Au quatrième trimestre, croissance solide du chiffre d'affaires, résultat opérationnel impacté par des éléments non récurrents et par les ventes du vaccin contre la pandémie de grippe A (H1N1) réalisées dans l'exercice précédent - Chiffre d'affaires net en hausse de 10% (+11% tcc) à USD 14,2 milliards- Résultat opérationnel en baisse de 6% (-3% tcc) à USD 2,5 milliards; diminution de 1% du résultat opérationnel core (+2% tcc) à USD 3,2 milliards- BPA en baisse de 6% (-2% tcc) à USD 0,95
Les produits en pipeline et ceux qui ont été lancés récemment donnent une impulsion durable à la croissance- Rajeunissement continu du portefeuille du Groupe par des produits lancés récemment qui ont contribué, en 2010, à hauteur de 21% (USD 10,4 milliards) au chiffre d'affaires net- Pipeline des produits pharmaceutiques en tête de l'industrie avec seize demandes majeures d'homologations en 2010 aux Etats-Unis, dans l'Union européenne et au Japon comprenant, au quatrième trimestre ACZ885 contre l'arthrite goutteuse, Lucentis contre occlusion veineuse rétinienne et SOM230 contre la maladie de Cushing , dans l'Union européenne ainsi qu'Afinitor contre les tumeurs neuroendocrines avancées dans l'Union européenne et aux Etats-Unis. En outre, nous avons déposé une demande pour Bexsero, notre vaccin contre le méningocoque B, dans l'Union européenne.- Treize autorisations nouvelles de mise sur le marché obtenues en 2010 aux Etats-Unis, dans l'Union européenne et au Japon par Pharmaceuticals, dont, au quatrième trimestre, pour Tasigna comme traitement de première ligne contre la leucémie myéloïde chronique (Union européenne, Suisse, Japon), pour Lucentis contre l'oedème maculaire diabétique (Union européenne) et pour Afinitor contre l'astrocytome sous épendymaire à cellules géantes associé à une sclérose tubéreuse (Etats-Unis)
Chiffres-clés
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Exercice 2010 |
Exercice 2009 |
Variation en % |
T4 2010 |
T4 2009 |
Variation en % | ||
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M USD |
M USD |
USD |
tcc |
M USD |
M USD |
USD |
tcc |
Chiffre d'affaires net |
50 624 |
44 267 |
14 |
14 |
14 199 |
12 926 |
10 |
11 |
Résultat opérationnel |
11 526 |
9 982 |
15 |
17 |
2 467 |
2 637 |
-6 |
-3 |
Résultat net |
9 969 |
8 454 |
18 |
20 |
2 265 |
2 323 |
-2 |
2 |
BPA (USD) |
4,28 |
3,70 |
16 |
17 |
0,95 |
1,01 |
-6 |
-2 |
Free cash flow(avant dividendes) |
12 346 |
9 446 |
31 |
|
4 180 |
3 349 |
25 |
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Core[1] |
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Résultat opérationnel |
14 006 |
11 437 |
22 |
24 |
3 166 |
3 204 |
-1 |
2 |
Résultat net |
12 029 |
10 267 |
17 |
18 |
2 803 |
2 892 |
-3 |
0 |
BPA (USD) |
5,15 |
4,50 |
14 |
15 |
1,14 |
1,26 |
-10 |
-6 |
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[1] Voir page 57 pour plus d'informations et la définition des résultats core
Bâle, le 27 janvier 2011 - En commentant les résultats, Joseph Jimenez, Directeur général de Novartis, a déclaré: « Novartis a réalisé d'excellents résultats en 2010, toutes les divisions ayant contribué à une croissance supérieure à celle du marché. Je suis heureux que Novartis continue d'être en tête de l'industrie concernant l'innovation. La division Pharmaceuticals a en effet obtenu, en 2010, treize homologations majeures et déposé seize demandes importantes. Parmi les autorisations, Gilenya, notre traitement révolutionnaire contre la sclérose en plaques, vient d'être lancé aux Etats-Unis. Nous avons aussi déposé une demande pour Bexsero, notre vaccin contre le méningocoque B, dans l'Union européenne. En outre, la fusion à 100% convenue avec Alcon, qui devrait être achevée au premier semestre 2011 à la suite de l'approbation des actionnaires, constituera un nouveau pilier important de croissance, nous donnant la possibilité de répondre à certains des besoins les plus urgents en matière de soins des yeux au sein d'une population mondiale vieillissante. »
RAPPORT DU GROUPE
Exercice complet
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 14% (+14% tcc) à USD 50,6 milliards sous l'effet d'une forte croissance de toutes les activités, y compris USD 2,4 milliards provenant de la consolidation d'Alcon, Inc. (Alcon). Les produits lancés récemment ont contribué pour USD 10,4 milliards au chiffre d'affaires net, soit 21%, contre 16% dans l'exercice 2009 (hors Alcon). Le chiffre d'affaires de Pharmaceuticals a progressé de 7% (+6% tcc) à USD 30,6 milliards, soutenu par huit points de pourcentage de hausse en volume. Les produits lancés récemment ont contribué à hauteur de 21% au chiffre d'affaires de Pharmaceuticals, contre 16% en 2009. Sandoz a enregistré, en 2010, une croissance à deux chiffres de son chiffre d'affaires (USD 8,5 milliards, +14%, +15% tcc) grâce à une forte progression des ventes au détail de génériques et de biosimilaires aux Etats-Unis (+46% tcc) et dans les marchés émergents, tels que le Moyen-Orient, la Turquie et l'Afrique (+22% tcc). Vaccins et Diagnostic a crû à USD 2,9 milliards (+25% tcc), dont USD 1,3 milliard provenant des ventes des vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1). Hors vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1), cette division a progressé de 16%. Consumer Health a gagné 7% (+6% tcc) à USD 6,2 milliards, ses trois unités d'affaires ayant réalisé une solide croissance dans leurs marchés respectifs.
Le résultat opérationnel a augmenté de 15% (+17% tcc) à USD 11,5 milliards sous l'effet d'une hausse du volume des ventes. Des taux de change défavorables ont eu un impact négatif sur le résultat opérationnel se chiffrant à deux points de pourcentage. La marge opérationnelle s'est améliorée de 0,3 point de pourcentage à 22,8% du chiffre d'affaires net. Les éléments non récurrents totalisant USD 1,3 milliard net en cours d'année ont compris: pertes de valeur (USD 1,0 milliard), règlements judiciaires (USD 240 millions), frais de restructuration (USD 198 millions) et coûts liés à Alcon (USD 596 millions), compensés en partie par des gains provenant de cessions et de changements de comptabilisation de plans de retraite (USD 690 millions).
Le résultat opérationnel core a crû de 22% (+24% tcc) à USD 14 milliards et la marge opérationnelle core, de 1,9 point de pourcentage à 27,7% du chiffre d'affaires net. L'amélioration de 1,9 point de pourcentage de la marge opérationnelle core comprend un bénéfice de 0,4 point de pourcentage provenant d'Alcon et une hausse de 0,5 point de pourcentage des ventes de vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) résultant en une augmentation de 1,0 point de pourcentage de la marge (hors éléments exceptionnels).
Le résultat net a progressé de 18% (+20% tcc) à USD 10,0 milliards, soit plus que le résultat opérationnel, en raison de la hausse de la quote-part dans le résultat net des entreprises associées (+173% tcc) contrebalancée par un accroissement des frais financiers dus au financement d'Alcon. Le bénéfice par action (BPA) a augmenté de 16% (+17% tcc) à USD 4,28, contre USD 3,70 en 2009. Le résultat net core a crû de 17% (+18% tcc) à USD 12,0 milliards, tandis que BPA core a gagné 14% (+15% tcc) à USD 5,15, en comparaison d'USD 4,50 dans l'exercice précédent.
Le Conseil d'administration propose de verser un dividende de CHF 2,20 par action pour 2010, soit une augmentation de 5% par rapport à CHF 2,10 par action payés en 2009. Il s'agit de la quatorzième hausse consécutive du dividende depuis la création de Novartis en décembre 1996. Les actionnaires voteront sur cette proposition, et d'autres encore, lors de l'Assemblée générale qui aura lieu le 22 février 2011.
Quatrième trimestre
Le chiffre d'affaires net a enregistré une hausse de 10% (+11% tcc) à USD 14,2 milliards, dont USD 1,8 milliard pour Alcon. Des taux de change défavorables ont eu un effet négatif de un point de pourcentage (hors Alcon). Les produits lancés récemment ont contribué pour USD 2,5 milliards au chiffre d'affaires net du trimestre, représentant 20% du chiffre d'affaires total (hors Alcon).
Le chiffre d'affaires de Pharmaceuticals a augmenté de 3% (+4% tcc) à USD 8,0 milliards, soutenu par une expansion de sept points de pourcentage en volume mais entravé par une érosion des prix se chiffrant à trois points de pourcentage. Les produits lancés récemment ont contribué à hauteur de 23% au chiffre d'affaires de Pharmaceuticals, contre 18% en 2009. Sandoz a poursuivi sa forte croissance (USD 2,4 milliards, +10%, +14% tcc) par rapport à l'exercice précédent, avec 21 points de pourcentage de hausse en volume provenant du lancement de nouveaux produits, comprenant le gemcitabine (générique de Gemzar®) et l'énoxaparine (générique de Lovenox®). Vaccins et Diagnostic a baissé de 74% (-73% tcc), par comparaison avec 2009, à USD 361 millions. Cette baisse est due à la non-répétition, au quatrième trimestre 2010, du chiffre d'affaires des vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) qui avait atteint USD 1,0 milliard au quatrième trimestre 2009 et à des retards de livraison de vaccins dus à des problèmes de production dans l'une de nos usines. Consumer Health (USD 1,6 milliard, 0%, +1% tcc) a vu sa croissance annihilée en raison d'une base de comparaison très élevée du quatrième trimestre 2009, lequel avait été boosté par le lancement de Prevacid24HR et par la constitution des stocks initiaux dans l'unité d'affaires OTC. En faisant abstraction de l'impact du lancement de Prevacid24HR en 2009, la croissance de Consumer Health a atteint 5% (+6% tcc) au quatrième trimestre 2010.
Le résultat opérationnel a diminué de 6% (-3% tcc), Les taux de change ont eu un effet négatif de trois points de pourcentage. La contribution d'Alcon au résultat opérationnel s'est élevée à USD 222 millions. Les éléments non récurrents enregistrés au cours du trimestre ont totalisé USD 789 millions, en partie compensés par un gain d'USD 392 millions provenant de la cession d'Enablex. Ces charges ont compris USD 253 millions dans Pharmaceuticals (principalement, perte de valeur sur ASA404: USD 120 millions, frais de restructuration aux Etats-Unis: USD 85 millions), USD 49 millions dans Sandoz (restructuration en Allemagne), USD 75 millions dans Vaccins et Diagnostic (restructuration de la fabrication: USD 52 millions, perte de valeur sur un actif financier: USD 23 million) et USD 383 millions dans Alcon (réévaluation des stocks à leur juste valeur: USD 372 millions, frais résultant du changement de majorité: USD 11 millions) et charges de Corporate: USD 24 millions.
En faisant abstraction des éléments non récurrents et des éléments liés aux acquisitions, le résultat opérationnel core a augmenté de 2% à taux de change constants à USD 3,2 milliards. La marge opérationnelle core a diminué de 2,5 points de pourcentage à 22,3% du chiffre d'affaires net. Cette diminution inclut un bénéfice de 1,8 point de pourcentage provenant d'Alcon, tandis que l'absence des ventes des vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) a réduit la marge de 4,4 points de pourcentage. Hors ces deux éléments, la marge sous-jacente n'a globalement pas bougé.
Le résultat net a décliné de 2% à USD 2,3 milliards. Cette baisse a été plus faible que celle du résultat opérationnel en raison principalement d'une diminution de la charge fiscale provenant de la consolidation d'Alcon et d'un ajustement du taux d'imposition sous-jacent de Novartis à 16,3%, compensée par un accroissement des frais de financement liés à Alcon et par une réduction de la quote-part dans le résultat des entreprises associées (pas de mise en équivalence d'Alcon et inclusion des frais de restructuration de Roche pour un montant d'USD 89 millions). Le résultat net core est demeuré stable, à taux de change constants, en comparaison avec 2009 à USD 2,8 milliards.
Le résultat par action (BPA) a cédé 6% (-2% tcc) à USD 0,95, contre USD 1,01 au quatrième trimestre 2009, tandis que le BPA core a perdu 10% (-6% tcc) à USD 1,14, contre USD 1,26.
Promouvoir l'innovation, la croissance et la productivité
La stratégie de croissance à long terme de Novartis est fondée sur un portefeuille ciblé et diversifié. A la suite de l'achèvement attendu de la fusion avec Alcon, le portefeuille comprendra cinq divisions: Pharmaceuticals, Sandoz, Vaccins et Diagnostic, Consumer Health et Alcon (ophtalmologie). La largeur de notre portefeuille concentré sur les soins de santé nous permet de saisir les occasions les plus prometteuses qui se présentent sur le marché de la santé tout en atténuant les conséquences de problèmes qui surgissent dans certains secteurs.
Notre capacité à appliquer cette stratégie - fournir, dans toutes nos divisions, des solutions de classe internationale à l'échelle mondiale - découle d'un engagement envers trois priorités essentielles: 1) augmenter notre avance dans l'innovation grâce à la recherche et au développement de nouvelles offres ainsi qu'à l'extension des applications des offres existantes, 2) accélérer notre croissance dans toutes les divisions par le biais de nouveaux lancements et d'une présence plus grande dans les marchés émergents et 3) améliorer la productivité par des projets visant à accroître l'efficience de manière à libérer des ressources pour investir dans la R&D. En nous concentrant sur ces priorités, nous sommes capables de soutenir une croissance supérieure à celle du marché, de créer de la valeur pour les investisseurs et d'améliorer les résultats des traitements pour les malades en leur proposant des solutions innovantes.
Augmenter notre avance dans l'innovation, résultat: 13 autorisations et 16 demandes dans Pharmaceuticals
L'année 2010 a été fructueuse pour Novartis dont l'innovation a permis à la division Pharmaceuticals d'obtenir treize homologations majeures et de déposer seize demandes importantes aux Etats-Unis, dans l'Union européenne et au Japon, maintenant ainsi sa productivité au sommet de l'industrie pharmaceutique. Notre pipeline reste solide: nous avons actuellement 147 projets dans le pipeline de développement de Pharmaceuticals ; les produits au stade précoce dans celui de Vaccins et Diagnostic progressent rapidement, tandis que Sandoz se développe en investissant dans les biosimilaires et les opportunités qui se présentent dans le domaine respiratoire. Les succès incomparables que nous récoltons dans l'innovation nous permettent de conserver un niveau élevé d'investissements en R&D et d'accomplir des progrès continus dans les réponses que nous apportons aux besoins non satisfaits des malades.
A cet égard, Novartis a réalisé des percées importantes en 2010. Parmi les principales, il y a le lancement de Gilenya aux Etats-Unis et de Menveo. Le premier est un traitement de première ligne par voie orale de la sclérose en plaques qui a fait preuve d'une efficacité supérieure aux traitements actuels. Menveo est un nouveau vaccin qui protège contre quatre sérogroupes majeurs de la maladie à méningocoque, laquelle atteint plus d'un demi-million de personnes chaque année. Sandoz a fait la démonstration de notre capacité à nous appuyer sur l'innovation afin de créer des solutions alternatives complexes et à bas coûts aux médicaments de marque, en lançant l'énoxaparine et en accomplissant des progrès importants dans le portefeuille de biosimilaires et de produits respiratoires.
Au quatrième trimestre, plusieurs de nos produits ont été homologués pour de nouvelles utilisations importantes. Il s'agit d'Afinitor, aux Etats-Unis, pour le traitement de l'astrocytome sous épendymaire à cellules géantes, une tumeur bénigne du cerveau associée à une sclérose tubéreuse; de Tasigna, en Europe, au Japon et en Suisse, en tant que traitement de première ligne contre la leucémie myéloïde chronique (LMC) à dépistage précoce et de Lucentis, le 6 janvier 2011 dans l'Union européenne, pour le traitement de l'oedème maculaire diabétique, une cause majeure de cécité dans la population active des pays les plus développés.
Au quatrième trimestre également, un certain nombre de molécules en pipeline ont franchi une nouvelle étape vers un lancement potentiel. Bexsero, notre vaccin candidat 4CMenB a fait l'objet d'une demande d'homologation déposée dans l'Union européenne sur la base des résultats d'une étude de phase III comprenant plus de 7500 sujets. Ces résultats plaident en faveur de l'utilisation de Bexsero chez les enfants à partir de deux mois ainsi que chez les adolescents et les adultes. Pharmaceuticals a déposé plusieurs demandes dans l'Union européenne: pour l'anticorps monoclonal humain ACZ885 traitant l'arthrite goutteuse, pour Lucentis, un traitement de la perte de vision due à une occlusion veineuse rétinienne, qui interrompt le flux sanguin sortant de la rétine, pour SOM230 contre la maladie de Cushing, une maladie hormonale invalidante pour laquelle il n'existe actuellement aucun médicament autorisé et pour Afinitor, dans l'Union européenne et aux Etats-Unis, pour son utilisation dans les tumeurs neuroendocrines avancées contre lesquelles il n'y a pas non plus pour l'heure de traitement homologué.
Plusieurs de nos médicaments se sont montrés prometteurs dans une extension de leur utilisation pour répondre à d'autres besoins que leur indication initiale. Au cours du quatrième trimestre, une étude de phase II d'Afinitor a laissé entrevoir une application possible dans le traitement du cancer avancé du sein. Une mise à jour d'une étude de phase III à plus long terme de Tasigna a continué de démontrer sa supériorité sur Glivec/Gleevec, la norme de longue date du traitement d'une LMC dépistée précocement.
Des résultats de phase III portant sur INC 424, notre inhibiteur de la Janus kinase (JAK) par voie orale, ont montré des bénéfices importants dans le traitement de la myélofibrose, un cancer du sang peu commun et invalidant. Des données de phase II provenant de LBH589, notre médicament par voie orale en cours d'investigation, ont indiqué une activité anticancer dans certains lymphomes de Hodgkin. Des résultats intermédiaires de l'essai AZURE pour l'utilisation de Zometa dans le traitement des femmes atteintes d'un cancer du sein au stade précoce n'ont pas satisfait à son critère principal, de sorte que nous avons retiré nos demandes d'homologation.
Une étude de phase III de Fluad, notre vaccin contre la grippe, suggère une efficacité dans la prévention de la grippe chez les petits enfants. Fondé sur les résultats couronnés de succès d'un essai clinique étayant le profil d'immunogénicité et de tolérance de Menveo chez les nourrissons à partir de deux mois, une demande supplémentaire de licence de produit biologique a été soumise à la FDA aux Etats-Unis pour son utilisation dans ce groupe d'âges.
Accélérer notre croissance, dont les produits lancés récemment sont le moteur-clé
La stratégie consistant à rajeunir notre portefeuille par de nouveaux produits a continué de progresser. Au cours de l'exercice 2010, les produits lancés récemment ont été un moteur-clé de la croissance globale et un facteur important de notre capacité de remplacer ceux dont les brevets expireront à l'avenir. Sur l'année, ces produits ont représenté USD 10,4 milliards, soit 21% du chiffre d'affaires net, ces données étant respectivement d'USD 2,5 milliards et de 20% pour le quatrième trimestre.
En 2010, Pharmaceuticals a progressé de 7% (+6% tcc) à USD 30,6 milliards. Cette croissance a été soutenue par la forte accélération de l'innovation, les nouveaux produits de Pharmaceuticals apportant une contribution d'USD 6,6 milliards au chiffre d'affaires net de l'exercice, soit 21% contre 16% en 2009. L'Europe, région la plus importante, a enregistré une excellente année, avec une progression de 7% à taux de change constants, malgré les réductions de prix imposées par différents gouvernements, les produits lancés récemment se sont hissés à 28% du chiffre d'affaires net.
Sandoz a réalisé une solide croissance de 14% (+15% tcc) en 2010, soutenue par de très bons résultats de la vente au détail des génériques et des biosimilaires aux Etats-Unis (+46% tcc) qui ont bénéficié du succès des premiers produits à être lancés sur le marché, comprenant énoxaparine, tacrolimus et losartan. Sandoz a conservé sa position de leader dans les biosimilaires, dont le chiffre d'affaires total a atteint USD 185 millions en 2010 (+63% tcc), grâce aux lancements importants dans les indications oncologiques de Binocrit (époétine alpha) et de Zarzio (filgrastim) ainsi qu'à la progression continue d'Omnitrope (hormone de croissance humaine).
L'expansion, en 2010, de notre présence dans les marchés émergents a également été couronnée de succès. Les ventes (hors Alcon) dans les six marchés principaux - Chine, Russie, Brésil, Inde, Corée du Sud et Turquie - se sont montées, en 2010, à USD 4,6 milliards, en hausse de 12% par rapport à l'exercice précédent. Au quatrième trimestre, les ventes dans ces pays se sont élevées à USD 1,2 milliard, soit une augmentation de 1% en comparaison du quatrième trimestre 2009 avec les ventes de vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1). Nous sommes engagés dans la poursuite de notre expansion dans ces marchés en pleine croissance afin de satisfaire les besoins, spécifiques à ces régions, des malades et des clients. En Russie, nous avons concrétisé cet engagement en devenant le principal partenaire du gouvernement dans le secteur de la santé. Nous avons, à cette occasion, confirmé notre intention de construire une usine complète de produits pharmaceutiques à Saint-Pétersbourg. Cet investissement s'inscrit dans un plan plus vaste à cinq ans s'élevant à USD 500 millions dans l'infrastructure locale et dans des projets de collaboration dans le domaine de la santé.
Améliorer la productivité grâce à des programmes dans toutes les unités d'affaires
La productivité est un composant essentiel de la performance sur lequel nous restons concentrés. Dans toutes nos activités, nous déployons des programmes étendus visant à accroître la productivité afin de tirer un maximum d'avantages de nos opérations. Cette approche constitue les bases d'une amélioration de la profitabilité tout en permettant de procéder à des investissements pour préparer l'avenir.
Au quatrième trimestre, nous avons pris un certain nombre de mesures importantes pour améliorer la productivité future, qui se sont traduites par des charges de restructuration et de perte de valeur s'élevant à USD 388 millions. Aux Etats-Unis, nous avons réorganisé nos équipes de vente de manière à mieux nous adapter aux besoins des clients et à nous concentrer sur des occasions prometteuses de croître dans les soins spécialisés et dans d'autres domaines. Nous avons mis fin au programme d'essais cliniques d'ASA404, ce qui nous a permis de consacrer plus de ressources aux autres molécules contre le cancer en pipeline. Il en est résulté une charge pour perte de valeur se montant à USD 120 millions. Nous avons également annoncé une restructuration de l'organisation de Sandoz en Allemagne pour faire face à la tendance négative du marché des génériques dans ce pays. Enfin, dans Vaccins et Diagnostic, nous avons commencé de rationaliser la production dans nos usines.
Au cours de l'exercice 2010, la marge opérationnelle core a augmenté de 1,9 point de pourcentage à 27,7%. L'accroissement des ventes de vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) par rapport à 2009 y a contribué pour 0,5 point de pourcentage et Alcon, pour 0,4 point de pourcentage depuis qu'il a été consolidé le 25 août 2010. Le solde de 1,0 point de pourcentage provient des contributions de Marketing et vente (0,7 point), de R&D, des postes « Administration et frais généraux » et « Autres produits et charges » (0,7 point), contrebalancées par une diminution de 0,4 point de pourcentage de la marge brute. L'amélioration sous-jacente de la marge a été obtenue par la continuation de projets de productivité dans les quatre divisions. Au total, les projets visant à accroître la productivité ont dégagé l'équivalent d'environ quatre points de pourcentage d'amélioration de la marge, ce qui nous a permis d'absorber l'impact des baisses de prix sur la marge brute et de procéder à des investissements pour soutenir les produits lancés récemment et saisir des occasions de croître à l'avenir.
Au quatrième trimestre 2010, la marge opérationnelle core a diminué de 2,5 points de pourcentage à 22,3%. En faisant abstraction de l'impact d'Alcon (+1,8 point de pourcentage) et du chiffre d'affaires des vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) en 2009 (-4,4 points de pourcentage), la marge core a augmenté de 0,1 point de pourcentage au quatrième trimestre. Des améliorations brutes de la productivité en cours de trimestre se sont traduites par des bénéfices équivalant à 4,4 points de pourcentage de hausse de la marge. Ce gain a été absorbé par la marge brute, principalement le coût des ventes (1,6 point de pourcentage), le solde étant réinvesti dans la R&D et le soutien à la croissance des produits.
Alcon
Au quatrième trimestre, les Conseils d'administration de Novartis et d'Alcon ont convenu d'une fusion, qui devrait être achevée au premier semestre 2011 et accroîtrait notre participation de 77% à 100%. A la suite de cette fusion, Novartis deviendra le leader mondial de l'ophtalmologie, ajoutant une cinquième division promise à une forte croissance à son portefeuille centré et diversifié. Cette acquisition à 100% d'Alcon devrait créer de nouvelles occasions de dégager des synergies immédiates entre les deux organisations ; Alcon pourrait bénéficier de la taille de Novartis à l'échelle mondiale tout en ajoutant son expérience dans les domaines du développement et de la commercialisation des soins des yeux aux capacités du Groupe.
La planification de l'intégration a débuté et les étapes nécessaires à la création de la nouvelle division Alcon (qui comprendra CIBA Vision et certains produits pharmaceutiques ophtalmiques) et à la réalisation des bénéfices attendus des synergies commenceront après autorisation d'une déclaration d'enregistrement par l'autorité américaine de surveillance des marchés financiers (SEC), approbation par les deux tiers des actionnaires de Novartis et d'Alcon votant lors de leurs assemblées respectives et autres conditions habituelles de clôture.
Flux de trésorerie et endettement net
La pérennité de notre stratégie réside dans sa capacité à engendrer des flux de trésorerie qui fournissent les ressources nécessaires aux réinvestissements et créent le rendement destiné aux actionnaires. Le free cash flow avant dividendes s'est élevé à USD 12,3 milliards en 2010, en hausse de 31% par rapport à l'exercice précédent et à USD 4,2 milliards au quatrième trimestre, en augmentation de 25% en regard du trimestre correspondant de 2009. Les flux de trésorerie de l'exercice ont bénéficié des ventes des vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) qui ont dégagé une trésorerie supérieure au chiffre d'affaires de 2010, tandis que la trésorerie engendrée au quatrième trimestre a inclus un certain nombre d'entrées de trésorerie non récurrentes.
Les flux de trésorerie sont gérés en accordant une attention permanente aux cycles d'exploitation et aux améliorations des flux de trésorerie opérationnels. Le flux de trésorerie provenant des activités opérationnelles a grimpé, en 2010, d'USD 1,9 milliard à USD 14,1 milliards, représentant 28% du chiffre d'affaires net. Au quatrième trimestre, cette hausse a atteint respectivement USD 4,6 milliards et 32%.
A la suite de l'acquisition d'une participation majoritaire de 77% dans Alcon, le Groupe est passé d'une position de liquidités nettes à une position de dettes nettes. Au 31 décembre 2010, l'endettement net s'est élevé à USD 14,9 milliards, dont USD 3,8 milliards en circulation sur le programme de billets de trésorerie aux Etats-Unis, en baisse d'USD 4,6 milliards depuis la date d'acquisition. La note de crédit à long terme de Novartis demeure AA (Moody's: Aa2, Standard & Poor's: AA-, Fitch: AA).
Perspectives du Groupe en 2011
(sauf événements imprévus)
Le chiffre d'affaires, à taux de chance constants, du Groupe devrait croître à un taux tournant autour de deux chiffres.
Pharmaceuticals devrait réaliser une croissance de son chiffre d'affaires à un taux à un chiffre dans la partie basse à moyenne de la fourchette. La poursuite de la croissance des produits lancés récemment et des marchés émergents devrait entraîner une forte hausse des ventes en volume à un chiffre dans la partie haute de la fourchette. La croissance publiée du chiffre d'affaires sera plus faible en raison de l'effet combiné des baisses de prix imposées en 2010, de l'impact de la réforme du secteur de la santé aux Etats-Unis et de la concurrence des génériques. Le brevet de Femara expirera en juin 2011 aux Etats-Unis et les brevets de Diovan commenceront à arriver à échéance en février 2011 en Europe.
Pour Sandoz, la croissance attendue du chiffre d'affaires devrait être à un taux à un chiffre dans la partie moyenne de la fourchette. Le programme énergique de lancement de nouveaux produits et l'expansion dans les marchés émergents devraient se poursuivre. La croissance exceptionnellement forte enregistrée en 2010 aux Etats-Unis ne pourra vraisemblablement pas se maintenir, car des périodes d'exclusivité arrivent à leur terme et il est possible qu'énoxaparine soit confronté à plus de concurrents. En outre, les effets des mesures prises en Allemagne pour contenir les coûts de la santé, qui ont commencé à être perçus au second semestre 2010, devraient être pleinement ressentis en 2011.
Alcon, Inc. a annoncé s'attendre en 2011 à une hausse à un chiffre, dans le haut de la fourchette, de son chiffre d'affaires.
Les efforts continus visant à engendrer des gains de productivité dans le Groupe visent à améliorer la marge opérationnelle core, à taux de change constants tout en absorbant les baisses de prix, la concurrence des génériques, la perte du chiffre d'affaires réalisé par les vaccins contre la pandémie de grippe A (H1N1) et les investissements pour préparer l'avenir.
En 2011, nous prévoyons que le plein effet de la comptabilisation de l'acquisition d'Alcon entraînera des charges liées à l'amortissement des immobilisations incorporelles pour un montant de l'ordre d'USD 2,0 milliards.
A compter du 1er janvier 2011, les coûts de recherche d'un montant d'USD 195 millions, actuellement inclus dans les charges de Corporate, seront comptabilisés dans Pharmaceuticals.
Assemblée générale annuelle
Elections au Conseil d'administration de Novartis
Le Conseil d'administration propose de réélire M. Pierre Landolt, Dr Ulrich Lehner et Mme Ann Fudge, chacun pour un mandat de trois ans, lors de l'Assemblée générale qui se tiendra le 22 février 2011. En outre, MM. Alexandre Jetzer-Chung et Hans-Joerg Rudloff, atteints par la limite d'âge, se retireront du Conseil d'administration à cette date. Le Conseil d'administration et l'équipe dirigeante de Novartis remercient MM. Jetzer-Chung et Rudloff pour les éminents services qu'ils leur ont rendus pendant de nombreuses années.
Le Conseil d'administration propose également d'élire un nouveau membre en la personne de M. Enrico Vanni pour un mandat de trois ans. M. Vanni est de nationalité suisse. Il possède plus de trente ans d'expérience du secteur de la santé dans des fonctions dirigeantes. Il est ingénieur chimiste diplômé de l'Ecole polytechnique fédérale de Lausanne, Suisse. Il a ensuite obtenu le titre de Docteur ès chimie physique de l'Université de Lausanne, et un MBA de l'INSEAD à Fontainebleau, France. M. Vanni a dirigé, de 1988 à 2004, le bureau de McKinsey & Company à Genève. Ses activités de consultant ont généralement couvert des sociétés des secteurs de la pharmacie, de la consommation et de la finance. Il a été directeur de la Pratique pharmaceutique en Europe pour McKinsey & Company et a été membre du Comité d'évaluation des associés de cette société. M. Vanni est depuis 2008 consultant indépendant et membre de plusieurs Conseils d'administration, dont Alcon.
Vote consultatif au sujet du système de rémunération de Novartis
L'année dernière, lors de l'Assemblée générale, les actionnaires de Novartis ont accepté la proposition du Conseil d'administration d'introduire dans les statuts une disposition concernant un vote consultatif sur le système de rémunération. La prochaine Assemblée générale, qui se déroulera le 22 février 2011, donnera aux actionnaires l'occasion de s'exprimer au moyen d'un vote consultatif sur le système de rémunération de Novartis. Par la suite, de tels scrutins non contraignants seront organisés avant chaque modification majeure de celui-ci, mais au moins lors d'une Assemblée générale ordinaire sur trois.
RAPPORT D'ACTIVITÉ DU SECTEUR DE LA SANTÉ
Pharmaceuticals
|
T4 2010 |
T4 2009 |
Variation en % |
Exercice 2010 |
Exercice 2009 |
Variation en % | ||
|
M USD |
M USD |
USD |
tcc |
M USD |
M USD |
USD |
tcc |
Chiffre d'affaires net |
8 032 |
7 773 |
3 |
4 |
30 558 |
28 538 |
7 |
6 |
Résultat opérationnel |
2 290 |
1 906 |
20 |
25 |
8 798 |
8 392 |
5 |
6 |
en % du CA net |
28,5 |
24,5 |
|
|
28,8 |
29,4 |
|
|
Résultat opérationnel core |
2 274 |
2 215 |
3 |
7 |
9 909 |
9 068 |
9 |
10 |
en % du CA net |
28,3 |
28,5 |
|
|
32,4 |
31,8 |
|
|
Exercice complet
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a atteint USD 30,6 milliards, en hausse de 7% (+6% tcc), soutenu par une augmentation en volume de huit points de pourcentage, en partie diminuée par l'impact des réductions de prix se chiffrant à deux points de pourcentage. Les produits lancés récemment ont contribué pour USD 6,6 milliards au chiffre d'affaires net de 2010, soit 21% contre 16% dans l'exercice 2009.
L'Europe est restée la principale région (USD 10,9 milliards, +7% tcc), en bénéficiant particulièrement des produits lancés récemment qui ont généré 28% de son chiffre d'affaires net. Tant les Etats-Unis (USD 10,0 milliards, +5% tcc) que l'Amérique latine et le Canada (USD 2,9 milliards, +14% tcc) ont conservé des taux de croissance solides. La performance du Japon (USD 3,3 milliards, 0% tcc) a été similaire à celle de l'exercice précédent malgré les réductions bisannuelles de prix et le tassement du marché des ARA. Les six principaux marchés émergents (USD 2,9 milliards, +9% tcc) ont été conduits par une croissance à deux chiffres en Inde, en Russie, en Corée du Sud et en Chine, en partie entravée par les mesures de maîtrise des coûts prises en Turquie.
Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel a augmenté de 5% (+6% tcc) à USD 8,8 milliards. La marge opérationnelle de 28.8% du chiffre d'affaires net a subi pour l'essentiel l'impact de pertes de valeur à hauteur d'USD 896 millions dans la R&D, de frais de règlement de litiges pour USD 181 millions et de charges de restructuration d'USD 111 millions, partiellement compensées par des gains d'USD 425 millions provenant d'une cession et par le règlement convenu avec Teva concernant Famvir.
Le résultat opérationnel core a augmenté plus rapidement que le chiffre d'affaires, soit de 9% (+10% tcc) à USD 9,9 milliards. En atteignant 32,4% du chiffre d'affaires net, la marge opérationnelle core s'est améliorée de 0,6 point de pourcentage. Le poste « Coût des ventes » est demeuré globalement stable, tandis que le total des frais de fonctionnement s'est amélioré de 0,8 point de pourcentage grâce à des améliorations continues de la productivité. Le poste « Autres produits et charges » a augmenté de 0,2 point de pourcentage principalement en raison d'une hausse des provisions pour lancements.
Quatrième trimestre
Chiffre d'affaires net
Le chiffre d'affaires net a augmenté de 3% (+4% tcc) à USD 8,0 milliards, soutenu par une croissance en volume de sept points de pourcentage, réduite par l'effet négatif des prix s'élevant à trois points (dû principalement aux mesures de maîtrise des coûts de la santé prises par des gouvernements européens et par la baisse bisannuelle des prix au Japon). Les produits lancés depuis 2007 ont généré un chiffre d'affaires net d'USD 1,8 milliard, en hausse de 34% tcc par rapport au quatrième trimestre 2009. Ces produits lancés récemment - qui comprennent Lucentis, Exforge, Exelon Patch, Exjade, Aclasta/Reclast, Rasilez/Tekturna, Tasigna, Afinitor, Onbrez Breezhaler, Ilaris, Fanapt et Gilenya - représentent actuellement 23% des ventes de la division, contre 18% dans la période comparable de 2009.
Toutes les régions ont profité de ces produits, en particulier l'Europe (USD 2,9 milliards, +5% tcc), où ils ont réalisé 30% du chiffre d'affaires net. En Europe, la croissance en volume a atteint douze points de pourcentage, alors que les mesures prises récemment par les gouvernements pour contenir les coûts se sont traduites par des réductions de prix se chiffrant à sept points de pourcentage. Les Etats-Unis (USD 2,5 milliards, +2% tcc) ont affiché une croissance modérée, tandis que l'Amérique latine et le Canada (USD 0,8 milliard, +13% tcc) ont conservé des taux de croissance solides. Le chiffre d'affaires du Japon (USD 1,0 milliard, -1% tcc) s'est tassé légèrement, en comparaison de la même période de l'exercice précédent, en raison des baisses de prix bisannuelles et de l'affaiblissement du marché des inhibiteurs des récepteurs de l'angiotensine II (ARA). Les six principaux marchés émergents (USD 769 millions, +6% tcc) ont été emmenés par une croissance particulièrement forte en Inde, en Russie et en Corée du Sud, faisant plus que compenser le tassement de la Turquie dû aux mesures de freins aux dépenses de santé et celui de la Chine résultant du gonflement des stocks chez les clients.
Tous les domaines thérapeutiques stratégiques ont contribué à l'expansion des affaires. Oncologie (USD 2,7 milliards, +10% tcc), le plus important d'entre eux, a été stimulé par la croissance soutenue de Glivec/Gleevec (USD 1,1 milliard, +6% tcc), Sandostatine (USD 351 millions, +12% tcc) et Femara (USD 351 millions, +5% tcc). Les produits lancés récemment ont fourni d'importantes contributions: Tasigna (USD 126 millions, +89% tcc), Afinitor (USD 80 millions, +164% tcc) et Exjade (USD 209 millions, +14% tcc). Le secteur d'activité Maladies cardiovasculaires et métaboliques (USD 2,1 milliards, + 5% tcc) a conservé l'élan insufflé par les médicaments contre l'hypertension (USD 2,0 milliards, +4% tcc) et par le bond réalisé par Galvus (USD 124 millions, +96% tcc). Le secteur d'activité Neuroscience et Ophtalmologie (USD 1,0 milliard, +5% tcc) a affiché une solide croissance grâce à Lucentis (USD 394 millions, +8% tcc), Extavia (USD 40 millions, +83% tcc), et Gilenya, lancé récemment et qui a bien démarré aux Etats-Unis.
Résultat opérationnel
Le résultat opérationnel a progressé de 20% (+25% tcc) à USD 2,3 milliards, principalement en raison d'une provision pour règlement judiciaire pour Trileptal aux Etats-Unis constituée au quatrième trimestre 2009 et du produit du désinvestissement dans Enablex s'élevant à USD 392 millions en 2010, en partie contrebalancé par des charges pour perte de valeur sur ASA404 se montant à USD 120 millions et des charges de restructuration d'USD 85 millions.
Le résultat opérationnel core a augmenté plus rapidement que le chiffre d'affaires, soit de 3% (+7% tcc) à USD 2,3 milliards. La marge opérationnelle core de 28,3% du chiffre d'affaires net a légèrement diminué de 0,2 point de pourcentage, par rapport à la même période de l'an dernier, car les taux de change défavorables ont eu un effet négatif sur la marge opérationnelle se chiffrant à 1,0 point de pourcentage. La marge brute a gagné 1,6 point de pourcentage grâce aux gains de productivité dans la production. Les dépenses de R&D ont enregistré une hausse de 1,3 point de pourcentage du chiffre d'affaires net, essentiellement à la suite d'un rééchelonnement des essais cliniques, tandis que les postes « Marketing et vente » et « Administration et frais généraux » se sont améliorés de 0,3 point de pourcentage, bénéficiant des efforts constants pour améliorer la productivité et cela malgré la hausse des investissements dans de nouveaux lancements. Le poste « Autres produits et charges » a augmenté de 0,7 point de pourcentage, suite principalement à l'étalement dans le temps d'éléments non récurrents et à une hausse des provisions pour constitution de stocks préalablement aux lancements.
Le point sur les produits pharmaceutiques
Maladies cardiovasculaires et métaboliques
|
T4 2010 |
T4 2009 |
Variation en % |
Exercice 2010 |
Exercice 2009 |
Variation en % | ||
|
M USD |
M USD |
USD |
tcc |
M USD |
M USD |
USD |
tcc |
Médicaments hypotenseurs |
|
|
|
|
|
|
|
|
Diovan |
1 576 |
1 614 |
-2 |
-3 |
6 053 |
6 013 |
1 |
0 |
Exforge |
251 |
196 |
28 |
31 |
904 |
671 |
35 |
35 |
Rasilez/Tekturna |
133 |
88 |
51 |
54 |
438 |
290 |
51 |
53 |
Sous-total |
1 960 |
1 898 |
3 |
4 |
7 395 |
6 974 |
6 |
5 |
Galvus |
124 |
66 |
88 |
96 |
391 |
181 |
116 |
122 |
Lotrel |
42 |
78 |
-46 |
-45 |
266 |
322 |
-17 |
-18 |
Total produits stratégiques |
2 126 |
2 042 |
4 |
5 |
8 052 |
7 477 |
8 |
7 |
Produits établis(Lescol inclus) |
267 |
322 |
-17 |
-17 |
1 103 |
1 319 |
-16 |
-17 |
Total |
2 393 |
2 364 |
1 |
0 |
9 155 |
8 796 |
4 |
4 |
Tous les commentaires ci-après concernent les mouvements du quatrième trimestre.
Notre vaste portefeuille de médicaments contre les maladies cardiovasculaires et métaboliques a poursuivi sa croissance suite à des contributions plus importantes de Tekturna et de Galvus/Eucreas qui ont compensé la légère baisse des ventes de Diovan au quatrième trimestre 2010. Globalement, ce secteur d'activité a enregistré une croissance de son chiffre d'affaires de 4% tcc par rapport au quatrième trimestre 2009.
Groupe Diovan (USD 1,6 milliard, -3% tcc; exercice 2010: USD 6,1 milliards, 0% tcc) : il a vu son chiffre d'affaires mondial baisser de 3%, à taux de change constants, au quatrième trimestre en comparaison avec 2009. Cependant, il