(AOF / Funds) - "Selon la première estimation, le PIB s'est contracté de 0,3% au quatrième trimestre, affecté par la correction du marché automobile. La consommation des ménages qui a retiré 0,4 point de croissance n'a cependant pas terminé sa baisse. Le retournement des ventes au détail de la fin 2010 dénote une baisse de la consommation des ménages bien plus durable et plus fondamentale que technique", avance Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management pour le mois de février 2011.
"Les ménages japonais connaissent en effet des pertes de pouvoir d'achat, dues au retournement de la rémunération moyenne, alors que l'emploi régulier se dégrade : les entreprises réduisent le coût salarial, suite à la forte compression des marges destinée à absorber l'appréciation marquée du yen."
"Face à ce choc de rentabilité, les entreprises devraient également diminuer leurs dépenses d'investissement au premier trimestre comme l'indique la chute récente des nouvelles commandes domestiques des biens d'équipement et des mises en chantier dans l'immobilier commercial. La croissance du premier trimestre restera alors affectée par la baisse générale des composantes de la demande intérieure. La poursuite du affermissement du commerce extérieur et la stabilisation du yen permettront cependant u Japon de retrouver le chemin de la croissance."