(AOF / Funds) - Les classements des fonds ISR réalisés par Cedrus Partners en termes de performance au mois de septembre montrent une grande stabilité par rapport aux classements établis au mois de mai dernier. «Sur les dix meilleurs fonds best in class (qui retiennent les titres dotés des meilleures notations extra-financières) de la zone euro, huit figuraient dans le classement du mois de mai, précise Edmond Schaff, analyste chez Cedrus Partners. De même, en ce qui concerne les fonds best in class Europe, six parmi les dix appartenaient aux meilleurs fonds de la catégorie. Cela montre une certaine récurrence dans les résultats de gestion.»
En matière de performance, les dix meilleurs fonds best in class zone euro ont nettement surperformé leur indice de référence. Sur un an, les performances étant arrêtées au 10 septembre, la progression de l'Eurostoxx a été de 3,1 %, tandis que celle des dix meilleurs fonds est comprise entre 7,3 % pour un fonds de Dexia Asset Management et 4,1 % pour un fonds de Fédéris Gestion d'Actifs. Cependant, la moyenne de la catégorie a sous-performé l'indice puisqu'elle ressort à 2,6 %. «Les performances sont assez bonnes, temporise Edmond Schaff, car la médiane se situe à 3,6 %, la moitié des fonds réalisant ainsi une performance supérieure à celle de l'Eurostoxx.» Du côté de l'Europe, les performances sont plus contrastées car seulement cinq fonds dépassent la performance de l'indice de référence, la moyenne de la catégorie affichant une progression sur un an de 9,9 % contre 12,6 % pour l'indice Stoxx Europe 600.
Parmi les meilleurs fonds, on retrouvera dans ces deux catégories les principales maisons de gestion françaises (AXA Investment Managers, Allianz GI, Amundi), mais aussi des sociétés de gestion de taille plus petite comme des filiales de groupe mutualiste (OFI Asset Management), de groupes coopératifs (Ecofi Investissements) ou de groupes de protection sociales (Agicam ou Fédéris Gestion d'Actifs). Toutes ces sociétés de gestion ont beaucoup investi pour développer des fonds ISR.
En ce qui concerne les fonds thématiques, la dispersion en matière de performance est bien plus élevée que pour les fonds best in class car ils peuvent être investis sur des thèmes très différents comme l'environnement, l'eau ou encore les matières premières agricoles, chacune obéissant à des cycles différents. Il n'existe d'ailleurs pas d'indice de référence pour cette catégorie.
Les performances des dix meilleurs fonds oscillent sur un an entre 47,5 % pour un fonds de Pictet sur les génériques et 20,2 % pour un autre fonds de Pictet sur l'eau. A noter, on ne trouve pas de fonds environnement dans les dix premiers du classement. «Le premier semestre a été difficile pour le solaire et plus généralement les énergies renouvelables car les subventions destinées à ce secteur ont été réduites en Allemagne, et la crise sur les obligations souveraines a fait craindre de possibles réductions dans d'autres pays, notamment ceux du sud de l'Europe», commente Edmond Schaff. Par ailleurs, les gestionnaires suisses sont très bien placés dans cette catégorie comme Pictet ou SAM qui s'est rapproché récemment de Robeco ou enfin la Banque Sarasin associée maintenant au groupe UFG-LFP. Enfin, en ce qui concerne les fonds obligataires, si le top 10 surperforme l'indice de référence global du marché, la moyenne des fonds les sous-performe. Ainsi, l'indice Citi EuroBig Eur Corp a-t-il progressé de 8,6 % sur un an et l'indice Citi EuroBig Eur de 5,8 %, contre 5,5 % pour la moyenne des fonds obligataires ISR. Le fonds en tête du classement, géré par Petercam, affiche une performance de 9,6 % et est régulièrement bien classé. On notera en deuxième position un fonds de Pioneer Investment Management qui ne dispose pas de l'agrément de l'Autorité des marchés financiers (AMF).
Sandra Sebag