Gilbert Dupont a relevé sa recommandation sur Compagnie des Alpes à Acheter contre Accumuler auparavant. L'objectif de cours a été porté de 30,5 à 34,4 euros. «Notre argumentaire d'investissement repose sur la nouvelle orientation stratégique du management», écrit le broker, qui estime cette orientation «convaincante». Cette stratégie vise l'optimisation de la gestion des actifs, la maximisation du retour sur investissement.
Elle a également pour objectif la valorisation de l'expertise du groupe via le développement d'une activité de conseil et d'assistance à la mise en place et à la gestion de domaines skiables mais aussi d'ingénierie, d'assistance à l'exploitation et de licencing dans les parcs de loisirs.
Enfin, le management attend une croissance externe moins consommatrice en capital privilégiant les partenariats.
Gilbert Dupont ajoute que le rendement offert par un taux de distribution désormais compris entre 40 et 45% constitue également un atout.
AOF - EN SAVOIR PLUS
LE SECTEUR DE LA VALEUR
Hotellerie et loisirs
Démarrée au second semestre de l'an passé, la reprise devrait se confirmer cette année, selon l'OMT. Cet organisme table sur une croissance de 3% à 4% et prévoit que le tourisme en Asie bénéficiera du plus fort rebond. La croissance en Europe sera, elle, plus modérée tandis que le continent africain tirera partie de la Coupe du monde de football en Afrique du Sud. La croissance mondiale du nombre de touristes pourrait même être revue à la hausse, compte tenu de l'augmentation de 2% enregistrée lors du dernier trimestre 2009. Ce regain d'optimisme résulte de la conjugaison d'un ensemble de facteurs positifs, notamment le retour de la confiance des entreprises et des consommateurs, des taux d'intérêt et d'inflation qui demeurent à de bas niveaux, et de nombreux événements internationaux dont les Jeux olympiques d'hiver de Vancouver et l'exposition universelle de Shanghai. Les éléments d'incertitude, expliquant que le secteur ne devrait pas beaucoup recruter cette année, ne sont néanmoins pas à négliger. La reprise économique mondiale reste fragile et les menaces terroristes demeurent.
