(AOF / Funds) - Natixis juge qu'il est beaucoup trop tôt aujourd'hui pour obtenir un redressement des actions, qui ne soit pas une conséquence de l'excès de liquidité. Il explique qu'historiquement, il faut attendre le retour à la normale des taux d'autofinancement, le début de la baisse du chômage et une forte baisse des taux de défaut des entreprises pour obtenir une remontée des actions. Or ce n'est pas le cas aujourd'hui.

« Peut-être voit-on, plus faiblement sur les actions européennes et américaines, ce qu'on voit très fortement sur les actions des émergents : une reprise forte tirée par la liquidité, c'est-à-dire une bulle », conclut la banque.