUR/GBP 0,8650 0,8645 USD/JPY 81,65 81,91 USD/CHF 0,9234 0,9294 GBP/USD 1,6177 1,6076