(AOF / Funds) - Au mois de septembre, l'or a dépassé un seuil historique : les 1 000 dollars l'once. Cette situation n'a cependant pas duré et, très vite, les cours sont redescendus en dessous. Malgré tout, le mois de septembre 2009 restera dans les annales en termes de performance.

«Traditionnellement, le mois de septembre est l'un des meilleurs mois de l'année, indique Claude Rivaud, gérant spécialisé dans l'or et les matières premières précieuses à la Société Générale Asset Management, car il inaugure une saison de mariage en Inde et les joailliers occidentaux augmentent leurs achats en vue de la préparation des fêtes de fin d'année.»

A ces tendances saisonnières s'ajoutent cette année la faiblesse du dollar, la devise étant corrélée à l'or : quand le dollar baisse, l'or grimpe. Par ailleurs, les investisseurs anticipent un retour de l'inflation et, pour s'en prémunir, achètent de l'or. Tous ces facteurs combinés à une forte spéculation expliquent les records enregistrés ce mois-ci.

Le maintien de cours élevés n'est donc pas assuré. «Au mois de septembre, il fallait jouer l'or d'un point de vue tactique, assure Claude Rivaud. Par ailleurs, à moyen terme, l'or pourrait même dépasser largement les 1 000 dollars l'once. Entre les deux, des phases de retournement de tendance et de consolidation pourraient avoir lieu.» Un nouveau de cycle de hausse serait dans cette perspective conditionné à un retour effectif de l'inflation. «Les investisseurs se sont inquiétés trop tôt d'une reprise de l'inflation», conclut Claude Rivaud.

Parmi les dix meilleurs fonds or et matières premières classés par Europerformance sur un an, beaucoup sont destinés à une clientèle de particuliers. Le fonds classé numéro un est un fonds de la Banque Degroof et Philippe, par exemple, suivi par un fonds de Cofibol et un autre du suisse Lombard Odier Darier Hentsch. Viennent ensuite des fonds dédiés aux institutionnels comme celui de la Société Générale Asset Management.

Sandra Sebag