AOF - EN SAVOIR PLUS

Les points forts de la valeur

- L'endettement quasi-nul associé à des actifs sous gestion de qualité confère au groupe une capacité d'investissement considérable.

- Le groupe a renforcé sa trésorerie et dispose des moyens nécessaires pour réaliser de la croissance externe lorsque les conditions de marché le permettront.

- La valeur offre un rendement généreux.

Les points faibles de la valeur

- La crise financière a rendu la dette suspecte ; les sociétés de capital-investissement, qui rachètent des entreprises pour les céder après restructuration, en pâtissent.

- Le titre souffre de la décote appliquée aux holdings et du peu d'intérêt des investisseurs pour ce type d'acteur.

Comment suivre la valeur

- Eurazeo investit en général dans le cadre de montages de type LBO. Ce type d'investissement offre potentiellement des retours sur investissements élevés grâce à l'effet de levier. Cependant, il requiert une grande rigueur pour la mise en oeuvre d'une ingénierie financière complexe.

- Eurazeo demeure encore sensible à la conjoncture boursière au travers de certains de ses actifs (Rexel, Europcar et les parkings Apcoa).

- Le projet de scission d'Accor (25% de l'ANR d'Eurazeo) devrait être créateur de valeur pour Eurazeo.