Le titre Société Générale se distingue aujourd'hui avec une hausse de 4,27% à 50,94 euros, soit la plus forte progression de l'indice CAC 40. La deuxième banque française par la capitalisation boursière derrière BNP a publié ce matin des résultats en ligne avec les attentes au titre du quatrième trimestre. Le marché est rassuré par les déclarations de l'établissement, qui a affirmé qu'il n'aurait pas besoin de lancer d'augmentation de capital pour se conformer aux directives du comité de Bâle.
Société Générale a quadruplé son résultat net à 874 millions d'euros sur la période contre 869 millions attendu par les analystes selon le consensus Reuters. Le produit net bancaire a progressé de 33,6% à 6,857 milliards tandis que les provisions pour mauvaises créances ont reculé de 42,3%. Sur l'ensemble de l'année 2010, le bénéfice net été multiplié par près de six, à 3,917 milliards d'euros. Le produit net bancaire a progressé de 21,6% à 26,418 milliards.
Société Générale s'est par ailleurs dit "confiante" dans son objectif de réaliser un bénéfice net de 6 milliards d'euros en 2012.
Enfin, la banque a réaffirmé qu'elle n'aurait pas besoin d'augmentation de capital pour respecter les nouvelles règles prudentielles. En 2010, le ratio Tier 1 (Bâle II) s'est établi à 10,6%. Le Core Tier 1 est de 8,6%.
Le groupe bancaire a prévu de verser un dividende de 1,75 euro par action, contre 0,25 euro en 2009. Ce versement sera proposé au choix en actions du groupe.
CM-CIC a renouvelé sa recommandation Accumuler et son objectif de cours de 55 euros sur la valeur. Selon l'analyste, ces résultats « confirment le redressement progressif de la banque dans tous les domaines, sans surprise particulière ». Il toutefois observe que les réseaux internationaux restent encore un point faible avec un ROE (retour sur capitaux propres) inférieur à 13% en 2010.
Société Générale figure par ailleurs toujours au sein de la Selected List des valeurs recommandées à l'Achat par Cheuvreux, qui lui a assigné un objectif de cours de 58 euros.
A contrario, Oddo a renouvelé sa recommandation Alléger et son objectif de cours de 41 euros. Le broker estime que la composition des résultats est « un peu décevante », avec une contribution des métiers hors Corporate Center et CIB inférieure de 11% aux attentes du consensus, la faute à une contribution CIB inférieure aux attentes et à un retail international qui voit ses provisions remonter.
Le Corporate Center, qui intègre 160 millions d'euros de variation de valeur des passifs, sauve le résultat net, ajoute Oddo.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Finance - Banques
Deux changements importants vont avoir un impact sur l'avenir des banques françaises. Premièrement, elles vont être soumises à une nouvelle taxe dès l'année prochaine. La taxe bancaire, qui s'appliquera à une vingtaine de banques, établissements de crédit et entreprises d'investissement, abondera le budget de l'Etat à hauteur de 504 millions d'euros l'an prochain. A cela s'ajoutera une augmentation de la participation des établissements financiers au fonds de garantie des dépôts, à hauteur de 90 millions d'euros supplémentaires en 2011, 2012, puis 2013, soit 270 millions en tout. En 2013, les autorités estiment que plus de 1 milliard d'euros de recettes supplémentaires sera prélevé auprès des banques. De plus, de nouvelles normes prudentielles vont voir le jour avec la finalisation de l'accord Bâle III, applicable à l'HORIZON 2019. L'objectif est de relever de 2% à 7%, d'ici 2019, le ratio de solvabilité bancaire. Ce ratio rapporte les fonds propres d'un établissement à ses engagements dans l'économie. Plus il est élevé plus les prises de risques sont limitées.
