(AOF / Funds) - Les indices actions ont perdu de l'ordre de 8% depuis mi-janvier, observe OFI Asset Management dans une note hebdomadaire. Il estime toutefois qu'on se situe techniquement dans une phase de consolidation classique, avec des objectifs de baisse supplémentaire possible entre 5 et 7%. Selon lui, la psychologie des marchés s'est encore modifiée, et tout est prétexte à prendre des bénéfices. «Même les bonnes nouvelles sont vendues», remarque-t-il.

Dans ces conditions, OFI AM estime que la bulle obligataire n'explosera pas en 2010. Le gestionnaire estime que les politiques monétaires vont rester accommodantes avec des rendements à court terme quasi-nuls.

Il estime par ailleurs «peu probable» le risque d'une forte rechute des actions.

«Leur performance sera probablement positive cette année, mais avec un cheminement plus heurté, ce qui n'est finalement pas anormal», estime OFI AM. Il conviendra selon lui de tirer parti des phases de repli.