(AOF / Funds) - Dans sa lettre trimestrielle Obligations « Value », Sparinvest explique que l'augmentation des fusions-acquisitions (M&A) sera favorable aux obligations à haut rendement. Le gestionnaire s'attend à ce que l'activité de fusions-acquisitions reparte à la hausse dans un contexte de hausse des bénéfices des entreprises et de financement à long terme bon marché pour les grandes entreprises. Selon lui, les fusions-acquisitions profiteront aux propriétaires de sociétés bon marché, puisqu'elles susciteront probablement le plus d'intérêt.
Pour 2010, Sparinvest mise sur une performance positive d'environ 10% pour les obligations à haut rendement. Sparinvest précise que le fonds high yield Value Bonds restera concentré sur les entreprises jouissant de bilans solides et attachant une importance élevée au désendettement.
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LEXIQUE
investment/ speculative grade : Les notes des agences de notation de crédit s'articulent autour de deux catégories. La catégorie dite d'investissement ("investment grade" en anglais) correspond à une signature de qualité, synonyme d'un accès aux capitaux plus facile pour l'entreprise concernée. La catégorie spéculative à l'inverse ("speculative grade") désigne les obligations émises par les entreprises considérées comme les plus spéculatives (risques d'accident de paiement sérieux) et sont qualifiées de "junk bonds".
