Wal-Mart (-0,99% à 55,14 euros) affiche l'un des reculs les plus prononcés de l'indice Dow Jones, affaibli par la dégradation de la recommandation de JPMorgan de Surpondérer à Neutre. L'objectif de cours est passé de 59 dollars à 54 dollars. Le bureau d'études ne discerne pas de catalyseur positif qui permettrait à l'action de sortir du canal dans lequel elle évolue depuis plus de 10 ans entre 45 et 60 dollars. Le broker souligne que sa dégradation n'est pas liée à la publication des résultats trimestriels du distributeur, le 22 janvier.
JPMorgan justifie sa dégradation par trois points principaux. D'une part, des vérifications récentes suggèrent que Wal-Mart perd des parts de marchés sur des catégories de produits importants pour attirer les clients dans ses magasins (trafic). Il estime d'autre part que la réponse de Wal-Mart à l'accroissement de la concurrence des distributeurs positionnés sur des niches et des magasins discount (dollars stores) n'a pas été adéquate. L'analyste s'inquiète enfin d'une génération moindre de free cash flow.
Le numéro un mondial de la distribution publiera ses résultats du quatrième trimestre le 22 février. Le consensus est de 1,31 dollar pour le bénéfice par action et de 118 milliards de dollars pour le chiffre d'affaires.
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LE SECTEUR DE LA VALEUR
Distribution généraliste
Tout l'enjeu d'une croissance durable pour les grands acteurs français, que sont Carrefour et Auchan, repose notamment sur la relance de leurs hypermarchés français. Ils représentent le coeur de l'activité de ces groupes, d'où leur intérêt stratégique. Pourtant, alors qu'ils constituent le premier contributeur à son chiffre d'affaires et à son résultat, les hypermarchés français de Carrefour n'ont cessé d'enregistrer des performances décevantes par rapport à la concurrence. Pour réinventer l'hypermarché, Carrefour vient de lancer un nouveau concept : Carrefour Planet. L'objectif est de permettre au client de ne plus envisager les courses comme une corvée. Ce nouvel hypermarché s'organise autour de neuf univers dont la beauté, le bio, le marché (produits frais), ou les loisirs, et s'inspire du grand magasin, multi-spécialiste. De grandes marques (L'Oréal, Apple, Coca Cola) ont investi ce nouveau concept avec des stands dédiés.
