(AOF / Funds) - « Si le couple rendement / risque commence à évoluer en faveur des actions, il n'est pas temps pour autant de revenir sur la classe d'actifs », affirme JPMorgan Asset Management dans son point de stratégie hebdomadaire. Il maintient donc son niveau de risque en dessous de la moyenne. Le gestionnaire d'actifs juge en effet que les valorisations actuelles sont certes attrayantes mais pas non plus très séduisantes. L'indice MSCI Europe hors Royaume-Uni se valorise ainsi sur la base d'un PER anticipé de 10,9, soit 9% de moins que sa moyenne sur cinq ans.
Cela doit se comparer à la décote de 23% qui prévalait en mars 2009, précise-t-il. JPMorgan AM avertit que les turbulences sur les marchés risquent de se poursuivre cette semaine.
« Si les investisseurs se soucient du retournement des indicateurs avancés, ils devraient prendre conscience que l'augmentation des recettes fiscales finira par avoir des effets positifs en termes de déficit budgétaire. Lorsque cela se produira, les inquiétudes des investisseurs pourraient se dissiper quelque peu », explique le gestionnaire d'actifs.
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LEXIQUE
PER (Price Earning Ratio) : Rapport entre le cours boursier d'une société et son bénéfice net par action. Comme il tient compte de la valorisation boursière, c'est un indicateur de la croissance future des bénéfices, du risque associé à ces prévisions et du niveau des taux d'intérêt. C'est donc un indicateur qui est très lié à la structure financière de l'entreprise étudiée, il n'est donc pas adapté à l'étude de certaines sociétés et certains secteurs.
