Publicis Group et LOV Group ont décidé de mettre un terme aux négociations sur l'ouverture du capital de France Télévisions Publicité. Les deux groupes expliquent que Lov Publicis a pris l'initiative de proposer à France Télévisions de les libérer des obligations du contrat d'exclusivité. Ils estiment que les conditions acceptées par Lov Publicis lors de l'octroi de l'exclusivité en février 2010, et en particulier les engagements économiques et sociaux, paraissent aujourd'hui incompatibles avec un calendrier déjà retardé de plusieurs mois et qui reste encore flou.
Publicis Group et LOV Group souligne que la perspective du maintien de la publicité avant 20 heures devrait naturellement conduire au maintien de France Télévisions Publicité au sein de France Télévisions et rendre sans effet son projet de privatisation. C'est donc en complet accord avec la présidence de France Télévisions que Lov Publicis met un terme à la négociation.
AOF - EN SAVOIR PLUS
Les points forts de la valeur
- La qualité et la vision stratégique du management du groupe sont reconnues.
Publicis est le champion de la rentabilité, avec une marge opérationnelle de 15%, inégalée dans la profession.
- Les rachats de Digitas et de Razorfish lui ont permis de devenir le numéro un mondial de la communication interactive, seul segment en croissance dans le marché publicitaire. Le groupe a atteint avec un an d'avance son objectif d'y réaliser un quart du chiffre d'affaires.
- Publicis est bien positionné pour profiter du redressement du marché publicitaire, notamment en raison de sa forte exposition au Digital, aux pays émergents (22% du chiffre d'affaires) et aux services (SAMS).
- Le groupe pense pouvoir rester dans le top 2 des sociétés les plus dynamiques en termes de NNB (net new businesses) en 2010.
- Grâce à son accord avec Dentsu (numéro un japonais du secteur), Publicis s'est
ouvert des opportunités intéressantes au Japon, le deuxième marché mondial publicitaire (derrière les Etats-Unis).
- La structure financière de Publicis lui permet de saisir de nouvelles opportunités de croissance externe de taille significative même si les cibles sont de plus en plus rares. Ipsos est souvent cité par les analystes.
Les points faibles de la valeur
- Le retour à la croissance du marché publicitaire n'est pas attendu avant le second semestre 2010.
- Le groupe prévoit une stabilité de ses marges en 2010, source de déception pour le marché.
- Le groupe, qui réalise plus de 40% de son revenu en Amérique du Nord, est très exposé au dollar.
- La question de la succession de Maurice Lévy, président du directoire, est source d'incertitude. Il devait initialement passer le relais fin 2011 mais a repoussé cette échéance.
Comment suivre la valeur
- Le groupe est dépendant de l'évolution du marché mondial de la publicité, lui-même sensible à la conjoncture économique. A noter que le poste revenu est plus significatif que le poste chiffre d'affaires dans le secteur de la publicité. Les analystes surveillent particulièrement le niveau de croissance interne.
- Le cours du dollar est une donnée sensible à surveiller puisque Publicis est réactif à son évolution.
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Communication - Publicité
Se faire connaître est l'objectif des onze opérateurs de paris sportifs sur internet qui ont reçu de l'autorité régulatrice l'agrément pour ouvrir leur site. Le marché de la publicité généré par l'ouverture en France des paris en ligne est estimé par les analystes à environ 150 millions d'euros net pour les six premiers mois. Cela représente un point et demi de croissance additionnelle pour les vendeurs d'espaces publicitaires cette année. En base annuelle, le marché peut être évalué à 300 millions d'investissements publicitaires. Même s'ils sont déjà connus, les opérateurs historiques vont également investir massivement. Le PMU, qui a recours à Publicis, a annoncé que son budget publicitaire allait augmenter sur un an de 74% en 2010. Un accroissement de ce budget est aussi prévu pour la Française des Jeux. Bwin, le leader mondial des paris en ligne, dépense chaque année 60 millions d'euros en communication à l'international.
